高赛尔研究中心贵金属分析师方静

周四，黄金再度逆流而上有效突破920美元，多方之剑似乎又将遥指1000美元，令多头心旷神怡。然而，果真如此吗？

昨日，亚欧交易窄幅震荡的金价在美盘时段再度发威，有效突破5日、10日均线压制，并突破920美元，现货金价收于924.40美元，上涨14.70美元，涨幅1.62%。

不过，在金价气势如虹、攻城拔寨上涨之际，我们却看到推动此轮金价上涨的因素——避险情绪正在瓦解。这一点，只要看一眼相关市场的表现就不难理解。

周四，美国三大股指再度暴涨3%—4%，将前几日大跌之阴影一扫而空。似乎，世界在一夕之间拨云见日。投资者亦暂时忘却了暴跌带来的痛楚，风险偏好大幅提升。不久前还被讨论问题重重的欧元区现在问题似乎也已经不在，探底5日线后回升至1.29。当然，欧元上涨意味着“避险之剑”美元已经受到冷落，美元指数下滑至87附近。不仅如此，受到变幻无常情绪推动的还有油价。继周二、周三连续下跌，跌幅近10%之后，WTI主力4月合约“惊天逆转”，周四涨幅9.36%，将前两日“阵地”全部收复。

从相关市场中我们能够看出：虽然我们面临的经济问题并没有多大缓解，但投资者似乎预期未来不可能再坏了，进而风险意愿增强，纷纷从避险之港中出来买进风险资产。美元失落已经表明了这点。不过，风险资产回升能否持续回升现在还不确定。个人看法是不具有持续性。然而，即使不具备持续性，再次大跌的可能性却很小，更可能是企稳横向整理。一旦如此，将对黄金形成釜底抽薪之势，上攻原始动力已然不在。

然而，黄金ETF似乎不在乎这一点。周四，全球最大黄金ETF SPDR选择继续买进，增仓3.36吨至1041.53吨。或许，ETF并不是调整行情中最好的风向标。当然，也有可能是其不在乎短时期之内几十甚至上百美元波动。

今日来看，站上920美元的金价在亚欧时段很可能无所适从，进而选择窄幅震荡，可操作性不强，方向性的选择很可能还得交给美盘时段。当前多方暂时处于有利地位，若不跌破915—919美元，激进者不妨做多，但面临上方930—945—950三道压力。不过，个人更偏向于看淡中短期走势，尤其是今日金价不能收涨于940美元之上，则下周很可能面临新低。