高赛尔研究中心  张雨

昨日的国际白银现货市场上，银价在没有重要指引的情况下，在亚欧盘间处于横盘走势格局，稍微出现的波动在美盘时段，但仅在12.3——12.6美元内小幅波动。在涨跌互现中银价小幅上涨0.1美元或0.81%。虽然上涨但是动能还是不足，这种走势反映到国内TD市场上，连续横盘的国内市场也没有掀起波澜，金价微涨不到10元人名币。现在是考验多空双方耐心的时候到了。建议还是持有原有头寸不变，要么止损出局，要么坚决持有。

隔夜消息面上，美国供应管理协会公布，美国1月ISM非制造业指数为42.9，预期为39.0，高于预期。另外美国的ADP就业报告显示，美国就业人口减速放缓，缓解了市场对周五非农就业人数可能大幅减少的担忧，对美元则构成较大支撑。同时，美国新救市方案在参议院首轮投票中未能通过，推动避险买盘再次涌向美元。但是不可否认，最近贵金属市场与美元的正相关关系确实很明显，欧元则成了贵金属市场的反向指标。今天有重要的消息公布，那就是英国和欧洲的利率决议。市场上的普遍预期是英国降息但是欧洲不降。在这种风险情绪占主导的市场情况下，投资者的理解是：英国降息，说明英国的救市更有决心；欧洲不降，说明欧央行在救市的举措上略显拖沓，造成投资者对欧元资产的厌恶。因此如若欧洲降息，美指可能会涨，反之亦然。

国际黄金现货市场的走势与白银相似：在微幅波动中收高，但是涨幅仅有0.59%。我个人认为，金价在站稳930美元之前，应该是以看空为主的，操作策略应该以逢高空为主。因此白银受此影响，走“下坡路”的可能性更大。在原油市场上，油价波幅缩小，仍然在40美元左右波动。从原油的技术图形上来看，油价在20日均线上下波动，波幅相当小，在没有大的指引下，或许油价将会持续这种趋势。因此银价与油价的关系或许会关联不大。

白银价格的技术面上，银价在通道的顶部不上不下，按照商品市场的“久横必跌”的说法，只要基本面没有大的变化，银价将会回调以后再次向着自己的目标走去。目前技术上，银价回调的目标在11.6美元。对应国内价格大约在2600下方。因此考验耐心的时候来了。