高赛尔研究中心张雨

昨日的国际现货白银市场走出了触顶回落的行情。继春节期间白银价格连续攀升之后，银价已经强势触进通道顶端，昨日开盘时银价在12.6美元，之后在亚洲和欧洲盘之间单边下跌，最低跌至12.19美元，之后在美盘时间开始了震荡，终盘时报收于12.42美元，较前一交易日下跌0.21美元或1.66%。国内TD市场上，银价高开在2688之后便开始停滞不前，

波幅不到20元人民币。这再次说明了国内白银TD市场的波动在国际现货市场波幅不大的时候，国内市场仅仅在等待指引而不会有大的行情。

   隔夜国际消息面上，昨天美国劳工部公布了12月个人收入月率下降0.2%，预期下降0.4%，12月个人支出月率下降1.0%，预期下降0.9%，而核心个人消费者物价指数基本符合预期；以及公布的美国1月ISM制造业指数为35.6，市场预期为32.6，这一数据表明美国制造业形势有所好转，缓解了市场对美国经济的担忧。另外，意大利央行行长兼欧央行管理委员会委员德拉吉承认，欧洲央行接近利率底部，表示在货币政策上央行是重要的，且举措是有效的，但是很明显利率的下调空间有限。尽管讲话强硬，但是欧元仍疲软。欧洲、英国、澳洲等央行的降息预期始终存在，因此美指在各种力量的相互作用下暂时失去了指引，昨日以十字星报收。金银价格也暂时脱离美指的短期指引，走上了自己技术性的道路。

   国际黄金现货市场上，金价也在回落。昨日下跌22.45美元或2.42%，回吐了春节以来的部分涨幅。不过金价的短期上涨势头暂时不改，对银价的支持任然还在。因此在抢回吐的时候，我们必须保持以往的多头思维，必须明确这仅是抢回吐而不是趋势已经形成。由于金价的势头，做空白银的同时，需要警惕金价急拉带动银价上涨的风险。国际原油市场上，油价仍然孱弱，昨日下跌3.84%，勉强守住40美元，今日不排除再次跌下40美元的可能。所以银价受到商品市场支持的可能性较小。经过昨天金、银、油的同步下跌之后，由于银价跌幅相对较小，因此金银和油银的比价再次缩小到了72.8和3.23。

   昨天的白银走势为触顶回落，但是并没有到我们的目标位。因此建议投资者空单继续持有，昨日没有来得及做单的投资者在12.6美元附近可以进场空。对应的国内TD价格大约还在2680附近，注意止损。如果触及止损且收盘价格在通道压力之上则考虑反手做多。