高赛尔研究中心 方静

昨日国际现货金价小幅反弹至829美元后延续下跌状态，反弹比我们预期稍微弱了一些。不过，下跌状态倒是符合我们预期，最低探至806.40美元，收盘于810.60美元，下跌10.90美元，跌幅1.33%，日线上呈现一根中阴线。

国内方面，上海金交所AU（T+D）收涨1.75元至182.95元，成交14.94亿元，较前一日大幅萎缩，白银T+D收涨18元至2440元，成交4572万元，交投亦不活跃。期金方面，主力0806合约收涨1.7元至180.90元，期限倒挂2.05元。

另外，今日早盘时段国内现货金价依旧较国际理论价溢价1.8元，而0806合约则折价1.2元，价差拉开超过3元，这给予短线套利者以机会。

今日，欧洲央行将公布利率决议，这会给予连续下跌的欧元以新的指引。从短期来看，欧元下跌空间已经有限，最多下探1.30，而向上反弹则有较强动能，这会令美元承压，进而利于金价。

不过，美国基本经济面持续恶化（昨日公布12月零售数据显示其下降2.7%）是否会使得市场风险厌恶情绪再次升温，进而不利于高息货币，目前还不得而知。与此同时，1月份美国各大金融机构将纷纷公布年报，这或将带给市场以新的动荡，无论汇市、股市还是黄金市场。

商品市场延续其跌势。在全球经济衰退预期还不甚明朗之际，商品市场很难企稳。不过，技术上看，目前有企稳迹象。当然，其企稳不见得会有利于金价，但至少不会拖后腿。当前金价油价比值为22.2，重新攀升至高位。

在经济持续恶化背景之下，美股周三继续下跌。若未来美股再次上演“黑色一月”，则很可能给予金价一定刺激。

四大黄金ETF目前持仓946.19吨。

技术上，798—808美元区间将有重要支撑，建议投资者空头暂时获利平仓，激进者可以反手做多。