最坏时期或已过，但板块个股短期难有大起色

　　本周二，证券板块表现良好，暂时改变了近期的萎靡走势。接受采访的分析人士认为，近一年来证券行业业绩滑坡明显，经过一年零三个月的下跌，虽然期间也有反弹，但持续性差，短期内板块仍难有整体行情。

　　千亿市值券商仅剩7家

　　去年6月暴跌以来，整个券商板块表现最优者为西部证券，该股在去年11月有过一次波澜壮阔的上涨，涨幅近1倍。事后有一些题材方面的传闻。但也如此而已，此后该股表现也一般，随大盘走低，主力也慢慢撤离。

　　其他券商股的涨势不仅弱于中小创股票，而且也与前年不能相比。今年以来证券板块发挥了托底的作用，但远不是先锋角色。

　　近已陆续公布的上市券商中期报告不难看出，净利润同比增幅无一增长，表现相对较好的国泰君安上半年净利润同比下降47.91%，最差的山西证券同比下降84.93%。在行业整体下滑的背景下，千亿市值的上市券商仅剩为数不多的7家。其中，市值最大的中信证券跌破了2000亿元大关，截至目前市值为1918.1764亿元；紧随其后的是海通证券、国泰君安，对应的市值分别为1603.2504亿元、1348.8625亿元。

　　券商板块代表中信证券今年上半年的营收和净利均出现大幅下滑，分别同比下滑约41.63%、57.35%，由此可见整个证券板块2016年上半年的颓势。

　　2016年上半年，证券市场延续了去年下半年以来市场人气持续低迷，股票基金成交量同比大幅萎缩。业绩颓势也表现在股价上。今年以来，中证全指证券公司指数跌幅高达22.24%，大幅超越大盘同期15.82%的跌幅。截至目前，上市券商平均市盈率（TTM）降至13.19倍。山西证券分析师刘丽称，近日多家券商披露业绩快报，大型券商业绩普遍腰斩，符合市场预期。

　　分析人士认为，导致证券行业业绩大幅下跌的原因有以下几个方面：上半年市场日均成交金额为5770亿元，同比下降53.29%，佣金率继续下滑；IPO融资规模同比下降77.85%，股债融资规模同比增长61.17%，自营业务投资收益大幅下降；融资融券余额企稳，在8000~9000亿之间波动。

　　不过，6月数据开始好转，环比出现上升的不在少数。有券商分析师认为，证券行业最坏的时期也许已经过去。

　　难以再现火爆行情

　　券商板块下半年行情将是怎样？“券商仍然是靠天吃饭的行业，像去年那样火爆的行情肯定没有，但现在已经是低位了，再继续大幅往下掉的概率也不大。”南京证券分析师季永峰说。

　　某知名券商的机构业务总监冯先生认为：“在监管趋严的背景下，监管风越刮越猛，很多券商首先考虑是保级别、求生存，所以预期券商板块下半年有大的行情，恐怕不现实。”

　　东吴证券分析师张帆认为，由于今年对券商业绩的预期十分负面，而据我们判断券商最坏的时候已经过去，三季度的业绩改善，配合吃饭行情的进一步发酵，滞涨的券商板块依旧潜力十足。