传明年在香港或内地主板IPO，估值最高200亿美元

　　上海陆家嘴国际金融资产交易市场股份有限公司（简称：陆金所)近日再次传出将于明年上市的消息，而这一次似乎变得十分确凿。而且据有媒体报道，陆金所正寻求新一轮融资，筹资目标为10亿美元左右，公司估值或在150亿美元到200亿美元之间。记者注意到，在短短一年的时间内，陆金所的估值已经翻了近一倍。

　　估值直线上升

　　据靠近陆金所的知情人士向记者透露，陆金所此次IPO将在明年5月至6月递交申请，目标主要瞄准香港或内地主板（首选香港），公司估值或在150亿美元到200亿美元之间。

　　这一说法得到了多位知情人士的证实。昨日，记者向陆金所方面求证，得到的回答依然是“不予置评”，但也并没有直接否认。

　　事实上，这并不是第一次传出陆金所要上市的消息，平安集团方面一直都承认“陆金所上市是必然的”。但记者注意到，从第一次传出要上市之时，陆金所的估值有了明显的变化——从50亿~100亿美元一跃至150亿~200亿美元。

　　就拿较近的数字来看，在去年12月，陆金所引入战略投资者摩根斯坦利时，市场普遍对其估值还是在100亿美元左右，但其最新的估值已达到150亿~200亿美元区间。“150亿美元是目前最靠谱的数字。”一位不愿具名参与了陆金所上市事宜的投行人士向记者透露，“不过200亿美元也不是没有可能，就看陆金所到时候故事怎么讲。”

　　估值或偏高

　　“这主要是受益于其平台业务转型。”投之家CEO黄诗樵昨日接受记者采访时指出。

　　在今年以来，四岁的陆金所确实迎来了其成立以来前所未有的“大变化”。作为网贷行业不折不扣的“老大”，陆金所却在今年5月完成近30亿元首轮融资的第二天，就宣布剥离掉其P2P业务至平安集团的普惠金融事业部；8月，平安集团又将普惠金融事业部作价19.5亿美元转让给陆金所控股，形成了“大陆金所”+“小陆金所”的新格局；8月13日，中国平安又宣布，旗下的陆金所、前海征信将联手打造P2P行业的“人民公社”，被业内称之为P2P行业的“天猫”。随后，陆金所还陆续推出了基金平台、跨境交易平台、私募基金开放平台等多个领域的开放平台。

　　至此，陆金所已成功转型为互联网财富管理平台。“这种大平台的财富管理业务比单纯的P2P业务想象空间大多了，甚至可以拿阿里巴巴的市值来作参考。当然，金融公司和电商公司的差别还是很大的。”黄诗樵说道。

　　不过市场上亦有声音，认为陆金所目前的估值有些偏高。“一个公司的估值有很多种算法，比较常见的是利用同业对比估值方法和资产管理规模评估的方法。就像P2P，一般P2P平台的估值=其平台的贷款余额×1或1.5倍。但由于陆金所已不是P2P，可以直接看其资产管理规模。”上述投行人士告诉记者。据三季报显示，陆金所目前资产管理规模在9月末已达到2000亿，可比较的是，我国第一家在美国纽交所上市的第三方财富管理机构诺亚财富，目前累计管理资产已超过2400亿，但诺亚财富目前的市值只有18亿美元。

　　为上市扫清“最后障碍”？

　　与其他P2P平台上市所面临最大的障碍为政策问题不同的是，“去P2P化”后的陆金所彻底没有了此方面的担忧。与此同时，陆金所还一直在各方面努力为其肃清上市的各个障碍，如早早便开始的逐步去担保化。

　　在政策和合规问题都解决掉后，财务问题便成了上市最关键的一环。有一位不愿具名的知情人士向深圳商报记者独家透露，今年以来，陆金所上至高管、下至中层的变动其实都是为了其上市扫清“最后的障碍”。不过该说法并没有得到证实。

　　不过，“频繁变动的组织架构和高管团队，对其IPO绝非利好，董事会在讨论相关议题时亦曾出现过分歧。今年三季度前陆金所一系列大刀阔斧的变革，便是要为上市扫清前端的障碍；预计现阶段至明年三季度，其高管团队、组织机构不会再有明显的变动。”也有相关人士在接受媒体采访时如此认为。

　　但不管怎么说，业内普遍认为，陆金所上市已是一个势在必得的事情，只是何时上、在哪上、以什么身价上。