上市公司主要退市情形一览
一、主动退市：
1.上市公司向所有股东发出回购全部股份或者部分股份的要约，导致公司股本总额、股权分布等发生变化不再具备上市条件
2.上市公司因新设合并或者吸收合并，不再具有独立主体资格并被注销
3.上市公司在履行必要的决策程序后，主动向证券交易所提出申请，撤回其股票在该交易所的交易，并转而申请在其他交易场所交易或者转让
二、强制退市：
1.连续三年业绩亏损被暂停上市后的第一个会计年度净资产为负值
2.连续三年业绩亏损被暂停上市后的第一个会计年度，扣除非经常性损益前后的净利润为负值
3.连续三年业绩亏损被暂停上市后，第一个会计年度的财务报表被出具“非标”审计报告
4.企业欺诈上市，被发现在IPO时存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏的行为，在受到证监会行政处罚或者因涉嫌欺诈发行罪被依法移送公安机关而遭暂停上市的
5.上市公司因信息披露文件存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏，被认定构成重大违法行为而暂停上市的
6.上市公司股票被暂停上市后在规定期限内未提出恢复上市申请
7.上市公司被法院宣告破产
退市制度日前重磅出炉,并将于11月17日正式实施。此次证监会真正明确了退市的条件，也就是说，从此上市公司退市不再是纸上谈兵。退市制度推行后，A股市场的某些利益格局也将顺势改变，因为对于那些在“垃圾股”中啄食的市场主体来说，这显然是一剂猛药。
*ST公司：退市近在咫尺
上周五证监会正式发布《关于改革完善并严格实施上市公司退市制度的若干意见》，并强调自发布之日起30日后生效。
本次证监会发布的退市新规主要涉及两方面的退市情形，一是主动退市；二是强制退市。其中，最引人关注的莫过于强制退市。按照规定，如果上市公司的股票因连续亏损被暂停上市后，公司披露的最近一个会计年度经审计的财务会计报告显示扣除非经常性损益前、后的净利润孰低者为负值，或者净资产为负值的，那么该公司将被强制退市。这意味着，目前被处予“退市风险警示”的股票已经岌岌可危，退市近在咫尺。
按照东方财富通数据显示，截至目前，沪深两市共有36只股票因业绩在2012年和2013年连续亏损被戴上*ST的帽子。若这些上市公司在2014年仍然为亏损，则会在2015年被暂停上市，暂停上市后，如果它们2015年不能在主营业务上实现盈利，则会被直接退市。
从今年前三季度的业绩来看，*ST东数、*ST东力、*ST三鑫等股票的保壳压力较大。以*ST东数为例，该公司今年前三季度的净利润依然亏损，亏损额为2842万元，而且其至今也尚未筹划资产重组，似乎离退市越来越近；*ST东力在半年报中也预报三季报将亏损0-1000万元；*ST三鑫预告的三季度亏损额度更大，该公司称今年1-9月将亏损8500万-1.3亿元，保壳的压力非常巨大，如果四季度仅靠变卖资产来将业绩扭亏为盈的话恐怕存在很大的难度。
IPO企业：造假成本加大
在本次退市制度中，还有一个亮点是：证监会首次对造假上市企业的退市情形进行了明确。按照规定，如果企业在IPO时存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏的行为而骗取上市，那么，该公司在受到证监会行政处罚或者因涉嫌欺诈发行罪被依法移送公安机关而遭暂停上市的，一年后会被终止上市。对于这项退市规定的出台，一位证券分析人士在接受北京商报记者咨询时直言，“这能对企业的IPO造假起到一定的抑制作用，因为退市制度的出台加大了他们的造假成本，不像以前，即便发现造假也不会有太严重的后果”。
对于IPO造假的企业，最典型的莫过于万福生科。2011年9月登陆创业板的万福生科在上市三年后被发现欺诈发行，虚增营业收入超过9亿元。事实上，该公司的真实面目是：按其上市前后四年半间的数据计算，剔除水分后的真实业绩为巨亏94万元。万福生科至今依然是亏损，该股极有可能成为创业板的退市第一股。
事实上，企业在上市之前粉饰报表已是业内公开的秘密，只不过轻重程度不同而已。由于受到上市后暴富的刺激，加之造假上市的成本较低、被发现的概率也较小，导致IPO企业粉饰业绩的现象屡禁不止。据了解，目前仍有599家IPO正排队上市。显然，退市制度的出台对于他们来说，也是一个严峻的挑战。
此外，对于上市后出现财务造假的企业，如果被认定为构成重大违法行为，也会被强制退市。在前述证券分析人士看来，如果本次退市制度能够得到有效执行，那么之前被查出连续六年虚增利润的南纺股份恐怕也将面临退市的危机。
买壳企业：可能血本无归
在资本市场中，有一类特殊的群体，他们往往瞄准A股的壳资源，用小成本撬动大收入。他们通常是以相对而言较小的资金控股有卖壳想法的公司，然后通过一系列的资本运作将自己的资产注入上市公司，以达到暴赚的目的。不过，以后这种利益格局可能会被打破，针对于此，南方基金首席策略分析师杨德龙在接受北京商报记者采访时表示，“退市制度的实施会导致上市公司壳价值下降，如果买壳的企业不能及时装入资产，不能运作好企业，那他可能会血本无归”。
山水文化的原实际控制人黄国忠就是买壳碰壁的典型。黄国忠在去年11月以5亿元的成本入主当时股票名称为*ST天龙的上市公司，该公司的主营业务由此从化纤织物更变为文化活动策划和文化传播策划，并于4月时“摘星脱帽”，股票名称变更为山水文化。然而在过去的一年中，黄国忠筹划过几次的重组，欲注入新资产，但均半途夭折。最终的结果是，黄国忠非但未因此暴富，反而被查出存在巨额债务而被迫让出山水文化大股东的座位，可谓是赔了夫人又折兵。
目前，两市共有41家ST股票，从经营层面来看，它们均存在卖壳的动力。杨德龙提示说，受到退市的影响，这些壳资源的投资价值会被下调，热衷于赌重组的投资者应尽可能少炒作绩差股，以防被套。在杨德龙看来，退市制度的实施也让专业炒绩差股的股民利益受到了一定程度的冲击。
北京商报记者 马元月 叶龙招
一、主动退市：
1.上市公司向所有股东发出回购全部股份或者部分股份的要约，导致公司股本总额、股权分布等发生变化不再具备上市条件
2.上市公司因新设合并或者吸收合并，不再具有独立主体资格并被注销
3.上市公司在履行必要的决策程序后，主动向证券交易所提出申请，撤回其股票在该交易所的交易，并转而申请在其他交易场所交易或者转让
二、强制退市：
1.连续三年业绩亏损被暂停上市后的第一个会计年度净资产为负值
2.连续三年业绩亏损被暂停上市后的第一个会计年度，扣除非经常性损益前后的净利润为负值
3.连续三年业绩亏损被暂停上市后，第一个会计年度的财务报表被出具“非标”审计报告
4.企业欺诈上市，被发现在IPO时存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏的行为，在受到证监会行政处罚或者因涉嫌欺诈发行罪被依法移送公安机关而遭暂停上市的
5.上市公司因信息披露文件存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏，被认定构成重大违法行为而暂停上市的
6.上市公司股票被暂停上市后在规定期限内未提出恢复上市申请
7.上市公司被法院宣告破产
退市制度日前重磅出炉,并将于11月17日正式实施。此次证监会真正明确了退市的条件，也就是说，从此上市公司退市不再是纸上谈兵。退市制度推行后，A股市场的某些利益格局也将顺势改变，因为对于那些在“垃圾股”中啄食的市场主体来说，这显然是一剂猛药。
*ST公司：退市近在咫尺
上周五证监会正式发布《关于改革完善并严格实施上市公司退市制度的若干意见》，并强调自发布之日起30日后生效。
本次证监会发布的退市新规主要涉及两方面的退市情形，一是主动退市；二是强制退市。其中，最引人关注的莫过于强制退市。按照规定，如果上市公司的股票因连续亏损被暂停上市后，公司披露的最近一个会计年度经审计的财务会计报告显示扣除非经常性损益前、后的净利润孰低者为负值，或者净资产为负值的，那么该公司将被强制退市。这意味着，目前被处予“退市风险警示”的股票已经岌岌可危，退市近在咫尺。
按照东方财富通数据显示，截至目前，沪深两市共有36只股票因业绩在2012年和2013年连续亏损被戴上*ST的帽子。若这些上市公司在2014年仍然为亏损，则会在2015年被暂停上市，暂停上市后，如果它们2015年不能在主营业务上实现盈利，则会被直接退市。
从今年前三季度的业绩来看，*ST东数、*ST东力、*ST三鑫等股票的保壳压力较大。以*ST东数为例，该公司今年前三季度的净利润依然亏损，亏损额为2842万元，而且其至今也尚未筹划资产重组，似乎离退市越来越近；*ST东力在半年报中也预报三季报将亏损0-1000万元；*ST三鑫预告的三季度亏损额度更大，该公司称今年1-9月将亏损8500万-1.3亿元，保壳的压力非常巨大，如果四季度仅靠变卖资产来将业绩扭亏为盈的话恐怕存在很大的难度。
IPO企业：造假成本加大
在本次退市制度中，还有一个亮点是：证监会首次对造假上市企业的退市情形进行了明确。按照规定，如果企业在IPO时存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏的行为而骗取上市，那么，该公司在受到证监会行政处罚或者因涉嫌欺诈发行罪被依法移送公安机关而遭暂停上市的，一年后会被终止上市。对于这项退市规定的出台，一位证券分析人士在接受北京商报记者咨询时直言，“这能对企业的IPO造假起到一定的抑制作用，因为退市制度的出台加大了他们的造假成本，不像以前，即便发现造假也不会有太严重的后果”。
对于IPO造假的企业，最典型的莫过于万福生科。2011年9月登陆创业板的万福生科在上市三年后被发现欺诈发行，虚增营业收入超过9亿元。事实上，该公司的真实面目是：按其上市前后四年半间的数据计算，剔除水分后的真实业绩为巨亏94万元。万福生科至今依然是亏损，该股极有可能成为创业板的退市第一股。
事实上，企业在上市之前粉饰报表已是业内公开的秘密，只不过轻重程度不同而已。由于受到上市后暴富的刺激，加之造假上市的成本较低、被发现的概率也较小，导致IPO企业粉饰业绩的现象屡禁不止。据了解，目前仍有599家IPO正排队上市。显然，退市制度的出台对于他们来说，也是一个严峻的挑战。
此外，对于上市后出现财务造假的企业，如果被认定为构成重大违法行为，也会被强制退市。在前述证券分析人士看来，如果本次退市制度能够得到有效执行，那么之前被查出连续六年虚增利润的南纺股份恐怕也将面临退市的危机。
买壳企业：可能血本无归
在资本市场中，有一类特殊的群体，他们往往瞄准A股的壳资源，用小成本撬动大收入。他们通常是以相对而言较小的资金控股有卖壳想法的公司，然后通过一系列的资本运作将自己的资产注入上市公司，以达到暴赚的目的。不过，以后这种利益格局可能会被打破，针对于此，南方基金首席策略分析师杨德龙在接受北京商报记者采访时表示，“退市制度的实施会导致上市公司壳价值下降，如果买壳的企业不能及时装入资产，不能运作好企业，那他可能会血本无归”。
山水文化的原实际控制人黄国忠就是买壳碰壁的典型。黄国忠在去年11月以5亿元的成本入主当时股票名称为*ST天龙的上市公司，该公司的主营业务由此从化纤织物更变为文化活动策划和文化传播策划，并于4月时“摘星脱帽”，股票名称变更为山水文化。然而在过去的一年中，黄国忠筹划过几次的重组，欲注入新资产，但均半途夭折。最终的结果是，黄国忠非但未因此暴富，反而被查出存在巨额债务而被迫让出山水文化大股东的座位，可谓是赔了夫人又折兵。
目前，两市共有41家ST股票，从经营层面来看，它们均存在卖壳的动力。杨德龙提示说，受到退市的影响，这些壳资源的投资价值会被下调，热衷于赌重组的投资者应尽可能少炒作绩差股，以防被套。在杨德龙看来，退市制度的实施也让专业炒绩差股的股民利益受到了一定程度的冲击。
北京商报记者 马元月 叶龙招