在“5.19”行情十五周年纪念日，沪深两市以超1％的跌幅报收，曾经的暴涨行情只留在了股民的回忆里。当晚，中国证监会公布了今年的新股发行计划：6月至年底发行100家。不可否认，新股发行计划透明有助于稳定市场预期，但是在近600家企业排队上市的“堰塞湖”面前，IPO降速只不过是“钝刀割肉”，A股牛市之路仍然漫长。

　　新股发行节奏减缓只是短期利好。6月至年底发行100家，平均每个月发行16家，一周发行4家。与前期批量发行相比，压力稍有减缓，在一定程度上减轻了市场的心理压力，A股市场5月20日早盘以反弹正向回应，但这或许只能说是投资者被之前的批量发行“吓怕了”，在思涨心切的心理的作用下寻求的安慰而已。

　　IPO“堰塞湖”是道难解的题。截至5月15日，上交所处于正常排队的企业有205家，深交所中小企业板排队企业则有175家，创业板的排队企业则有205家，IPO排队企业的总数仍然有585家，后面还将有更多的企业争相上市。服务实体经济的客观要求，需要加大股市的直接融资功能。今年发行100家，剩下的和新增的企业只能延迟到明年甚至后年。毫无疑问，未来几年，IPO都是A股绕不开的难题。

　　实体经济“三期”叠加，使得转型任务艰巨，此时股市担当服务实体经济的重任或可以理解。股市何时能得到实体经济“反哺”？这不仅需要等待经济回暖，还需要完善A股制度建设。新华社发文指出：“站在又一个“5.19”，面对低迷在2000点附近的股市，投资者或许不能寄望再现当年令人激动的“井喷”。但在稳增长带来经济增速企稳，持续制度建设带来市场完善的背景下，A股回暖并重回稳步上升通道，依然值得期待。”这也是千万股民所期待的。