深圳商报记者 傅盛宁
昨日，创业板指数一枝独秀，上涨2.10%，收于1203.31点，华谊兄弟、汉威电子、金亚科技、新文化、华录百纳等15只个股涨停，占沪深两市全部涨停个股近半。创业板有256只股票涨，78只股票跌，这一表现殊为不易。一天24.72点的上涨，使创业板指数距离其2010年12月创下的1239.60点只有36点。而且，昨日创业板成交247.10亿元，也创了历史新高。倘不出意外，本周内指数创新高的概率较大。昨日接受记者采访的多位市场人士认为，创业板已经大大改变了A股的市场思维。不及时适应这种转变，是投资者今年以来大幅亏损的重要原因。
新兴产业股渐受市场认可
沪深指数在历史大底挣扎，中小板指数反弹无力，独创业板指数一骑绝尘，自去年12月585.44点底部反弹以来，到昨日收盘，涨幅105.64%，这大致意味着，创业板股票平均股价翻倍。而同期，煤炭股指数下跌23.85%，有色金属指数下跌10%，金融服务指数涨3.40%，黑色金属指数下跌11.50%。这一现象说明，市场对创业板代表的新技术、新产业、新服务越来越认可，而冷淡了传统牛股集中的煤炭、有色、水泥、黄金等行业股票。
市场思维已经发生巨变。今年以来，涨幅最大的前100名股票中，有60只股票来自创业板，加上中小板、主板中的科技类股票，科技类股票所占比例达到81%。这是几年前无法想象的。
2001年互联网科技泡沫破灭后，全球股市的科技股投资者亏损累累，而市场对科技股的热情逐渐减退，一度转到能源、采矿类股票，煤炭、有色、矿产、黄金、稀土等行业股票轮番暴涨，但自去年12月以来，创业板成交额逐月提升。本月还没有结束，但截至24日收盘，创业板7月份成交额已经是2010年12月创业板指数顶峰当月的4.7倍，是去年12月的3.42倍，是上个月的1.35倍。于此可见资金进入创业板股票的增长情况，这些资金的重点目标，就是创业板的新产业、新科技、新材料、新服务。
创业板面临三大危机？
将遇前期高点，创业板会不会整体回落？市场唱空的言论近期骤然增多。通过价值投资和基本面分析，业内认为创业板的危机主要有以下几点。
第一是股价疯涨而亏损增加，业绩不足以支撑当前市盈率。东方证券分析师刘兵表示，截至7月16日，352家创业板公司发布了半年报业绩预警公告。352家公司中，首次亏损的18家，继续亏损的5家，继续盈利的有18家，业绩大幅下滑的有40家，业绩大幅增长的有41家，有一定增长的有133家，有一定下降的92家，扭亏的有5家。预计半年报业绩亏损的有23家，同比下降的有132家。“这样的业绩不足以支持当前股价。”刘兵说。
第二是解禁股大增，未来股价压力加大。西南证券首席策略分析师张刚在采访中表示，今年创业板开始迎来大量限售期为36个月的首发原股东限售股解禁，解禁市值一下子暴增至2637.03亿元，超过了前三年的总和。其中上半年解禁市值为931.59亿元，而下半年为1705.44亿元，接近上半年的2倍。从公告减持情况看，2013年上半年创业板限售股解禁后减持的市值为153.63亿元，占上半年解禁市值的比例为16.50%，而2012年这一数据为13.57%。另外，多数创业板公司在首发原股东的股权结构设计上，表现为股东家数多、每家持股比例低的特点，使得“小非”们在解禁后的减持可免于强制性信息披露。也就是说，实际减持的金额要高于公告减持的数据。今年8月份、9月份不仅是年内的第一、第二大解禁高峰，也是创业板成立以来最大的两大解禁月份。创业板强势背后的原因不言自明。
第三是创业板多为游资，惯于见风使舵，一旦行情不好就会撤退。信达证券分析师陈嘉禾认为，如果创业板的上涨停止、而M1的增速维持的话，游资必然撤退，风格切换就会来到。
机构介入已深不会轻易放弃？
但也有一种观点认为，创业板创新高后仍可能继续向上一段时间，因为大机构介入已经很深。兴业证券中长策略分析师张忆东对记者说，2013年二季度，基金重仓股中中小企业板和创业板类股的持仓市值占比分别为22%和9%，超配7.3%和3.5%，较一季度加仓2.8%和2.5%。中小板已经连续7个季度处于超配状态，创业板的配置比例连续上升5个季度。
据最新统计，上半年创业板走势较好，也吸引众基金在二季度大幅增仓创业板个股，创业板重仓股市值占所有重仓股市值的比例创下新高，达到了8.33%。基金在今年二季度末重仓持有的创业板个股的市值已达404.34亿元，创出历史新高。而且，创业板重仓股市值占基金所有重仓股的市值比例大幅升至8.33%，该比例同样创历史新高。创业板重仓股顺序不断提升，截至二季度末，已有8只创业板股进入基金重仓市值最高的100只个股之列，最高排名达到15名，再次刷新历史新高。
由此看出，增持创业板个股，成为基金二季度的主要操作。张忆东说，不排除基金未来仍加仓追涨。市场主力资金并不总是根据估值来炒股的。
南京证券分析师季永峰认为，部分先知先觉的投资者首先转变思维介入创业板，产生赚钱效应后影响到其他很多人。没能及时适应这种转变的很多人今年炒股都亏钱。现在科技股是好股票的思维渐渐占了主流，一些资金正在挖掘那些没有经过太大炒作的创业板股票。这种思维不会很快改变。