今天微博上有一张安东尼·波顿的照片，他的右拳撑住半边脸，眼神飘渺地斜望着前方。有着“欧洲股神”之称的他，近日辞任富达中国特别情况基金经理，明年4月将退休。

　　在过去三年里，波顿的情绪可能是跌宕起伏的。作为英国最成功的基金经理之一，过去28年的业绩年化达19.5%，但中国基金现仍亏10%。他告诉大家“中国是最让人着迷的地方，在中国做投资是最有趣的事”，但不走运的波顿，经历了中国基金业表现较差的三年。

　　网络上以波顿的事例告诉大家：投资要谨慎，但记者把波顿的经历归结为从成熟资本市场到发展中市场的“水土不服”。如果时间再长一些，也许情况没那么糟。

　　连“欧洲股神”都亏了，在中国资本市场赚钱真有那么难吗?

　　近期外围股市均经历了一波回调，但相比之下，A股仍是全球主要经济体中表现最差的市场。自端午节后，大盘的跌幅一直较大。尽管这两天遇到汇金的 “政策援手”，短期有一定刺激作用，但在股市推动实质性改革还不明朗的前提下，总体弱势调整格局似乎难以改变。

　　据财联社报道，证监会18日召开新股发行体制改革培训会。姚刚坦言社会对征求意见稿批评较多，说只是技术性改良，没有进行实质性变革，集中表现在：审核权还在证监会、发行条件修改没有涉及、发审委制度没有改。但核准制、持续盈利能力作为发行条件、发审委都是证券法规定的，在证券法未修改之前不能违背，只能在法律原则下尽最大努力推动各环节的透明度。

　　中国股市在停发新股9个月后仍然低迷。外界一直评论，证监会不应该把主要职责都放在发行审批上，应该监审分离，重点监管。但受证券法的限制，发审制度一时难以改变。这意味着证监会并不愿意“放权”。

　　姚刚还称：总的思路是宽进严管，推动市场化，不再调控发行节奏，取消对询价的具体要求，新股发行价格放开，配售方式放开，给券商配售权，进一步深化以信息披露为中心的审核理念。

　　A股中大多数是中小投资者，很多人都认为股市下跌主要是制度和政策因素所致。无论是郭树清，还是肖钢执政，股民都希望看到实实在在的政策出台，不要让大家的钱打水漂，给股民增强一点信心。

　　除了制度性改革，还须引导长期资金入市，否则热钱和游资的短期炒作只能打击市场的信心。长期资金也需要寻找一个安全的投资方式。如日本公共养老基金投资策略就较为保守，政府养老金基金管理的投资组合中，67%投资于国内政府债券，11%投资于国内股票，9%投资于国外股票，8%为国外债券。我们如果裹足不前，只会越来越倒退。