本报记者 张枕河 
　　今年以来，美国道琼斯工业平均指数接连刷新历史新高、标普500指数距离历史新高近在咫尺、日本日经225指数屡破2008年金融危机以来的高点，加之近期塞浦路斯债务危机引发了市场对于欧洲经济前景的担忧、新兴经济体缺乏明显利好支撑，投资者把资金从欧洲、新兴市场转向美国、日本金融市场的趋势比较明显。

　　美日股市受热捧
　　今年第一季度，道指在3月初刷新2007年所创的前期历史新高后，随后更屡破新高，标普500指数也接近历史新高；日经225指数一季度也多次刷新金融危机以来的新高。美国和日本股市成为投资者所青睐的选择。
　　从美国新兴市场投资基金研究公司(EPFR)发布的数据可以看出，今年第一季度美国股票基金在发达国家中表现最佳，年至今共吸金约450亿美元。
　　日本股票基金也表现良好，年至今吸金约75亿美元，日本股基一季度的资金净流入量料将创下自2005年第四季度以来的最高值。
　　二者年至今一共的吸金额接近发达经济体股基总吸金额的90%，而在今年一月份这一比例仅为近70%，市场人士普遍认为，近期欧洲局势的动荡导致投资者撤出欧洲股市暂时观望或者转投美日股市是重要原因之一。
　　特别是在3月的第二周，美日股基的周吸金额都达到年内的最高值，美国股基仅一周吸金就达到令人咋舌的100亿美元，日本股基当周吸金也超过10亿美元。在塞浦路斯局势恶化的3月第三周，美国股市所受影响并不大，美国股基仍吸金约20亿美元，远高于其他发达经济体。
　　债市方面，投资者将资金从欧洲以及新兴市场转向美国债市的趋势也较为明显。EPFR最近一周的统计数据显示，美国债基的吸金额占全球债基吸金额的80%以上。

　　新兴市场表现平淡
　　而反观去年备受追捧的新兴经济体股票基金表现，尽管今年一季度总体仍为净吸金，且多数周也为净吸金，但表现明显逊于去年同期。
　　分析人士认为，美联储主席伯南克近期在国会作证时力挺美联储的量化宽松政策，日本迎来了力主实行超宽松货币政策的新一任央行掌门人黑田东彦，全球面临货币战争的担忧加剧，而承受能力较弱的新兴经济体将受到冲击的可能更大；另外近期欧元区的经济局势不稳也可能给新兴经济体，特别是欧洲、非洲以及拉丁美洲等关联度较高国家的股市造成一定负面影响。
　　新兴市场股基连续25周的资金净流入在2月的最后一周终结。从该周分地区统计数据来看，去年表现良好的亚洲（除日本外）地区股基、欧洲中东非洲的新兴市场股基(EMEA)以及拉丁美洲股基都出现了资金净赎回，拉丁美洲股基更是创其自2008年第一季度以来的周资金净赎回额纪录。
　　另外，还形成鲜明对比的是，在美日股基周吸金额创下年内新高的3月第二周，新兴市场股基却再次遭遇“寒流”。新兴市场的三个主要分类股基再次同时出现净赎回。
　　分析人士指出，面临目前新兴市场缺乏明显利好支撑、欧元区面临衰退风险的环境，投资者或将采取两点应对措施。首先，对于其他地区的不确定性，投资者们将把更多资金转入美国和日本的金融市场，他们更看好美国经济的复苏和市场的潜力以及稳定性；尽管日本的经济基本面未出现好转，但投资者或“押注”日本央行将放宽货币政策，压低日元，并间接利好日本股市。其次，正是由于投资前景不明朗，投资者将在投资组合的选择上更趋多样化，以规避已经出现的和潜在的风险。