3家公司由于重组方被稽查立案而被证监会暂停重组审核。这给公司发展前景带来不利影响。
　　本刊记者 张学庆
　　岁末年初，不少上市公司正在加快并购重组速度，提升业绩预期。数据显示，今年以来，有12家公司15宗并购重组申请获证监会受理。同时，证监会也在严把审核关，已有北海港、北人股份和天威视讯等3家公司由于重组方被稽查立案而被暂停重组审核。
　　天威视讯：影响股价
　　天威视讯2月2日公告称，公司1日接证监会通知，因参与本次重组的有关方面涉嫌违法被稽查立案，公司并购重组被暂停审核，目前未收到立案调查通知书。
　　利空消息一出，压制了其股价走势。2月4日天威视讯以下跌5%开盘，随后一路低走，午后股价持续走低，盘中一度封住跌停板，股价最低跌至10.71元。
　　据重组方案，天威视讯拟以17.15元/股向大股东深圳广电集团等对象发行7446.06万股股份，购买天宝公司和天隆公司全部股权，标的资产评估值为12.77亿元。本次交易完成后，深圳全市有线电视网络传输业务将实现整体上市。
　　天威视讯称，未知“有关方面涉嫌违法被稽查立案”的详细情况。但分析人士认为可能是收购对象相关人士涉嫌内幕交易。天威视讯此前重组草案中披露，中登公司深圳分公司曾为本次重组审核出具的一份交易记录显示，交易对方之一深圳广电集团的工作人员徐建华及工作人员万群之配偶李建松曾在重组停牌前6个月内，即核查期间买卖过天威视讯股票。
　　目前，分析师对天威视讯发展前景存有分歧。公司2月1日公布了2012年业绩快报。公司2012年净利润12693万元，较上年增长7.78%；每股收益为0.40元。第一创业分析师认为，业绩符合预期。预计2013年、2014年的每股收益将分别为0.43元、0.48元，对应当前股价的市盈率分别为27倍、25倍，维持“审慎推荐”评级。而高盛高华证券给出天威视讯“卖出”评级。分析师认为，长期而言，IPTV、在线视频和互联网电视等电视新媒体将对机制相对落后的有线电视运营商构成冲击，公司业务竞争加剧。高盛高华给出了7.82元/股的目标价。
　　北海港：重组一波三折
　　1月14日北海港发布重大资产重组事项的进展公告称，就在1月11日接到反馈意见通知书的次日，又接到中国证监会通知，因参与本次重组的有关方面涉嫌违法被稽查立案，并购重组被暂停审核，目前未收到对公司的立案调查通知书。
　　2012年12月25日，北海港发布公告，重组方案获股东大会通过，若重组成功，置入防城港、钦州港、北部湾，北海港将实现北部湾集团港口业务的整体上市。
　　根据北海港发布的收购报告书，拟置入的钦州港100%股权、防城港100%股权和北部湾防城港57.57%的股权对应评估值分别为13亿元、37.8亿元和9355万元，合计交易作价51.82亿元，较股权总体账面净值20.54亿元，评估增值31.28亿元，增值率152.25%。
　　评估报告称，增值主要为土地资产。土地入账时间较早，以历史取得成本入账，评估时按现时市场价格进行评估，导致土地价值增值。
　　国海证券分析师认为，资产增值率较大主要原因在于存在大量的资产无偿划转，防城港务集团和北部湾港务集团将旗下大量港口核心经营性资产无偿划入了防城港，拟以防城港为载体将旗下防城港域和铁山港域的资产注入上市公司，导致防城港于评估基准日的资产范围较以往历次交易发生了重大变化。
　　尽管增值不菲，但置入资产能给企业未来带来多大收益仍具有较大不确定性。原因是目前还处于码头岸线增加调整阶段、试运营阶段，近年来港口行业竞争激烈，港口装卸等价格的变化幅度太大，直接影响到企业的码头作业经营，造成企业利润波动大。
　　分析师认为，三大港口整合后，北部湾港口发展空间非常大。遏制同业竞争，充分发挥协同效应，公司业务范围将扩展到整个北部湾地区，经营规模、盈利能力均会得到大幅提升，有利于公司增强持续经营能力，协同效应将大于三港独立运营时期。
　　目前重组搁浅给公司未来发展带来不利影响，不过公司股价从1月29日起出现一轮升势，2月5日报收于10.26元。
　　北人股份：股价曾大幅波动
　　北人股份的重组也似乎不太顺利。1月21日晚间公司发布公告称，公司重大资产置换暨关联交易事项经中国证监会上市公司并购重组审核委员会审核并获得无条件通过。重组完成后，公司即将变身气体储运装备公司。可仅过了4天的时间，公司的重组审核被叫停。北人股份25日接中国证监会通知，因参与公司重大资产置换的有关方面涉嫌违法被稽查立案，公司并购重组申请被中国证监会暂停审核。北人股份表示，目前未收到对公司的立案调查通知书。 
　　北人股份资产重组的方案为：以全部资产和负债与大股东京城控股所拥有的气体储运装备相关资产进行置换，差额部分由京城控股以现金方式补足。重组完成后，公司主业将由印刷机械变更为气体储运装备业务和气体压缩机业务。重组将直接改善北人股份的经营状况。
　　从业绩预测来看，重组若完成后，2013年公司净利润将大增，预测净利润可达5406万元。从市场表现看，公司重组获通过的公告发布前后，股价出现大幅波动。1月22日公司复牌后，股价早盘上扬后封涨停，股价报收7.05元/股；23日公司股价冲高回落报收7.29元/股；2月5日，公司股价报收在5.80元。而在较早之前，公司股价曾从4.19元涨至5.32元，涨幅高达26.97%。
　　重组审核或重启
　　分析人士表示，这3家公司重组搁浅，与2012年11月证监会公布的《关于加强与上市公司重大资产重组相关股票异常交易监管的暂行规定》有关。规定指出，上市公司因重大资产重组事项停牌后，证券交易所立即启动二级市场股票交易核查程序，并在后续各阶段对二级市场股票交易情况进行持续监管。如该重大资产重组事项涉嫌内幕交易被中国证监会立案调查或者被司法机关立案侦查，尚未受理的，中国证监会不予受理；已经受理的，中国证监会暂停审核。
　　但证监会发出通知显示可能有涉嫌违法违规问题，目前正在调查中。通常此类调查时间比较长。而暂停审核并不意味着公司的重大资产重组终止。之前就有不少进行并购重组的上市公司也被暂停审核，等消除影响后，证监会恢复了审核。