全景网10月30日讯 10月30日共有三只新股上市，分别是地尔汉宇、科隆精化、九强生物。

　　地尔汉宇(300403)，发行价19.3元，上海证券给予公司合理估值区间为40.53-48.64元，相对于2014年的动态市盈率(发行后摊薄)为36.36-43.64倍。

　　科隆精化(300405)，发行价16.45元，齐鲁证券给予公司2014年25-30×PE，目标价26.25-31.50元。

　　九强生物(300406)，发行价14.32元，东兴证券认为上市公公司股价合理价格区间在55-63之间，对应2014年动态PE35-40倍。

　　地尔汉宇(300403)新股上市分析

　　◆新股聚焦：

　　地尔汉宇是国内家用排水泵龙头企业，公司产品包括家用电器排水泵和少量气泡泵、进水阀、水洗机、迷你洗衣机等相关产品，其中家用电器排水泵为公司主营产品，为洗衣机、洗碗机等家用滇西的核心零部件。产品获得了包括三星、LG、海尔、美的，东芝、夏普、伊莱克斯等国内外著名的家电制造企业的认可。

　　◆投资分析：

　　上海证券认为给予公司14年每股收益40倍市盈率这一估值水平较为合理，以该市盈率为中枢且正负区间为20%的公司合理估值区间为40.53-48.64元，相对于2014年的动态市盈率(发行后摊薄)为36.36-43.64倍。

　　◆风险提示：

　　行业增速下降，原材料价格上升。募投项目进度不及预期;海外市场需求低迷。

　　◆机构合理上市价格估值比较

　　◆机构观点：

　　安信证券：公司产品主要供应给国内外知名厂商，凭借领先的铝漆包线代替铜漆包线技术、可靠的产品质量以及有效的成本控制等措施，公司产品毛利率高于市场平均水平;且受益于技术创新、采购成本降低、规模效应等因素，公司毛利率整体呈现上升的趋势，公司2013年、2014年上半年毛利率达到了36.83%、36.55%较高水平。

　　长江证券：公司凭借技术、客户及成本等多方面综合竞争优势，其全球市场占有率得到稳步提升且目前基本处于满负荷生产状态，而未来募投项目的投产将有力地消除公司产能瓶颈并加速公司传统业务发展;此外，公司也积极利用技术积累加大对新产品的研发投入力度，开发了包括水洗机等在内的多项创意新品，而随着其逐步推向市场并实现放量，其有望成为公司新的业绩增长点。

　　◆公司简介：

　　江门市地尔汉宇电器股份有限公司，成立于2002年，是中国排名第一、世界排名第二的洗衣机、洗碗机专用排水泵供应商，是广东省第一批国家重点扶持的高新技术企业，为全球领先的家电企业提供优质电器配件。

　　公司控股股东为石华山，发行前直接持有公司62.0%的股权(6202.5万股)，并通过神韵投资间接持有地尔汉宇公司5.1%的股份。本次发行前，公司总股本为10000万股，本次拟公开发行A股不超过3400万股，发行后，公司的控制权、经营权均不受影响。

　　主营业务：高效节能家用电器排水泵的研发、生产和销售，产品主要包括家用电器排水泵、洗碗机用洗涤循环泵和少量气泡泵、进水阀、水洗机、迷你洗衣机等相关产品。

　　所属行业：电器机械和器材制造业（全景网/张晓晶）