全景网7月31日讯 7月31日共有三只新股上市，分别为台城制药、天华超净、中材节能。

   台城制药（002728），发行价14元，银河证券给予公司上市估值区间为22-27倍，对应上市价格为19.36-23.76元，对应涨幅38.28%－69.71%。

　　天华超净（300390），发行价8.47元，银河证券给予公司上市估值区间为25-30倍，对应上市价格为14.50-17.40元，对应涨幅71.19%－105%。

　　中材节能（603126），发行价3.46元，银河证券预给予公司上市估值区间为25-30倍，对应上市价格为26.00-31.20元，对应涨幅26.95%－52.34%。

　　台城制药（002728）新股上市分析

　　◆新股聚焦：

　　台城制药是一家转型中的普药生产企业，产品类别主要包括止咳化痰类、补肾类、抗感染类等。核心品种止咳宝片和金匮肾气片均属类独家产品，国内均仅有2家生产，2013年二者合计销售收入1.20亿元，毛利0.96亿元，合计收入和毛利占比分别为35.11%、64.39%。

　　◆投资分析：

　　银河证券预计公司2014－2016年营业收入增长率分别为5.34%、7.00%、9.63%，净利润同比增速分别为9.84%、8.87%和10.83%，摊薄后每股收益为0.88元、0.96元和1.07元。考虑到公司未来3年增速较低，参考可比公司的平均估值，结合目前的二级市场环境，按预测的2014年EPS给予公司上市估值区间为22-27倍，对应上市价格为19.36-23.76元，对应涨幅38.28%－69.71%。

　　◆风险提示：

　　受产能不足等影响导致经营业绩增速进一步放缓的风险。GMP认证风险、多个募投项目投产不达预期的风险、销售人员流动性风险。中成药原材料涨价。

　　◆机构合理上市价格估值比较

　　◆机构观点：

　　中金公司：我国止咳化痰类市场由中成药主导，2014年市场规模近百亿，以独家产品为主。公司核心品种止咳宝市场份额为3.3%，位列第八，增速为24.4%。金匮肾气片所处补肾用药符合传统养生理念，据南方所统计，2012年该品类市场规模为58.9亿，呈稳定增长，且独家品种相对少。公司核心产品所处领域都具有市场容量巨大，竞争充分，市场集中度低的特点，核心产品的成长空间依旧广阔。

　　齐鲁证券：长期看，募投产能的释放奠定长期快速增长的基础。公司作为普药企业，普药和类独家品种的搭配奠定了公司较强的盈利能力。但是，我们认为产能问题的解决才能是公司走上良性的增长道路，根据募投计划进度，我们预计2016年开始，公司将迎来快速增长期。

　　◆公司简介：

　　广东台城制药股份有限公司系台城有限整体变更设立的股份有限公司，发起人为许丹青、许为高、许松青、许恒青、许丽芳、赵瑞胜和陈习良等24名自然人。公司以台城有限截止2009年4月30日经审计的净资产总额86119500.9元折成股本6900万股，余额17119500.9元记入资本公积，并于2009年6月24日在江门市工商局办理了工商变更登记，领取了注册号为440781000013044的《企业法人营业执照》，注册资本为6900万元。。

　　主营业务：主要从事中成药和化学制剂药的研发、生产和销售。

　　所属行业：医药行业