公司不多说，股民不多问，预计两小时不到1小时就结束了
    上周二，9家公司发布招股书，正式启动发行。记者昨日采访了多位参与网下报价的机构人士和投行人士，他们大多表示，网下路演对报价的参考意义已不是太大，有的路演像是走过场。
    一位华东券商研究员参加了上周四依顿电子的网下路演。他向记者透露，“投资者的主要问题集中在公司产品的应用领域如苹果产业链、汽车电子应用、是否有柔性板计划（涉及可穿戴概念）等，剩下是一些财务数据方面的问题。整体上看人数要稍少于年初，但不是特别明显。针对一些敏感问题如苹果订单量，高管表示等以后的业绩交流会再说，目前看路演的收获不大。”
    据多位参与网下路演的券商研究员透露，飞天诚信、依顿电子和龙大肉食等三家原本预计两小时的网下路演推介，最终有的路演不到1小时就结束了。高管先介绍公司情况，然后现场提问，大多有四五轮，但高管的回答都是围绕招股说明书的内容，对于订单、主营业务的增长等问题，高管或答非所问，或干脆闭口不谈。
    多位投行人士表示，路演推介期间，承销商和发行人与投资者任何形式的见面、交谈、沟通，均视为路演推介。路演现场还有第三方对发行及承销全程进行即时见证，要求请律师事务所对网下发行过程、配售行为、参与配售的投资者资质条件及其与发行人和主承销商的关联关系、资金划拨等事项进行见证，并出具专项法律意见书。
    华东某券商资本市场部负责人表示，“证监会要求承销商和发行人推介内容不得超出招股意向书及其他已公开信息，不得对报价、发行价格提出建议或对二级市场价格做出预测，一旦不小心说漏了嘴，很容易招来处罚甚至被中止发行，因此大多企业都很谨慎，不想因小失大。”
    此前在对新股发行承销过程进行检查后，证监会5月下旬表示，我武生物、慈铭体检等6家新股项目发行承销过程中存在违规行为，并分别对海际大和、东吴证券、海通证券、东北证券4家券商机构、2家发行人和6名个人采取“出具警示函”、“监管谈话”等措施。其中海际大和将被暂停受理证券承销业务文件3个月。
    记者在采访时还了解到，在监管层对承销中违规行为的严查下，有保荐机构对网下路演提出了明确要求。如国信证券保荐的项目就明确要求，除发行人、主承销商和可参与询价的投资者外的人员不得进入路演现场，推介活动全程录音，投资者凭身份证件和真实名片入场，路演推介不准发放任何礼品、礼金或礼券。
    “我们不准备参加网下路演，会通过网下发行电子平台提交报价。”准备参与网下询价的上海券商人士冯先生对记者表示，“原因有两点：一是因为针对以往新股路演过程中出现的种种不规范，监管层已作出明文规定，估计公司在推介会上也不敢说些超出招股书的内容；二是目前根据募集资金、发行费用、发行数量这些数据就可大致算出发行价，承销商的投价报告只是一个参考，对报价意义不大，对中签后卖出的价格有一定的参考价值。”
    值得一提的是，由于路演推介会现场反应冷淡，不少拟上市企业甚至取消了网下路演。已经公布招股方案和路演推介计划的9家新股企业中，北特科技、雪浪环境、一心堂药业已明确表示取消网下路演，这3家公司分别由海通证券、太平洋证券、信达证券担任保荐机构。