尽管本周五沪市尾盘站上5000点，但从本周多个交易日出现长长的下影线看，盘中震荡之激烈可见一斑。由此可见，未来相当一段时间内，大盘围绕5000点一带震荡仍将持续。

　　股指在该区间震荡加剧的原因是多重因素促成的。首先是，5000点作为一个千点整数关，一般很难一步跨越，即使冲上去了也未必守得住。而且这段从4100点以来的大涨，只是临近5000点才出现震荡，以及屡屡出现的天量，表明期间的巨大获利盘明显有所松动，有清洗的需求。其次是，政策上的慢牛要求已经连连在近期加码，因为一旦有效越过5000点，挑战6124点历史最高点的时间将会提前，而管理层在本轮牛市中期待完成的众多任务则需要一个慢牛环境。人们注意到，“5.28”大跌就是因为汇金公司减持四大行，而近日不少券商不约而同的限制中信证券、中国平安的融资买入等，以及中核电发行、国泰君安IPO顺利通过审核等，明确无误的发出了一系列政策信号。再次是，本周四正逢巨额资金冻结于新股申购、近日市场各种利空传言大增等因素造成人心惶惶，尤其是当日300期指空头盘中乘机杀向跌停板等加剧了市场动荡。

　　耐人寻味的是，与“5.28”大跌发生在周四一样，本周的大幅震荡也出现在周四，两者不同的是：前者当日收盘大跌6.5%，后者当日盘中也大跌5%以上后，收盘却被拉起上涨0.75%。一方面说明市场的抗击打能力大大增强，另一方面说明市场抄底意识进一步提增。当然，两者的表现不同很大程度上与当日权重板块的表现大相径庭有关。前者的大跌恰恰是因为汇金减持四大行，导致大金融板块暴跌引发指数大跌，后者能化险为夷则因为当日大金融出现大涨稳定了指数。

　　然而，大金融的拉升是否意味着权重股再度转强，乃至带动股指再度高歌猛进呢？笔者对此的回答是否定的。第一、本轮行情之所以走得如此流畅，就是因为形成了两小板开路引领，权重股押后的格局。一旦转变成权重股开路，非权重跟随是否能够顺畅？第二、大金融拉升必然将大盘再度带入快牛、疯牛格局，政策面是否能容忍?类似像汇金减持四大行的举动会不会再度出现？值得关注的是，本周前几个交易日表现活跃的大金融板块在周五股指冲击5000点大关时则作壁上观，说明控盘主力很清楚大金融负有调控指数的重要使命。

　　从日K线形态看，自本周三拉出一根下影线较长的阴吊颈线之后，周四股指果然震荡力度加大，拉出一根下影线长达265点的阳吊颈线。随之周五大盘继续震荡，拉出一根上下影线分别为28点和118点的阳十字线。如此密集的震荡性K线并列出现，表明往后的走势不会平静。

　　所以从操作角度看，下周股市围绕5000点大幅震荡的可能极大。投资者则应该积极高抛低吸，大涨大抛、大跌大买。而不是像目前不少新股民那样，看到大涨奋力追涨；看到大跌恐慌出逃。当然，对于始终持有低点位买入股票的投资者来说，继续持筹待涨仍然是不错的选择。

　　（王利敏，资深市场人士）