近年来，券商行业“景气度”下滑、净资产收益率（ROE）下降已是不争的事实。不过，在监管层鼓励券商创新发展的大背景下，融资渠道的不断拓宽，给券商创新发展带来了动力。与此同时，券商行业杠杆率的加大，将撬动券商ROE的提升。
　　数据显示，2012年证券行业净资产收益率（ROE）仅为4.74%，同比下降2.11个百分点。同期上市证券公司的ROE更是低至3.23%，同比下降6.22个百分点，降幅高达66%。而就在2010年，证券公司全行业以及上市证券公司的ROE还是两位数，分别为13.79%和12.75%。
　　盈利模式过于依赖传统通道型、业务结构同质化且竞争日益激烈无疑是券商行业ROE不断下滑的主要原因。当前，管理层推动证券行业创新，主要就是推动行业实现业务结构优化和盈利模式转型。
　　如何提升券商行业ROE？在传统通道型业务竞争日益激烈、利润率不断下滑的形势下，增加杠杆有助于提升各家证券公司的ROE。
　　数据显示，2012年证券行业杠杆倍数为3.46倍，略高于2011年的3.39倍，但仍然难改近年来逐渐降低的趋势。2010年和2009年，证券行业杠杆率分别为4.56倍和5.30倍。
　　2012年11月，《关于修改<关于证券公司风险资本计算标准的规定>的决定》和《关于调整证券公司净资本计算标准的规定（2012年修订）》两部新规，对多项金融资产的净资本扣减比例和风险资本计提比例进行下调。此外，短期融资融券重新获放行，《证券公司次级债管理规定》也正是发布。
　　2013年3月，证监会公布了《证券公司债务融资工具管理暂行规定（征求意见稿）》，对证券公司债务融资工具范围、发行方式和条件、审批、发行和转让场所、境外发债等方面进行了放松。
　　至此，国内证券公司的杠杆管理手段已经囊括债券质押式报价回购、同业拆借、短期融资券、次级债、公司债、转融通和受益凭证等一系列工具。
　　在一系列放松管制政策的推动下，国内证券公司纷纷加入提升杠杆率的大潮。
　　比如券商龙头中信证券，近年来通过短融和公司债等债务融资工具，不断提升财务杠杆率。2012年，中信证券即发行了230亿元的公司债，今年又获批发行不超过200亿元的公司债，使其整体财务杠杆率得以持续提高。截至今年一季度末，中信证券财务杠杆率达1.77，较上年底又增长13.89%。招商证券和兴业证券的财务杠杆率则上升得更快，在上市券商中排名前两位。
　　在杠杆率的提升下，券商的信用业务规模剧增，资本中介型业务得以较快发展。