主持人：好的，欢迎你来到今天的公司直击。我们常用“只买贵的，不买对的”来调侃有钱人的生活。上市公司作为公众公司，再有钱也不能乱花，因为你的一举一动都关系到股东利益。平庄能源最近做了件事，就被认为是钱多人傻。具体是怎么回事？首先请睿希给大家做个介绍。
    李睿希：好的，小华。平庄能源最近以5亿元收购大股东的煤矿采矿权，收购价格被认为远高于市场价格。而且收购的煤矿被认为盈利能力一般，这难免给人留下利益输送的印象。一起来看具体报道：
     近日，平庄能源发布公告称，公示将以5.04亿元收购控股股东平煤集团拥有的老公营子煤矿采矿权。对此，有部分媒体发布了质疑观点，首先认为收购价格偏高。在当前煤炭价格趋势性下跌的背景下，老公营子煤矿2662.4万吨评估利用可采储量的采矿权被作价5.04亿元转让，吨采矿权收购价格达到18.92元，远高于行业平均水平。媒体还指出该矿的盈利能力存在问题。在2013年平庄能源整体吨煤盈利仅3.8元的背景下，老公营子煤矿销售1吨煤支付给平煤集团的合作收益却高达10元，令人不解。2006年11月，平庄能源通过资产置换实现了借壳上市。由于在当时的资产置换中，老公营子煤矿处于建设期，而平煤集团已经取得了老公营子煤矿《采矿权许可证》，但根据相关规定，矿山企业投入采矿生产满1年才能转让采矿权。2008年10月28日，老公营子煤矿已经移交生产且已经达到设计生产能力，2009年是该煤矿已经实现了投产满1年的期限，因此按照当初的约定，2010年初平煤集团就应该将上述采矿权转让给平庄能源。上述本应该在2010年转让的采矿权，却被平煤集团整整拖欠4年时间，而正是这样的拖欠，使得平庄能源向平煤集团多付出了8839.99万元的合作收益。
    今年以来月平均新闻量只有17篇的平庄能源，7月份因为收购大股东煤矿，受到媒体的高度关注。共有报道24篇，相关报道累计转载超过81次，最高新闻热度接近87度。公司的媒体关注度也是随着事件的发展一波三折，有时降到0度，随着媒体的不断质疑指标也是不断的升高。媒体报道中，质疑公司收购价格过高的占比14%，报道公司涉嫌利益输送的占比10%。其余都是公司公告以及二级市场方面的报道。媒体的高度关注带动了投资者的热情，互动平台上相关提问11条，公司仅答复了一半。有40%的投资者认为收购涉嫌利益输送，30%认为收购价格过高。另外有10%的投资者表示，如果收购成功将向证监会投诉。平庄能源5亿购煤矿采矿权，价格到底高不高？溢价收购控股股东煤矿是不是利益输送？马上来听一下公司回应和市场各方观点，小华！
    主持人：好，谢谢睿希介绍。7月10日，平庄能源公告以5.04亿元，收购控股股东平煤集团旗下的老公营子煤矿采矿权。有媒体指出，老公营子煤矿的吨采矿权收购价格达到18.92元，远高于同行的收购标准，而市场煤价仅为评估值61%。这样的收购价格两位嘉宾，觉得算不算高？
    龚涛：这个价格算是平均价格之上，也不是太高吧。这个价格对目前亏损型企业来说，因为现在煤价跟生产成本倒挂的，生产成本高于出厂价格。又是倒挂，还以这么高价格进行交易，明显不符合常理。正常的话，去买一个亏损公司，还有这么高溢价，有问题。
    主持人：以远高于市场价格收购煤矿，如果煤矿盈利能力很好倒也可以理解，但偏偏就有媒体指出，平庄能源收购的老公营子煤矿盈利性很差。在老公营子煤矿微利或者亏损的背景下，以远高于市场平均价格去收购，这样的做法是不是更加难以理解？吴佳？
    吴佳：媒体报道都充满了对大股东谴责。媒体两个说法：一个是采矿权的吨价，还有煤炭的售价，用270元/吨，都认为高了，相关资产是亏损的。
    但我奇怪，平庄能源除了第一大股东持股61%之外，其他很分散。第一大股东投票时要回避的，赞成票394万股，如果大家真的认为不合理，侵犯自己利益，这些小股民为什么不站出来呢？我看到最多是媒体声音，这么多股民没有说法，而且可以轻易否定议案，为什么没有否掉呢？现在根据媒体重点摘出来东西，我觉得不公的。
    主持人：有意思的是，这样一个备受关注的老公营子煤矿，早在2010年就符合注入上市公司的条件。但采矿权的转让却延后后四年，这四年时间，大股东平煤集团得到了哪些好处？
    龚涛：现在煤价跟之前煤价不一样的，煤价高的时候属于盈利状态，这个盈利资产如果注入上市公司，大股东持股60%多，盈利回报比较少，注入动力不足。而现在这个资产亏损的，可以打包出去，对大股东有利的。我认为有可能其他关联股东。
    吴佳：没有，除了大股东以外，其他自然人持股。媒体说一年有效。公司公告说，除非转给子公司，否则要按五年算。不知道谁说得对。
    钱是上市公司出的，煤也是上市公司采，大股东坐在那里分钱就可以了。煤价好的时候，上市公司有赚；上市公司亏了，要给大股东进贡。到底是一年转还是五年要转？我看公司公告五年转，媒体说的一年没有写明出处。
    龚涛：延后四年处于利益考虑，有可能损害上市公司股东权益。对于大股东来说是明显有利的，因为合同转让时候并没有圈定好明确时间表，当然，越延后对他越有利的。
    主持人：面对市场的诸多质疑，上市公司会有怎样的回应呢？我们来听一下：
    记者：媒体认为收购价格太高了，你怎么回应？
    平庄能源董秘：收购价格是专业评估机构评估的。每个矿盈利能力不一样，这个矿生产了好几年了。老公营子煤矿不存在亏损情况。
    记者：有分析称这个大股东进行了利益输送，你怎么看？
    平庄能源董秘：这个不清楚，我认为没有。
    主持人：平庄能源官方式的回答显然难以服众，投资者对这次收购是支持还是反对呢？我们请李睿希给大家做个介绍。
    李睿希：好的，小华。平庄能源这次5亿收购控股股东煤矿采矿权，在投资者关系互动平台引发了不小的震动，小股民们纷纷指责。来看看大家都是如何吐槽的：大股东卖个采矿权还要5亿，2013年的估值现在还值5亿吗？煤炭行业烂到啥样了，还将更烂，这时还收购，精神正常吗？如果此次收购通过，将向证监会投诉平庄能源全体管理层！还有小股民指责到：一再向大股东输送利益，把公司经营成这个样子。我15元的本套到现在了，这到无所谓，可恶的就是公司高管不作为！在股吧中，网友们的讨论也非常激烈。有网友说道：平庄能源已经高价收购瑞安矿业，至今未见投产，还要担负瑞安的各种费用，现在又要高价收购老公营子煤矿，平庄能源成了垃圾矿收购站了。不过，也有网友对于平庄能源这次收购表示赞同，说道：生意有赚有亏，多说无用，尽力改造后恢复煤矿的生产能力吧！我更加看好大股东已经挖了7年的两个煤矿的提速注入，小华。
    主持人：好的，谢谢睿希的介绍。投资者也主要是以质疑为主。从以上一系列不太符合常规的收购来看，平庄能源向大股东输送利益的嫌疑是不是比较大？龚涛？
    龚涛：他这种行为，很多上市公司惯用的，大股东通过一级市场上利益输送，然后二级市场有所动作。
    另外，这种行为根本原因是什么呢？监管制度没有严格界定和没有第三方评估机构对资产质量真正进行评估或者定价。制度缺失造成这么多漏洞可钻，建议还是根本上抓问题。
    主持人：平庄能源收购大股东煤矿是否存在利益输送，我来听一下场外人士怎么看待？
    独立财经评论员 律师 柯荆民：不同评估方法下评估价格差异较大，难判断收购价是否过高，主要看程序是否合法。
    平庄能源是否涉嫌利益输送？媒体质疑可以的，我认为可能是上市公司有一定信息披露的问题。双方争议比较大的采矿权取得之后一年之内转让，还是五年之后转让。合同是一年内转让，但法律规定是五年之内转让。应该以法律规定为主，上市公司应该披露。信息披露存在一定瑕疵。
    主持人：早在2012年，平庄能源就溢价8倍收购了大股东的矿产，但该矿产去年巨亏上亿。投资者对这次收购的老公营子煤矿也存在同样的担忧。这样的担忧有没有道理？
    吴佳：应该有道理。但我要问网上发牢骚股民，前几天股东大会时候他干什么去了？只要有300多万票可以否掉，因为大股东是要回避的。只能哀其不幸，怒其不争。
    主持人：这个时段的《公司直击》就到这里，更多信息可以关注《交易日》微信，并欢迎大家再交易日微信社区参与我们的话题讨论。