日前，中国首次获得诺贝尔医学奖的新闻成为各大新闻媒体的头条，这也引发了资本界的聚焦，纷纷将目光关注到了中医药板块之上。

　　事实上，一直以来中医药被认为是A股医药行业中的重要组成部分。今年以来，行业增速在前期高基数、注射剂增长放缓以及控制药占比和辅助用药的背景下下行幅度较大，但随着A股的暴跌，估值风险已有较大程度释放。此外，分析认为，医疗器械与保健食品也有望跟风上涨。

　　1　　中药

　　诺奖掀炒作潮 逢低布局优秀公司

　　“目前青蒿素行业处于供大于求的现状，但基于莫言获得诺贝尔文学奖之后对文化传媒板块的刺激作用，屠呦呦获诺奖之后对中药板块的影响为：提振板块信心。” 中泰证券分析师孙建认为。

　　具体在二级市场方面，Wind资讯统计结果显示，当前A股市场中药板块囊括的上市公司共有60家。从今年年初以来，中药板块上市公司股价表现普遍不太活跃，截至10月8日收盘，以龙津药业、江中药业、恒康医疗、福瑞股份、康美药业等为代表，中药板块上市公司当中有10家年初以来股价累计涨幅（不复权）超过50%，相反的，27家中药板块公司股价年内累计涨幅低于20%，其中，吉林敖东、天士力、嘉应制药、康缘药业、太安堂、太龙药业、西藏药业、太极集团、益佰制药等公司股价在今年年内不同程度下跌。

　　从2015年中报情况来看，7家中药行业公司今年上半年净利润实现翻倍及以上增长，24家公司净利润同比增速在0-20%之间，此外，板块内共有15家公司今年上半年业绩出现负增长。蓝光发展、青海明胶、天目药业3家公司上半年净利润亏损。

　　渤海证券分析师王雯认为，中药行业的增速在前期高基数、注射剂增长放缓以及控制药占比和辅助用药的背景下，增速下行幅度较大，引发市场对新一轮医改大背景下以及新一轮招标下市场前景的担忧，但中药上市公司整体业绩仍明显好于整体行业。而市场仍给予了中药上市公司在6个子行业中最低的估值，主要是基于对未来前景预期谨慎。

　　孙建指出，当前A股市场上的青蒿素相关概念股：“风险偏好型投资者可以积极关注6只青蒿素概念股，复星医药、昆药集团、浙江医药、新和成、华润双鹤、白云山。”他同时也表示，投资者更应该提高对于目前国内中药研发的认可，特别是研发能力优秀的企业，如天士力、康缘药业、上海凯宝等。

　　王雯认为，经过前期的深幅调整，行业板块估值压力得到了较显著释放。首先，一些积极转型的个股的高溢价得以显著降低，在行业经济环境仍较严峻的背景下，转型突破仍将为未来看好方向之一。只是投资者需要对这类公司进行甄别，优选落地强、执行力高估值合理的成长性个股。此外，在大幅调整下，一些公司内在投资价值已开始体现，建议关注业绩增长稳健,受政策影响相对较小而“内在基因”优秀公司逢低布局。个股建议关注受益于低价药政策，有望迎来业绩拐点的中新药业；受政策影响相对较小、有着优秀业绩及销售管理团队的济川药业；大幅跌破员工持股均价的香雪制药。部分低估值龙头股如华润三九、东阿阿胶也可作为防御性品种关注。

　　值得一提的是，今年上半年，国务院办公厅曾印发《中医药健康服务发展规划 (2015-2020年)》 (以下简称《规划》)，这是我国第一个关于中医药健康服务发展的国家级规划。齐鲁证券分析师谢刚认为，《规划》推进中医药健康服务业快速发展，对于深化医药卫生体制改革、提升全民健康素质、转变经济发展方式具有重要意义。从《规划》的具体内容及影响来分析，中医药与养老服务+慢性病防治相结合，心脑血管为首推大病种。 建议关注：积极在老年心脑血管领域布局的药品生产企业（中恒集团、康缘药业、天士力、以岭药业、珍宝岛）、补益养生类中药企业（(东阿阿胶、片仔癀）、积极打通中医药全产业链布局的标的（康美药业）、品牌中药企业（同仁堂）、积极布局医疗机构并购标的（马应龙）等。

　　2　　保健食品

　　市场规模上千亿 机构长期看好

　　本报记者 康曦

　　保健食品是居民消费升级的直接受益者。过去几年，中国的保健食品市场持续成长，平均增速超过20%，目前的中国保健品的市场已经达到千亿级规模。随着人口老龄化+消费结构升级+注册备案双轨并行政策的落地，保健食品市场规模有望在5年内突破3000亿元。

　　保健食品行业正逐步进入发展黄金时代。自安利纽崔莱于20世纪末拉开中国膳食营养补充剂行业的大幕以来，国内市场规模已突破1000亿元，成为仅次于美国的第二大膳食营养补充剂消费市场。但是我国居民膳食营养补充剂消费渗透率仅为20%，远低于美日等成熟市场。

　　齐鲁证券指出，三大驱动因素将共同推进行业逐步进入发展黄金期：一是老龄化释放人口红利，居民医疗保健消费进入快车道。我国已经进入老龄化社会，老龄人口对膳食营养补充剂的消费频率要远高于普通消费人群；二是可支配收入提高+中产阶级以上家庭的扩大。2014年我国的人均可支配收入达到3253美元，正好相当于美国上世纪70年代水平。中产阶级以上家庭有望从14.59%提高到2020年31.27%，进一步拉动膳食营养补充剂的消费需求；三是备案制+注册制并行正式落地。2015年4月我国保健品备案制+注册制正式落地，行业进入门槛降低，有望进一步拉动市场规模增长。

　　就受益程度来看，齐鲁证券认为汤臣倍健显然是第一受益股。

　　潜力股精选

　　永安药业（002365）保健品业务势头良好

　　永安药业的保健品业务子公司永安康健销售规模快速增加，上半年实现收入983万，同比增长232%。1-6月，健美生线上品牌推广卓有成效，新增健美生产品合计63款，围绕天猫平台，逐步形成以葡萄籽、维生素C和维生素D3钙片为主的产品格局;渠道较去年新增7个电商渠道，包括3家跨境电商:天猫国际、京东国际、唯品会国际;自主研发的永安康健牌易加泡腾片取得了国产保健食品批准证书。

　　天马精化（002453）涉足保健品行业

　　天马精化现有的原料药品种中，以胞磷胆碱为原料制成的保健品可以预防老年痴呆，在中国的市场前景可观。公司以增资认购苏州神元生物科技21.16%的股份，同时拟收购福建省力菲克药业51%股权，以此逐步深入参与大健康产业。公司与无锡嘉维信等合资设立了天康生物，公司出资1020万元，占其总股份的51%，涉足食品添加剂行业，利用现有资源向高附加值产业拓展。

　　汤臣倍健（300146）保健食品非直销龙头

　　汤臣倍健是中国膳食营养补充剂非直销领域龙头企业。短期来看，公司在注重研发和质量控制的基础上，逐步完成多品牌的产品战略布局，另一方面，公司积极拥抱互联网，完善销售渠道建设。产品+渠道布局的日渐完善突出了公司的核心竞争力。而长期来看，公司站在产业升级的角度，积极布局大健康产业链，逐步实现向大健康综合服务提供商的业务转型。

　　潜力股精选

　　东阿阿胶（000423）阿胶行业龙头企业

　　广发证券分析师张其立认为，东阿阿胶系列作为知名品牌，已经拥有广泛的客户人群，并且产品质量稳定，天然适应直销模式，未来有望打破因原材料紧缺而需要持续提价的单一模式。目前公司直销队伍正在建设中，2016起有望贡献净利润。另一方面，公司为阿胶行业龙头企业，品牌渠道成熟，终端需求旺盛，公司近年通过开发小分子阿胶以及阿胶衍生品桃花姬等系列将打开新的增长极。

　　天士力(600535)坚持现代中药的发展路径

　　瑞银证券分析师林娜指出，尽管上半年业绩令投资者失望，但天士力的目前股价已充分反映了中期业绩未达标的影响。林娜表示，普佑克（重组人尿激酶原）将成为公司下一个利润增长点，丹滴美国三期临床已完成了 700例病人观察（整体方案要求960例），数据积极，预计 2016年底可完成三期临床，保守估计2018年底前可获得美国 FDA批准，而这将是公司实施国际化战略坚实的第一步。

　　香雪制药（300147）目前股价低于员工持股价

　　从今年上半年经营情况来看，中药材业务为公司贡献主营收入约1.65亿元，占比接近三成。广发证券分析师张其立认为，公司下半年业绩有望加速，另一方面，公司香雪制药上半年完成员工持股计划，总计购入股票781万股，购买均价为30.84元，激励员工不超过650人，而目前股价严重低于员工持股均价，公司维护股价积极性较高。此外，公司外延发展也值得期待。

　　康美药业(600518)已完成中医药全产业链布局

　　西南证券分析师朱国广表示，康美药业已完成对中医药全产业链布局，上游掌握药材资源，中游搭建中药材交易市场，下游积极开发 OTC、电商和直销渠道。公司构建的 e药谷中药材大宗交易平台和中国中药材价格指数使得公司成为中药材交易的枢纽，在此基础上提供信息咨询、交易结算、在线融资等多项业务，实现了产业链多维度延伸， 从而提高了产品和服务带来的增值溢价，巩固了在中药材市场的龙头地位。

　　中新药业（600329）产品优势明显

　　国元证券认为，中新药业拥有国宝级中药4个，国家机密品种1个，国家秘密品种3个，拥有中药保护品种8个，独家生产品种101个，列入国家基本药物目录品种67个，独家品种4个。以速效救心丸、通脉养心丸为代表的品种在心脑血管市场中疗效和品牌优势明显。公司多个品种包括速效救心丸等入选低价药目录，目前部分产品已经在提价，公司产品线丰富，低价药可挖掘的空间很大。

　　3　　医疗器械

　　老龄化提振行业需求 两条主线深度掘金

　　本报记者 康曦

　　随着社会的进步，身体健康越来越受到了人们的关注。2014年，我国医疗器械市场总规模约为2556亿元，医药市场总规模预计为13326亿元。可以判断，医疗器械仍然还有较广阔的成长空间。

　　医疗器械的发展十分得到国家的支持。卫生部发布的《健康中国2020战略研究报告》明确指出，对于自主研发药品、医用耗材、医疗器械和大型医用设备等，卫生部将专门推出100亿元的民族健康产业重大专项。这些专项将为国产医疗器械发展提供强大的动力。

　　从社会发展来看，医疗器械的前景也十分广阔。中国特别是中国的较发达地区已经进入老龄化社会。由于人口的逐步老龄化，人民生活日益富裕，人们越来越重视保健，康复器械、家用保健器的销售量大幅度增长，医院和各级诊所也都普遍购置物理治疗仪器。

　　齐鲁证券指出，2010年中国家用医疗市场规模为137.65亿元，预计2014年市场规模为376.42亿元，近5年的年均复合增长率为29.8%，高于同期医药工业增速的7.26%，处于蓬勃发展时期。从发达地区医疗体系建设的路径来看，家庭医疗、康复、预防已成为医疗体系中的重要一环，我国医疗体系目前正处于第二阶段向第三阶段的过渡时期，未来家庭预防、医疗和康复将成为主流，中国家用医疗器械行业将受益于医疗体系的建设完善。

　　上海证券十分看好医疗器械的发展前景，建议从以下主线出发，寻找投资标的：一是选择业绩稳定、前景确定性高个股，如凯利泰等;二是在鼓励国产医疗器械创新发展背景下，关注从事高端医疗器械生产、具有较强研发能力的龙头企业，如华润万东等。

　　潜力股精选

　　凯利泰（300326）大骨科产品平台初步形成

　　凯利泰的主营业务为椎体成形微创介入手术系统的研发、生产和销售。银河证券指出，公司在并购艾迪尔之后，椎体成形微创介入手术系统+脊柱类和创伤类产品的大骨科产品平台已初步形成，未来在产品销售渠道、品牌推广、产品研发生产业质量监控等多个方面具有广阔的整合空间。另外，公司并购的易生科技主研发的“爱立Tivoli药物洗脱冠脉支架系统”，拥有多项核心自主知识产权，是第一个钴铬合金与完全降解药物涂层结合的产品，有效的提高支架的机械性能、生物相容性以及药物控释性能，以降低困扰支架安全性的晚期血栓问题。

　　华润万东（600055）涉足医疗影像服务

　　华润万东是一家拥有60年历史的影像设备生产企业。银河证券指出，公司作为国内最老牌的影像设备供应商，常年与各级别医院打交道，深知医疗影像检测科室资源不均衡的问题，所以利用自己的硬件优势和常年积累的医生“软件”群体，率先提出围绕三甲医院门诊建立第三影像中心和打造服务周边县级医院的远程影像平台，涉足医疗影像服务的长期规划。

　　鱼跃医疗（002223）进军移动医疗

　　鱼跃医疗目前三大产品线康复护理、医疗供氧以及医用临床包含了血糖仪、血压计等产品共有50多个品种，400余种规格;目前拥有“yuwell鱼跃”和“Hwato华佗”两大主品牌，品牌力深入人心。 2015年2月，公司参股成立江苏医云，抢滩移动医疗领域。5月8日公司医云健康举行首发仪式并正式上线大医生APP，标志着进军移动医疗领域迈出了实质性的一步。