集团拟注入资产评估完成，微调增发预案。集团拟注入资产主要包括平高集团为平高电气配套生产开关零部件涉及的经营性资产，产品包括金属结构件、数字化保护及控制设备、大功率弹簧机构、大型壳体、高端绝缘制品、精密冲压件、气液工程装置等。此前的增发预案中预计价值为不超过9亿元，现评估结果为85,388.25万元，评估方法取资产基础评估法，增值率为46.32%，其增值主要来源于土地增值，评估土地共6宗，计428,243.11平方米；而其余资产基本无增值，该结果与我们此前预计一致，体现了大股东此次注入资产的诚意。2011年和2012年前三季度，拟注入资产收入为3.78亿与3.25亿，毛利率为20.80%与13.96%，净利润为6657万与3477万，盈利能力较好。 　　由此，相应调整了增发股数，由3.20亿调整为3.15亿股，则平高集团持股比例将由目前的24.91%上升至45.77%。?特高压交流今年进入常态化建设，带来潜在巨额订单。国家电网计划今年开工建设4条特高压交流线路，2015年建成后年输电3440亿度，降低PM2.5等排放量23%。此前国家电网公布特高压交流进展，淮南-南京-上海、浙北-福州、雅安-武汉三条特高压交流已经取得全部国家级支持文件，我们推断今年将有3~4条线路获得核准开工。平高电气为对特高压交流最为敏感的标的，这4条线路共将需GIS约140个间隔，按照平高约40%的市场占有率计算，公司将有50~60亿元的潜在订单，并于今年下半年开始交货。 　　13/14年摊薄EPS预计为0.41/0.75元，维持“买入”评级，并上调目标价至15元。我们预计2012年公司EPS为0.17元；而资产重组将在今年完成，预计13/14年摊薄后的EPS为0.41/0.75元。维持对公司的“买入”评级，我们给予公司2014年20倍PE，上调目标价至15元。