点评:
1、中国主要冶炼企业召开了主要负责人会议,一致同意减少2016年精铜产量35万吨,以应对铜价的不断下跌。
2、近年来铜价持续下跌,截至2015年12月4日,上期所阴极铜价格为34610元/吨,较年初下降了23%,仅约为2011年高点时的一半。
3、由于铜精矿供给宽松,全球铜加工费(TC/RC)持续上升,2015年现货TC/RC在100美元/吨和10美分/磅上下波动,而实际冶炼成本约为60美元/吨和6美分/磅,铜冶炼企业存在盈利空间;因此尽管主要铜冶炼企业联合减产,其他中小企业将在利润的驱动下增产导致精炼铜供给保持相对稳定。
4、近年来铜价的持续下跌主要源于铜矿供给的增长,而2016年铜矿供给仍将快速上升,因此即便冶炼产量有所控制,预计仍难以抑制铜价的颓势。
5、目前江铜等冶炼商正在与自由港等矿产商商定2016年长协加工费,推测本次联合减产声明主要作用即为增加谈判筹码,提高长单加工费。