【本周核心观点-降息利好建筑板块,穹顶之下环保再腾飞】周末降息,柴静《穹顶之下》获得空前热议。市场做多情绪再次点燃,我们看好整个建筑板块下周表现!尤其重点推荐纯正环保股三维工程,医疗及养老健康管理平台型公司延华智能!央行再次降息,我们判断已进入第三轮降息降准通道。(1)建筑行业负债率高企,降息有助于缓解上市公司资金压力,减少财务费用,提振下游需求。受益程度较大的板块是钢结构、铁路轨道。(2)在前两轮降息周期中,建筑行业都获得了绝对收益和超额收益。第一轮降息中建筑行业获得绝对收益16.7%,超额收益6.4%。在第二轮降息中建筑行业获得绝对收益1.7%,超额收益0.9%。2014年11月22日第三轮降息至今,建筑行业获得绝对收益44.7%,超额收益17.5%。两会投资机会:重点配置环保、医疗健康、国企改革及一带一路。根据今年两会前后可能会出台的政策,我们判断环保、医疗健康、国企改革、一带一路等可能存在超额收益机会。(1)重点关注环保:我们预计两会前后环保将成为提案重点,重点推荐最纯正的环保股三维工程,关注苏交科、东华科技。(2)医疗健康重点推荐转型智慧医疗及养老健康服务的延华智能,集团层面涉足医院经营的东南网架。(3)国企改革重点推荐隧道股份、棱光实业、中国建筑、中国海诚等。(4)一带一路重点推荐中国交建、中国电建、中工国际、中国中铁、中国铁建、中铁二局等。

　　【本周重点推荐公司】三维工程(建筑板块最纯正的环保股,目前主营业务为大气治理、油品升级、催化剂,未来将转型为大环保平台),延华智能(聚焦医疗服务及大健康业务,平台型公司雏形初具,第一目标市值100亿元)。

　　【银河建筑模拟组合】我们自年初建立wind模拟组合以来已累计超越中信建筑指数盘35个百分点。周末配置三维工程、延华智能、东南网架、棱光实业、隧道股份。

　　【三维工程跟踪报告:穹顶之下潜心治霾,深耕环保剑指百亿】1、建筑板块中最纯正环保股(大气治理),市场认识存预期差,估值存较大提升空间。2、深耕环保、持续成长潜力大,环保主业看百亿市值。3、青岛联信催化剂业务成长逻辑类似于三聚环保。参股石化B2B电商平台贡献弹性,志商平台远期合理市值100亿元(公司参股39%)。(详见我们2月10日深度报告,2月5日跟踪报告)

　　【行业跟踪报告:降息提振需求,穹顶之下环保机会凸显】1、央行再次降息进入第三轮降息降准通道。2、降息有助于建筑行业上市公司缓解资金压力,提振下游需求。3、在前两轮降息周期中,建筑行业都获得了绝对收益和超额收益。4、两会投资机会:过去三年两会前十个交易日至两会后十个交易日,化学工程、建筑节能和水利工程三个子行业均有超额收益。(详见我们3月1日外发跟踪报告)