1月投资组合:*ST合泰、浙江东方、环旭电子、华天科技、晶方科技

　　电子行业投资逻辑(1):短期看多低估值品种,长期看好新兴主题。

　　从指数角度看电子行业2014年全年指数严重跑输指数,我们判断电子股有反弹需求,尤其估值较低的品种目前已经达到历史低位,将会出现估值修复带动的补涨。然从长期角度看,新兴主题才是能够跑赢指数的关键。

　　短期强烈看多估值较低品种,建议关注市场扩张顺利的海康威视,业绩确定性高的立讯精密,长盈精密,德赛电池,歌尔声学,华天科技,恒宝股份等。

　　长期我们依旧看多更加有活力的新兴行业,尽管估值水平较高,但更加符合TMT行业大趋势的判断法则,尽管波动较大,但依旧代表未来大方向。我们维持2015年策略报告中的判断,长期看好:量子信息+国企改革,浙江东方;大移动支付产业链,指纹识别硕贝德、华天科技、晶方科技、欧菲光;卡封装以及安全环境建设恒宝股份、天喻信息;可穿戴设备及智能硬件产业链*ST合泰、环旭电子;拥有核心军工电子竞争壁垒的高德红外、中航光电。

　　电子行业投资逻辑(2):关注半导体产业投资机会。

　　据中国证券网报道,中微半导体获国家集成电路基金4.8亿元投资,这也是国家集成电路基金继长电收购星科金鹏之后的第二次出手投资。中微是国内领先的半导体设备公司,国家集成电路基金对其投资体现了国家打造半导体全产业链的决心,我们相信国家在半导体设备、材料等方面仍然会有动作。建议关注国内半导体设备材料公司七星电子、上海新阳等。

　　国家集成电路产业基金今年将陆续开始投放,对于二级市场投资机会来说,可以关注国家集成电路基金重点支持的领域、企业,以及可能的并购重组等机会,建议关注华天科技、通富微电、晶方科技、太极实业等。

　　一周板块涨跌幅:

　　上周电子元器件板块涨幅3.29%,沪深300上周涨幅0.37%,从板块涨幅来看,电子板块本周涨幅居前,板块表现与我们前期的判断一致:近期电子板块超跌明显,2015年1季度板块存在超跌反弹的需求,短期强烈看多估值较低的品种,但是长期来看我们依旧看多更加有活力的新兴行业。

　　从电子元器件子板块来看,电子设备子板块上周涨幅5.05%、半导体子板块涨幅3.93%,其他元器件子版块涨幅2.04%。从涨幅前十名的个股来看,主题性个股和前期超跌的个股涨幅居前,麦捷科技、海康威视上周涨幅均超过17%,立讯精密,大华股份,利达光电由于前期超跌反弹也有良好表现。