媒体报道，国研中心首次向社会公开了其为十八届三中全会提交的“383”改革方案总报告全文，勾勒出一幅详尽的改革“路线图”。从媒体公布的“383”改革方案看，金改仍主要围绕“金十条”的改革路线，在此基础上有所细化。央行、银监会、证监会最近均侧重于金融市场的基础建设，包括确立农村金融机构发起办法、完善市场化基准收益率曲线、推进新三板等多层次资本市场体系等。“383”还提出及早推进区域性金融机构的并购重组以及鼓励互联网机构进入小微金融领域。
长江证券认为，中国金融体系在向美国靠齐的同时又充满自身特色。与美国相同，区域性银行的破产重组在未来十年内将大量涌现。与美国不同之处在于在利率市场化的过程中，中国互联网企业已经拥有了一定信息及数据上的优势，这将促进和倒逼银行业提高自身服务水平和创新能力，预计互联网企业在取得牌照之后将通过合并重组，完成从线上到线下的渠道渗透，从而真正打破银行的垄断格局。
银行业垄断ROE（净资产收益率）将在中期内被逐步分流。中国银行业的高ROE来自于三根支柱：1、利率管制带来的价格垄断；2、直接市场发展不足构成的竞争品垄断；3、牌照管制带来的供给垄断。“383”方案全面挑战这三根支柱，因此在中期内，银行ROE去垄断是可以看得到的。但东方证券指出，即使银行ROE回归社会平均水平，银行股当前仅0.92倍的市净率仍然显著低于正常水平。即使是在利率充分市场化的世界各国，1倍以下的银行股同样是非常罕见的，因此继续看好四季度的银行股估值修复前景。
与此同时，上市银行优先股有望率先纳入发行试点。目前我国发行优先股并没有法律障碍，有望作为一级资本工具率先推出，近期即可能公开征求意见，明年初有望进入实质发行阶段。在试点初期，中信证券认为上市银行有可能率先试点，其发行的优先股有可能上市挂牌交易，发行手段可以为公开或非公开发行。对于广大的非上市银行，预计将在上市银行发行成功后再大范围推广。优先股的投资者中，预计保险公司将是优先股的主要买家。在理想状态下，通过发行优先股，可增厚银行普通股的ROE在8~10%之间。
东方证券认为目前又到配置银行时。他们给出的理由包括：1、银行低估值面临年底的估值切换机遇；2、贷款质量下半年将环比好转；3、风格转换背景下配置银行股将更为积极主动。那么个股将如何选择？他们认为只有积极谋求战略转型的银行才更有机会胜出。目前战略转型力度最大依次是民生、平安、兴业、招商、中信和浦发。 （今日投资）（来源于：证券时报）
原标题：银行业：风格切换首选 估值修复可期