后市研判:周三两市低开高走,上证综指盘中再创新高,但成交量能进一步背离,而市场风格重回小市值品种。短期投资者心态有所企稳,但监管方向仍对成长股空间形成制约,建议控制仓位,精选个股。

　　前期市场经过几度盘中巨震后短暂进入权重周期风格,但我们一直提示对于金融板块运行时间和空间的担忧,因而更为关注主板中小市值的化工、有色等更具有催化剂和改革想象空间的板块,并且持续推荐国企改革板块,近期的市场走势也印证了这一点。今天盘面再度发生风格切换,主板指数大幅低开64点,这其中不乏MSCI指数评审未给A股市场带来太多惊喜以及新一批24支新股首发申请获核准的影响,盘中市场缓步修整显示出投资者心态的趋稳以及消息层面此前较为充分的反映,且普遍对于A股市场国际化趋势不可逆的信心。不过考虑到此前对于境外配置需求的憧憬对主板指数所形成的支撑力,此次评审结果的落空仍然使得权重风格的延续受阻,两市成交量能进一步回落,热点重回此前的强势板块,包括信息传媒等成长板块及次新股等。

　　今年以来我们一直持续看好以“互联网+”为代表的新经济热点,其证伪期长而故事空间广阔,可谓“稳稳的幸福”,而就中期看,新经济发展趋势的向好逻辑仍然未变,并且后续随着中概股回归成为潮流趋势,而各层次资本市场都对新兴创业不断加强关注力度,就可炒作标的和催化剂等方面都具有看点,但就短期的风格回归情况看,我们并不建议投资者过于激进地参与,最直接的原因来自于监管层面的干预及相应地资金流入速度减缓的担忧。我们看到,今年以来基金收益持续火爆博人眼球,而优异成绩带动新发产品和新进资金进一步强化持仓品种走势是背后的重要逻辑,而这一点已经受到了监管层的关注,因此操作上建议控制仓位,自下而上精选个股机会。

　　操作策略:控制仓位,操作上高抛低吸为主,不宜太激进。