从周四市场盘面来看,市场几乎没有上涨的热点,近期上市的次新股继续封涨停,前期火爆的题材概念几乎全部板块下跌,跌幅最大的航天军工和券商股跌幅超过9%,石油和煤炭股跌幅超过8%,稀土永磁、工程建设、农业、宁波板块、有色金属、钢铁、核电、中字头概念股跌幅超过7%。截止收盘,沪深两市共有100家个股涨停,近500多家个股跌停,涨幅超过5%的个股仅有150家,市场赚钱效应急剧消退,个股上涨家数少于下跌家数,市场风格表现均衡。

　　从宏观基本面来看,5月汇丰中国制造业PMI49.1不及预期;4月末,广义货币(M2)余额128.08万亿元,同比增长10.1%,增速分别比上月末和去年同期低1.5个和3.1个百分点;狭义货币(M1)余额33.64万亿元,同比增长3.7%,增速比上月末高0.8个百分点,比去年同期低1.8个百分点;1-4月,全国完成固定资产投资同比增长12%,增速比一季度回落1.5个百分点;1-4月份,全国商品房销售面积同比下降4.8%,降幅比一季度收窄4.4个百分点。4月份,全国规模以上工业增加值同比增长5.9%,增速较3月份加快0.3个百分点;社会消费品零售总额同比增长10%,增速比上月略降0.2个百分点;4月份,CPI环比下降0.2%,同比上涨1.5%;PPI环比下降0.3%,同比下降4.6%;4月份出口同比下滑6.2%,进口同比下滑16.1%。4月进出口同比增幅数据低于预期,但环比增速双双改善。

　　从技术面来看,沪指K线以大阴线报收,沪指收盘击穿5日均线,成交量急剧放大,5日均线走平,日线MACD红色柱状线缩短,KDJ、RSI指标出现高位向下拐头。创业板指数K线以大阴线报收,股指收盘击穿5日均线,成交量放大,5日均线拐头。根据银河策略宝资金流向数据显示,周四沪深两市资金净流出2671.35亿元,较昨日放大145%。其中沪市净流出1495.9亿,深市净流出1175.45亿元。

　　从流动性来看,周四shibor(上海银行间同业拆放利率)7天品种利率收于1.952%,下行1.5个基点,交易所7天国债回购品种利率小幅上扬。本周央行公开市场继续暂停公开市场操作,公开市场实现零净投放,近期人民币兑美元汇率小幅波动保持稳定。沪深两市融资融券余额超过2万亿元,增幅趋缓。据中国证券登记结算有限公司数据,5月18日-5月22日两市新增股票开户数263.066万户,环比增长10.20%。据中国证券投资者保护基金公司最新公布数据显示,5月18日-5月22日投资者银证转账净流入5652亿元,此前一周为净流出3719亿元;资金余额日平均数为24228亿元,而前一周日均余额为24771亿。

　　国家发改委5月28日印发《长江经济带综合立体交通走廊建设中央预算内投资安排工作方案》,稳增长的利好政策继续密集出台。国企改革进程提速,业界期盼的顶层设计方案出台渐行渐近。“国际产能合作”是李克强总理近日出访南美时屡屡提及的热词,商务部下一步将从简政放权、加大政策扶持力度、强化公共服务等五方面重点推进国际产能合作。5月汇丰制造业采购经理指数仍在低位徘徊,5月物价指数或再度回落,我们预计积极财政政策和宽松货币政策有望进一步加码,为资本市场带来正面影响。我们认为改革政策密集出台既利于未来经济企稳回升,也极大激活市场相关主题炒作和市场人气,中期来看,市场利率下降提升股票估值中枢,当前流动性宽松和改革红利两大牛市根基依然未变。

　　中央汇金于5月26日在A股场内减持工行和建行,金额分别为16亿和19亿。在实体经济有效需求不足,资金无处可去,市场传闻个别资金充裕的银行向央行申请定向正回购,让央行回笼资金。人民日报昨日发文称资产泡沫破灭会导致旷日持久金融危机。下周将有包括中国核电在内的巨量新一轮IPO,预计冻结资金远超前几轮IPO,短期资金面将面临考验。多个券商将融资保证金比例上调,两融业务释放出收紧信号。综合来看,上述利空消息集中释放对市场形成重大负面影响,造成市场情绪急转直下,获利盘集中涌出造成昨日市场出现严重踩踏,我们认为5000点关口有着明显的阻力,沪深两市连续巨量成交消耗了大量的活跃资金,沪指短线仍有惯性调整可能,市场进入宽幅震荡和个股分化阶段,市场充分调整将为慢牛行情积蓄动能,操作上建议投资者保持谨慎,等待市场企稳,不要急于补仓或进场抢反弹,对盈利丰厚的筹码可落袋为安。