浦发银行公布2015年业绩快报,营收1465亿,同比增19%;净利润505.98亿元,同比增7.6%;每股收益2.66元。

　　简评

　　1、4季度单季,净利环比回升,15年公司净利润增速略超市场预期,或由于拨备政策调整所致。

　　公司4季度收入379亿元,与2、3季度基本持平,4季度净利润134亿元,分别较2、3季度高6、4亿元。结合公司年末不良贷款率1.56%,环比3季度增长0.2个百分点(2、3季度环比增速分别为1%、0.08%),由此判断公司拨备覆盖率或有明显下降,但仍维持高位。

　　2、公司互联网金融战略思路明确,以“O+O”(Online+ Online)理念打通线上线下业务,剑指零售领域,助力公司转型。在业务平台设计上一方面重视集团金融资源的整合,另一方面通过一站式金融产品超市理念提升客户粘性。其他催化剂包括ApplePay等NFC移动支付进入中国、监管层鼓励投联贷业务发展等,公司均具有明显先发优势。

　　3、我们看好公司在互联网金融业务上的领先优势,以及新兴业务上的先发优势,及在上海国企改革方面也将显著受益,另外,险资近期的不断增持,表明了长期资金对公司盈利能力远景的认可。预计公司2016年净利润同比增6.2%,每股收益2.83元,维持“买入”评级。