市场操纵类案件频领罚单 伪市值管理遭监管严打

  证券时报记者 程丹

  继证监会主席易会满强调对“伪市值管理”始终保持“零容忍”态势之后,证监会副主席李超明确表示,要从严从重从快打击以市值管理之名行市场操纵之实等恶性的违法违规行为,让做坏事之人付出沉重代价。

  “伪市值管理”本质上是市场操纵,监管对此不断亮剑。安杰律师事务所合伙人陆群威认为,要降低市场操纵行为,要大力增加违规成本,明确违法预期,同时便利中小投资者投诉和法律救济的途径和成本,增加专门从事证券集体诉讼救济的律师等专业服务人员,加强投资者教育,降低中小投资者“赌博”式的投资,倡导中长线理性投资。

  多起操纵案件被查

  今年以来,已有多起操纵类案件受到了证监会的处罚。

  证监会最近公布了一则行政处罚书就是实控人操纵自家股价,时任中昌大数据股份有限公司实控人的陈建铭等人控制使用101个证券账户在一年时间利用资金优势、持股优势连续集中交易“中昌数据”,同时在自己实际控制的账户之间交易,影响“中昌数据”交易价格,共计获利1147万元。

  陈建铭及其代理人提出四条申辩意见,第一,陈建铭只希望股价稳定在预期之上,没有操纵牟利的动机和企图,不存在操纵故意。第二,行为主体系三盛宏业,而非陈建铭。第三,账户组由胡侃控制,交易决策由胡侃做出。第四,违法所得计算错误,量罚过重。综上,请求不予行政处罚。经复核,证监会认为,当事人所称不存在操纵故意、操纵行为由胡侃独立实施等说法不能成立;应认定本案操纵为个人行为,而非单位行为;本案违法所得认定并无不当。部分采纳当事人陈述申辩意见,在综合考虑当事人的违法情节、社会危害性等因素的基础上,对罚款倍数和部分罚款金额进行调整。最终证监会“没一罚二”,没收违法所得1147万元,并处以2294万元罚款。

  在这起案件之前的一周,5月21日,证监会官网发布公告称近期证监会稽查部门与公安机关联合协同破获一起通过社交媒体非法荐股等手段涉嫌操纵市场、非法经营等违法犯罪案件,引起市场关注。

  证监会表示,在该案件中,有不法团伙通过社交媒体非法荐股等手段,诱骗投资者高价买入股票的同时,其反向卖出相关股票非法牟利,导致个股暴涨暴跌,严重扰乱市场秩序,侵害投资者利益。

  “私募基金实际控制人郑某及其团伙与配资中介合谋,借入近4亿元资金和80余个证券账户,以连续交易、对倒等方式大幅拉抬嘉美包装股票价格,并伙同股市‘黑嘴’,利用直播间、微信群诱骗投资者高价买入接盘,其反向卖出非法获利数千万元。”在相关案情通报中,证监会表示,涉案的郑某团伙23名主要成员已于近期被抓捕归案。

  “这是一起典型的股票操纵‘杀猪盘’案件,操纵者利用资金优势率先提前埋伏在一家上市公司中,通过资金对倒将股价拉高,其后为了让资金顺利出货,于是通过与‘黑嘴’合作让诸多散户在高位接盘,而操纵者则顺势出货。”证监会稽查人士表示,这就是2020年9月,嘉美包装“杀猪盘”一案,该事件市场影响恶劣,证监会稽查部门联合公安部门,当即启动初查程序,在当月下旬便锁定嫌疑目标并动用了近百名干警开启抓捕行动,其后分别在当年9月下旬、10月中旬和2021年2月下旬分三批次分别将股票操纵团伙、主要操盘方控制人及“黑嘴”团伙一网打尽。

  今年开年,证监会开出的2021年1号行政处罚决定书和1号市场禁入决定书,也和操纵市场案有关。

  熊模昌、吴国荣控制196个账户操纵“华平股份”,在操纵期间账户组亏损3.24亿元。其操纵手法也是常见的交易型操纵,包括连续交易、对倒交易等。吴国荣使用其控制的196个证券账户,利用资金优势、持股优势,采用盘中连续交易,在自己实际控制的账户之间进行证券交易等方式交易“华平股份”,影响股票交易价格及成交量。由于熊模昌是华平股份股东,该案中还涉及到熊模昌及其一致行动人吴国荣增持数量达到上市公司已发行股份30%时,未履行发出收购要约义务,以及虚假减持行为。最终,证监会对二人处罚合计390万元,还对吴国荣采取3年证券市场禁入措施。

  证监会严打市场操纵

  操纵市场是证券市场违法违规行为的重灾区,也是监管的重点。最新数据显示,今年以来,证监会新增立案调查案件50起,作出行政处罚决定69份,合计罚没13.87亿元,移送公安机关追究刑事责任案件98起。作出的处罚决定中,信披违法、操纵市场和内幕交易案件占七成以上。从处罚金额来看,69张罚单有8张罚没金额超过千万元,2张过亿。证监会将持续保持执法高压态势,重拳打击财务造假、欺诈发行、操纵市场等恶性违法行为。

  记者了解到,市场操纵多有三方面特征:一是实际控制人伙同市场机构操纵本公司股票; 二是有组织团伙与配资中介合谋操纵股价;三是操纵团伙利用网站、直播间非法荐股,诱骗投资者接盘。在“伪市值管理”型操纵市场案件中,多有上市公司实控人、董事长参与。据记者梳理,证监会发布的2016年、2017年和2019年证监稽查20起典型违法案例中,均有借市值管理之名行操纵股价之实的案例。

  近期,易会满在5月22日的中国证券业协会第七次会员大会上的讲话中指出,“伪市值管理”本质是上市公司及实控人与相关机构和个人相互勾结,滥用持股、资金、信息等优势操纵股价,侵害投资者合法权益,扰乱市场秩序,境内外市场均将其作为重点打击对象。对此证监会始终保持“零容忍”态势,对利益链条上的相关方,无论涉及到谁,一经查实,将从严从快从重处理并及时向市场公开。

  李超5月29日再次提及市场操纵。他表示,将持续完善资本市场法治基础,从严从重从快打击欺诈发行、财务造假,以及以市值管理之名行市场操纵之实等恶性的违法违规行为,让做坏事之人付出沉重代价。

  “将严厉打击炒小、炒差、炒新等扰乱市场秩序的恶性操纵市场行为。”上述证监会稽查人士表示,证监会始终对操纵市场保持高压执法态势,多次开展专项执法工作,加强对案件线索的筛查分析,提升线索发现精准度、及时性,集中力量重点打击严重干扰市场秩序恶性操纵市场性行为。