政策加码带动煤价高位整理,七月或成降价最后时限

  6月26日,国家发展改革委强调煤价不存在大幅上涨的基础,并预计7月份就将迎来较大幅度下降;这番表态直接对市场情绪形成打压,并带动了6月28日煤炭板块和煤炭期货市场的同步走低。

  6月28日,郑商所动力煤期货大跌超7%,主力合约价格跌至790.2元/吨;焦煤期货下跌一度超过4%,报收1978.00元/吨,收跌3.77%。

  A股市场方面,6月28日煤炭板块整体大幅下挫,淮北矿业(600985.SH)、昊华能源(601101.SH)、山煤国际(600546.SH)等多只煤炭股跌停收盘,安源煤业(600397.SH)、兖州煤业(600188.SH)等跌超6%。

  当前需求仍旧旺盛,安全检查力度不减,平稳的供需基本面遭遇政策端施压,煤炭价格继续在高位整理。

  政策因素主导行情下挫

  6月26日,国家发改委有关负责人表示,截至目前,发展改革委已经会同有关方面,全力推进煤炭增产增供、促进优质产能释放、安排投放煤炭储备以及加强中长期合同履约监管。

  近期煤炭市场价格虽有反弹,但主要是中长期合同以外的市场煤报价上涨,成交量较少;从原因来看,这主要受迎峰度夏能源需求增长预期、部分煤矿停产等因素影响。

  今年夏季气温升高及经济形势持续向好,用电需求继续保持较高增速,但由于前期来水不及往年,市场预期煤电消费还将增长;此外,由于国内发生多起安全事故,多地安全检查导致部分地区煤矿停产减产,也限制了供应端的供应增长。

  国家发改委方面指出,多重因素影响下,个别煤炭贸易商趁机抬高报价,助涨了市场看涨情绪。

  今年一季度,受益于国内下游市场快速回升,煤炭及相关产品价格同步增长,煤企业绩增长明显。

  根据中国煤炭工业协会公布的数据,今年一季度,全国4267家规模以上煤炭企业营收5621.1亿元,同比增长29.6%;利润总额(补贴后)808.8亿元,同比增长94.3%。

  上半年煤炭供需偏紧,煤价中枢也同步上移,整体价格水平属于同比较高水平,因而也为煤炭公司带来业绩增长,上半年上市煤企业绩增长符合市场预期。

  6月24日,美锦能源(000723.SZ)率先公布其2021年半年度业绩预告。公告称,受益于煤炭、焦炭价格高位运行,以及公司新项目全部投产,上半年公司盈利预计11至15亿元,同比增长1617.52%-2242.07%。

  发改委预计7月煤价将下跌

  去年11月开始,煤炭价格即开始缓慢上涨,到今年1月小幅回落。

  今年3月以来,伴随着经济复苏和流动性宽松、供需错配等因素,大宗商品市场开启上升通道,煤炭价格也同步走高;国内市场方面,经济加快恢复,市场供需两旺,煤炭价格持续在高位波动。

  今年5月中旬开始,多监管部门强力发声,对市场炒作氛围进行威慑,大宗商品开启快速下跌历程。但自从5月底开始,煤炭价格再度震荡回升,攀升至历史同期的较高区间。

  6月24日,动力煤主力合约最高涨超860元/吨,焦煤最高触及2070元/吨;面对已经涨至历史高位的煤价,市场恐高情绪已经在酝酿,发改委对于短期煤价走低的预判,对市场形成“降温”。

  国家发改委方面表示,随着夏季水电、太阳能发电增长,以及煤炭产量及进口量的增加,煤炭的供需矛盾也将趋于缓解,预计7月份煤价就将进入下降通道,价格也将出现大幅度下降。

  据发改委方面介绍,主要产煤地区停产煤矿将逐步恢复生产,预期到7月初就能恢复6月上旬的生产水平,一些具备增产潜力的优质先进产能下半年还将逐步释放;此外,根据进口煤订单来看,7月和8月将是进口煤到货的高峰期,煤炭供应将进一步得到有效补充。

  进入汛期后,来水大幅增加,水电出力明显增长,同时夏季太阳能发电也快速增长,将大量替代火力发电,有效减少火电用煤需求。

  当前影响动力煤价格走势因素主要是政策及基本面的变化,7月以后产地增产计划及落地情况需重点关注。

  供需基本面仍在调整

  当前来看,煤炭市场供应趋紧的情况尚无明显改观。

  上海钢联动力煤分析师詹妮对21世纪经济报道记者表示,近期受煤矿事故及安全检查的影响,加之临近月底,部分煤矿因煤管票不足而停产检修,煤矿产量因而有所下降。

  伴随着经济形势持续向好及夏季气温升高影响,下游用电需求持续增加,电厂方面高耗库存状态持续,终端补库存需求仍在;但在高煤价的制约下,电厂主动补库存积极性较低。

  建材行业相关人士对21世纪经济报道记者表示,目前已经进入传统的水泥淡季,整体水泥价格在走低,但在需求和成本支撑下,华东、华南等地水泥熟料价格较为有限;目前多地对动力煤需求都较为稳定,加之水泥行业需求整体有限,整体上难以对动力煤市场产生较大影响。

  兴业证券指出,各地开展的煤矿停产检查工作预计持续到7月上旬,短期内煤炭供给再遇阶段性压力;在需求方面,动力煤日耗已经回归季节正常水平,但面对即将来临的夏季用电高峰,库存仍显不足,预计短期煤炭价格还将维持强势。

  兰格钢网铁研究中心主任王国清表示,目前钢铁市场进入淡季,但近期唐山、邯郸两地钢铁生产再次受限,对于焦炭、焦煤的需求有所减弱;但目前受到国内环保政策影响,山东、山西等地部分焦企限产,相关区域的焦炭产量也受到抑制。

  同时,随着监管部门对煤炭行业安全生产大检查的推进,焦煤供应也呈现偏紧态势,带动焦炭价格坚挺。

  “在焦煤和焦炭后期供应偏紧的预期下,虽然钢铁企业部分区域限产,但整体钢厂的采购积极性仍然偏高。”王国清说。

  (作者:彭强 编辑:包芳鸣)