公开数据显示，2022年4月至今，存款利率已下调7次，一年期不足1%。在这一背景下，市场关于“存款搬家”的讨论持续。根据华泰证券估算，2026年一年期以上定存到期规模约为50万亿元，这笔巨量资金正在迫切寻找新的去处。央行数据显示，今年上半年，住户存款同比少增3.19万亿元，而非银行业金融机构存款同比多增2.1万亿元。
与此同时，作为此前存款搬家的主要方向之一，股市波动加剧，市场避险情绪明显上升，投资者的操作难度也在加大。
对普通投资者而言，最现实的问题是：过去接近3%的存款产品到期后，资金该往哪放？如何重新定义收益的参考坐标？在此背景下，纯债基金正成为市场关注的新焦点。
在这方面，平安基金固收团队具备较扎实的积累，相关投研交易团队整体超过50人。在短债管理上，团队坚持“回撤控制与投资业绩同等重要”的原则，不依赖信用下沉博取超额收益，而是综合运用多种策略实现稳健增厚；在中长债管理上，在定位于打造长期稳健的收益工具，专注投资高等级债券，力求降低波动性，通过票息与资本利得相结合，追求可持续的相对回报，适合长期资金配置。
如何跑赢定存1%时代的三条利率坐标
在重新配置资金之前，我们得先摸清当前市场的收益水位。以下三条线，正是寻找稳健投资时绕不开的参考系。
① 国有行一年期定期存款利率（0.95%）——这是"基础收益"的底线
它代表把钱存进银行一年能获得的最确定的回报，也是所有低风险配置绕不开的机会成本参照。低于这条线，不如存定期。
② 10年期国债收益率（1.70%）——这是"市场无风险利率"的风向标
它的持续下行，既反映了全社会资产回报率预期的整体走低，也对应着债券价格的上涨。
③ 银行理财平均收益率（2.05%）——这是"稳健投资"的当期标杆
在当前背景下，以固收为主的投资组合所能提供的平均回报大致落在这里。它代表了市场对"稳健"二字目前愿意给出的定价。
（数据来源：国有大型银行官网，中国理财网，wind，截至8月27日）
以这三条坐标，重新审视存款和理财之外的投资需求。 先看大家熟悉的货币基金。Wind数据显示，货币基金指数近一年收益率为1.13%——勉强高于存款，但低于国债收益率，收益空间有限。
再看纯债基金。虽然波动略高于货基，但收益显著更优：
中证短债指数：近一年收益率1.48%，逼近国债水平；
中债-综合财富（1-3年）指数：近一年收益率2.24%，跑赢银行理财平均线。
（数据来源：wind，截至8月27日）
显然，纯债基金在收益层面更具吸引力，但产品之间分化不小。为此，我们从近千只同类产品中，按两条硬性标准层层筛选。
①收益过硬：近一年业绩同时跑赢上述三条坐标，同类排名前2%，长期业绩同样稳居前列；
②体验友好：回撤可控，净值曲线平滑，持有过程不折腾；
基于以上逻辑，平安基金筛选出以下符合标准的产品。
（基金业绩数据来源，定期报告，截至20260630。最大回撤数据来源于wind，截至20260630；如需了解排名信息及来源，请参考下文注释）
它们适合的人群是——
三位固收大将的“新坐标”答卷
（1） 刘晓兰：擅长宏观趋势和资金面判断
基金经理刘晓兰拥有超17年证券从业年限、6年投资管理经验（含专户）。长期专注短债投资和现金组合管理，让她积累了极其丰富的流动性管理经验。这种经验优势，在波动加剧的市场环境中尤为宝贵。
刘晓兰从业经历说明:证券从业年限自2008年9月起,投资管理年限(含专户)自2019年9月起。曾先后担任平安资产管理有限责任公司组合经理助理、四川信托有限公司信托经理。2014年5月加入平安基金管理有限公司,历任基金运营部交易室交易经理、固定收益投资中心研究助理、高级研究员、投资经理理、高级投资经理,现任平安基金固定收益投资中心基金经理。数据来源：平安基金，截至2026年6月30日
目前她管理的平安元恒90天持有期，主要投资高等级信用债、多策略协同发力，力争获取绝对收益。该产品近一年收益率为3.58%（同期业绩比较基准为-0.35%），实现3.93个百分点的超额收益，二季度末跻身于同类产品前1%（11/1041）。平安元恒90天近一年的最大回撤为15BP，在控制波动的前提下跑出优质业绩。
基金业绩数据来源:定期报告，截至20260630。最大回撤数据来源于wind，截至20260630；排名数据来源于中国银河证券·中国基金业绩滚动月报表,时间截至2026年6月30日。平安元恒90天持有A，同类为债券基金-纯债债券型基金-长期纯债债券型基金(A类)）
基金经理观点：
出口提振总量读数强劲的背景下，短期政策预计保持定力，内需基本面弱势的方向暂难有扭转，下行压力仍然存在。地缘风险扰动下，外需强劲的特点有望延续，但这反而会进一步强化政策定力，内需层面的支持政策暂时看也相对克制。在此环境下，央行各项流动性投放操作时收时放，但汇率升值+内需下行双重压力从中期看依然指向货币政策维持宽松方向。
回到债券市场从价格上来看，从盘面看，配置盘起到较好的稳固作用，央行鼓励一级交易商主动参与市场交易增加债券资产流动性，市场受到配置盘的托底，和流动性的提升，收益率波动会相对收窄。
短端资产按照OMO7天1.4%的政策利率定价，维持低波运行，5年内资产波动率将大幅减少，预计10年国债将维持区间震荡。潜在的风险是当前市场情绪相对火热，交易盘加久期意愿明显抬升，但是杠杆是历史低位的，市场的布局策略采取久期长仓位低的方式，导致持券待涨存在较大的时间成本。
货币政策今年最大的变化是大幅降低资金价格的波动率，短端平稳运行，利差成为较好的交易工具，今年以来30年国债与10年国债的利差受通胀预期扰动和供给格局的压制基本保持在40-50bp的位置，后续通胀预期逐渐缓解和供给压力逐渐消化后，利差压缩的过程可以期待。但在低利率环境中，空间相对有限，注意把握行情的节奏。
（2）李瑾懿：精算出身，把“低波动”刻进产品基因
基金经理李瑾懿是南京大学精算学硕士，9年从业经验，6年公募管理年限，其多只纯债产品近一年均跑赢业绩比较基准，擅长提前预判严控回撤。
李瑾懿从业经历说明：硕士。证券从业自2016年3月起，投资年限自2019年11月起，先后担任中国工商银行北京市分行商务中心区支行国际业务岗、中国农业银行总行资产管理部投资经理、中邮创业基金管理有限公司固定收益投资经理助理、中加基金管理有限公司固定收益部投资经理、基金经理。2020年12月加入平安基金管理有限公司。数据来源：平安基金，截至2026年6月30日
目前，她在管的平安双季鑫6个月持有A，以信用债为主，并配以利率债。本基金投资的信用债券（含资产支持证券，下同）的信用评级为AA及以上。不投资股票，不投资可转债，规避权益市场波动。
（注：平安双季鑫6个月持有A基金经理为李瑾懿、崔宁）
该产品近一年收益率为5.01%（同期业绩比较基准为-0.35%），实现5.36个百分点的超额收益。二季度末，该产品在同类产品中排名前1%（3/1041）。
基金业绩数据来源:定期报告，截至20260630。最大回撤数据来源于wind，截至20260630；排名数据来源于中国银河证券·中国基金业绩滚动月报表,时间截至2026年6月30日。平安双季鑫6个月持有A，同类为债券基金-纯债债券型基金-长期纯债债券型基金(A类)
基金经理观点
展望下半年，债券收益率可能继续处于低位震荡的行情。一方面目前经济修复动能还较弱，央行依然会保持宽松的货币政策态度，资金利率在政策利率附近波动的概率较大。因此债券收益率没有大幅上行的风险。但是由于债券利率已经处于低位震荡，信用利差也处于低位，因此如果央行没有进一步宽松的动作，债券收益率进一步下行的空间也较为有限。所以下半年以震荡的思路应对市场波动可能是一个较好的策略。
（3）崔宁：用资产定价锚定每一份收益
基金经理崔宁为清华大学硕士，超9年证券从业经验，超5年公募管理年限，擅长从资产定价出发确定投资策略，严格控制产品回撤。
崔宁从业经历说明:清华大学学士、硕士,证券从业年限自2017年7月起,投资管理年限自2022年10月起,曾任上海光大证券资产管理有限公司固定收益研究部研究员、固定收益公募投资部投资经理。2024年12月加入平安基金管理有限公司,现任平安基金固收投资事业部债券投资部公募投资组基金经理。数据来源：平安基金，截至2026年6月30日
平安元利90天持有A，80%以上基金资产投资于债券，信用债资产中AAA级评级占比不低于50%。
（注：平安元利基金经理为崔宁、刘晓兰）
截至上半年末，该产品近一年收益率为3.16%（同期业绩比较基准为-0.35%），实现3.51%的超额收益。该产品近一年最大回撤为9BP。该产品在同类产品中排名前1%（3/1041）
基金业绩数据来源:定期报告，截至20260630。最大回撤数据来源于wind，截至20260630；排名数据来源于中国银河证券·中国基金业绩滚动月报表,时间截至2026年6月30日。平安元利90天持有A，同类为债券基金-纯债债券型基金-长期纯债债券型基金(A类)，
基金经理观点：2026年是"十五五"开局之年，上半年国内宏观经济整体呈现出"非对称复苏"特征。债券市场方面，一季度"短端下行、长端震荡"，年初资金面宽松，套息空间充足，保险、银行等配置盘积极入场推动收益率曲线下行；春节后受上海楼市政策及止盈影响，长端收益率小幅回调，美伊战争引发的通胀预期进一步加剧长端震荡。债券市场主要运行逻辑为信贷偏弱、资金面持续宽松驱动的配置行情。二季度债市"整体下行、曲线趋陡"，4月-5月债券市场整体表现较强，主要原因为信贷偏弱、资金面持续宽松带来的"资产荒"。6月开始，资金扰动增加，市场因担忧资金收紧有小幅上行。临近跨月，央行通过公开市场操作持续释放呵护信号，市场情绪有所回暖。
上半年主要采取"票息收益为主，波段交易为辅"的核心策略，重点投资于良好信用资质的债券标的，获取稳定的票息收益作为基础回报。同时，结合资金面水平和债券定价情况灵活调整持仓结构，积极参与债券波段交易机会，致力于获得稳健的投资收益。
文中涉及基金产品及基金经理在管同类产品，业绩数据来源:定期报告，截至20260630
1.平安元恒90天持有期债券型证券投资基金(A类)成立于2024年11月19日，业绩比较基准为中债综合全价指数收益率*90%+一年期定期存款基准利率(税后)*10%，历任基金经理为刘晓兰(20241119至今)。2025年、成立至今,A类基金份额净值增长率及其比较基准增长率分别为:3.56%/-1.28%、5.27%/1.86%。
刘晓兰在管同类产品业绩一览
（1）平安5-10年期政策性金融债债券型证券投资基金(A类)成立于2019年11月21日，业绩比较基准为中证政策性金融债5-8年指数收益率*45%+中证政策性金融债8-10年指数收益率*45%+1年期定期存款利率(税后)*10%，历任基金经理为张文平(20191121-20210120)、周琛(20210120-20220714)、曾小丽(20220713-20240319)、刘晓兰(20230419至今)。2021-2025年、成立至今，A类基金份额净值增长率及其比较基准增长率分别为：6.07%/6.05%、2.70%/3.34%、4.47%/4.70%、10.68%/8.47%、-2.44%/0.44%、30.15%/34.40%。
（2）平安元通90天滚动持有短债债券型证券投资基金（A类）成立于2025年6月27日，业绩比较基准为中债综合全价指数收益率*90%+银行活期存款利率(税后)*10%，历任基金经理为刘晓兰(20250627至今)。2025年、成立至今，A类基金份额净值增长率及其比较基准增长率分别为：0.62%/-1.30%、2.61%/-0.02%。
（3）平安元利90天持有期债券型证券投资基金成立于2024年6月6日，业绩比较基准为中债综合全价指数收益率*90%+一年期定期存款基准利率(税后)*10%。历任基金经理为:刘晓兰(20240606-20250827.2026-06-01至今)、崔宁(20250827至今)。2024年-2025年、成立至今，基金C份额净值及其比较基准增长率分别为:1.23%/2.80%、2.28%/-1.28%、5.65%/2.50%。
（4）平安元悦60天滚动持有短债债券型证券投资基金（A类）成立于2022年6月17日，业绩比较基准为中债综合财富(1年以下)指数收益率*90%+一年期定期存款基准利率(税后)*10%，历任基金经理为欧阳亮(20220617-20230707)、刘晓兰(20230329至今)、张璐(20230628-20240725)、崔宁(20260319至今)。2022-2025年、成立至今，A类基金份额净值增长率及其比较基准增长率分别为：1.00%/1.01%、2.75%/2.52%、4.04%/2.36%、1.67%/1.54%、11.16%/8.74%。
2.平安双季鑫6个月持有期债券型证券投资基金（A类）成立于2024年7月23日，业绩比较基准为中债综合全价指数收益率*90%+一年期定期存款基准利率(税后)*10%，历任基金经理为李瑾懿(20240723至今)、崔宁(20250729至今)。2025年、成立至今，A类基金份额净值增长率及其比较基准增长率分别为:1.71%/-1.28%、6.62%/2.30%。
李瑾懿在管同类产品业绩一览。
平安惠嘉纯债债券型证券投资基金（A类）成立于2024年8月22日，业绩比较基准为中债综合全价(总值)指数收益率*90%+1年期定期存款利率(税后)*10%，历任基金经理为李瑾懿(20240822至今)、田元强(20250507至今)。2025年、成立至今，A类基金份额净值增长率及其比较基准增长率分别为：1.05%/-1.28%、2.53%/1.94。
3.平安元利90天持有期债券型证券投资基金成立于2024年6月6日，业绩比较基准为中债综合全价指数收益率*90%+一年期定期存款基准利率(税后)*10%。历任基金经理为:刘晓兰(20240606-20250827.2026-06-01至今)、崔宁(20250827至今)。2024-2025年、成立至今，基金C份额净值及其比较基准增长率分别为:1.23%/2.80%、2.28%/-1.28%、5.65%/2.50%。
崔宁在管同类产品业绩一览
（1）平安双季鑫6个月持有期债券型证券投资基金（A类）成立于2024年7月23日，业绩比较基准为中债综合全价指数收益率*90%+一年期定期存款基准利率(税后)*10%，历任基金经理为李瑾懿(20240723至今)、崔宁(20250729至今)。2025年、成立至今，A类基金份额净值增长率及其比较基准增长率分别为:1.71%/-1.28%、6.62%/2.30%。（2）平安惠泽纯债债券型证券投资基金（A类）成立于2017年7月14日，业绩比较基准为中债-综合财富(1-3年)指数收益率*90%+一年期定期存款基准利率*10%，历任基金经理为申俊华(20170714-20181024)、高勇标(20180928-20191113)、余斌(20190624-20210629)、周恩源(20210607-20240305)、唐煜(20240126-20260304)、崔宁(20260119至今)。2021-2025年、成立至今，A类基金份额净值增长率及其比较基准增长率分别为：4.61%/7.70%、2.43%/3.11%、3.19%/4.44%、4.50%/7.01%、-0.09%/0.74%、42.25%/43.76%。（3）平安元悦60天滚动持有短债债券型证券投资基金（A类）成立于2022年6月17日，业绩比较基准为中债综合财富(1年以下)指数收益率*90%+一年期定期存款基准利率(税后)*10%，历任基金经理为欧阳亮(20220617-20230707)、刘晓兰(20230329至今)、张璐(20230628-20240725)、崔宁(20260319至今)。2022-2025年、成立至今，A类基金份额净值增长率及其比较基准增长率分别为：1.00%/1.01%、2.75%/2.52%、4.04%/2.36%、1.67%/1.54%、11.16%/8.74%。
风险提示：平安双季鑫6个月持有A、平安元利90天持有A、平安元恒90天持有A风险等级均为R2。基金的过往业绩并不预示其未来表现,基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成对本基金业业绩表现的保证。基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产,但不保证本基金一定盈利,也不保证最低收益,不保证本金。基金管理人提醒投资人基金投资的"买者自负"原则,在做出投资决策后,基金运营状况与基金净值变化引致的投资风险,由投资人自行负担。投资人购买基金,既可能按其持有份额分享基金投资所产生的收益,也可能承担基金投资所带来的损失。投资人应当认真阅读《基金合同》、《招募说明书》等基金法律文件,全面认识本基金的风险收益特征和产品特性,并根据自身的投资目的、投资期限、投资经验、资产状况等判断基金是否和投资人的风险承受能力相适应,理性判断市场,谨慎做出投资决策。据相关规定,基金销售机构可以对销售费用进行优惠,具体请以基金管理人或者销售机构的公告为准。