行情回顾及主要观点：

　　上周A股市场整体呈现下跌：沪深300跌1.31%，中证500跌0.51%，中证1000涨1.14%，创业板50跌4.96%，科创50跌8.46%。交易面，A股市场日均成交额在2.15万亿左右，流动性出现下降。半导体、算力等科技方向在经历快速反弹后遭遇获利了结，相关ETF出现超百亿元净流出。整体来看，市场风险偏好快速回落，资金短期从高拥挤科技股向低拥挤防御性板块迁移。成长风格在经历深度回调后，现阶段性价比改善，关注AI产业长期业绩验证。

　　创业板为成长型创新创业企业提供直接融资平台。权重行业方面，创业板50指数聚焦信息技术+新能源+金融科技+医药四大新质生产力赛道，科技成长属性纯粹。

　　图：创业板50指数四大赛道

数据来源：Wind，华安基金，截至2026-7-31

　　创业板50指数：追“光”识“新”更掘“金”。横向对比来看，创业板50指数的光模块含量、新能源电池含量以及金融科技含量优于创业板指以及主流宽基指数。

　　创业板50ETF华安（159949）：汇聚创业板优势领域白马，聚焦高科技成长属性的龙头企业，近六年ROE水平保持15%~19%高位，对比其他主流宽基指数优势突出，2025/2026Q1归母净利润增速高达21.58%/42.38%。当前估值36.28倍，近十年31.74%分位（数据来源：Wind，截至2026-7-31）。

　　创业板50指数（399673.SZ）权重行业观点：

　　·通信

　　上周通信板块大幅回撤，但于7月31日大幅反弹，市场多空博弈明显。产业层面，全球云服务商AI基础设施资本开支维持强劲增长势头：亚马逊大幅上调全年资本支出预期至2200亿美元，管理层明确表示2026-2027年算力供给依旧无法满足全部需求，且2028年算力订单规模已相当可观。Google、Meta资本开支亦持续上调，进一步夯实算力产业链长期景气基础。国内方面，中共中央政治局会议明确将算力网、新一代通信网等“六张网”作为支撑科技战略落地的关键基础设施，通信网络建设已带动光通信产业链全面升级。业绩层面，A股已有24家光通信产业链公司披露上半年业绩预告，其中超七成预喜，全产业链实现业绩共振。AI数据中心需求拉动及光纤供需缺口扩大，2026年上半年光纤价格同比上涨超400%，部分厂商订单排产已延伸至2027年第一季度。光通信仍是AI硬件中斜率最陡峭的细分赛道之一，建议关注具备技术壁垒与客户优势的光模块龙头企业。（以上个股仅作示例，不作为投资建议）

　　·新能源电池

　　上周新能源电池板块延续反弹。宁德时代7月24日发布2026年半年报并抛出A股史上最大单次回购方案，拟以不低于200亿元、不超过400亿元回购A股股份，回购价格上限573元/股，回购股份将全部用于注销并减少注册资本，此举被市场解读为对公司价值被低估的明确信号。上半年公司实现营业收入2769.17亿元，同比增长54.8%；归母净利润432.84亿元，同比增长41.98%；其中储能电池系统收入532.61亿元，同比大增87.54%，占总营收比例跃升至19.23%。公司同步推出中期分红方案，拟每10股派发现金红利14.11元，预计分红总额约64.93亿元。产业数据方面，上半年动力与储能电池总产量首次突破TWh量级，达1068.9GWh，同比增长53.3%，其中储能电池增速达83.4%，远超动力电池的36.2%。值得关注的是，AI算力对储能的拉动效应显著——国内AI算力中心配套储能占比突破40%，首次超越传统新能源配储，跃升为储能第一大应用场景。（以上个股仅作示例，不作为投资建议）

　　电子

　　上周半导体板块整体震荡回调。全球来看，存储芯片供需缺口有望延续至2028年：三星电子在业绩电话会上表示，即便消费电子需求放缓，服务器DRAM、eSSD和HBM需求增速仍有望进一步加快，考虑到晶圆厂建设到实际产出的周期超三年，2027年供应限制甚至将比2026年更严峻。国内方面，7月以来科技板块大幅调整属于高位拥挤筹码集中兑现，但国内半导体产业已进入全链条景气上行的超级周期，上半年上涨核心驱动是AI真实需求与供应链自主可控的共振，产业基本面正从“交易预期”切换到“交易兑现”。自主可控、AI零部件、涨价链及消费电子等方向基本面并未逆转，部分细分板块估值尚未充分反映后续订单增长及业绩兑现预期。在AI需求与国产化双轮驱动下，半导体设备、先进封装及功率半导体环节景气度有望持续攀升。（以上个股仅作示例，不作为投资建议）

　　创业板50ETF华安（代码：159949）简介：

　　创业板50ETF华安跟踪创业板50指数，指数选取创业板市场知名度较高、流动性和市值居前的50家企业，当前主要涵盖通信、电子、新能源电池、互联网金融、生物医药等五大优势科技赛道龙头，投资价值相对较高。

　　创业板50ETF华安（代码：159949）流动性充足，过去一年日均成交额20.76亿元，排名深交所ETF前列。该指数基金最新规模254.65亿元，是市场上跟踪创业板相关指数较大的基金之一。

　　创业板50ETF华安（159949）上周表现：

数据来源：Wind，华安基金，2026-7-27至2026-7-31

　　风险提示：以上仅为标的指数当前成份股分布的客观介绍，不构成任何投资建议，不作为投资收益的保证。指数公司后续可能对指数编制方案进行调整，指数成份股的构成和权重可能会动态变化，请关注部分指数成份股权重较大、集中度较高的风险。

　　本基金属于股票型基金，属于较高风险、较高预期收益的基金品种，主要投资于标的指数成份股及备选成份股，其联接基金主要通过投资目标ETF紧密跟踪标的指数的表现。本基金预期收益与风险高于货币市场基金、债券型基金与混合型基金，具有与标的指数相似的风险收益特征。：基金管理公司不保证本基金一定盈利，也不保证最低收益。基金的过往业绩并不预示其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证。基金产品收益存在波动风险，投资需谨慎，详情请认真阅读本基金的基金合同、招募说明书等基金法律文件。