8月3日，迈富时(02556.HK)股价盘中最高触及46.70港元，累计涨超66%，市值接近120亿港元，随着盈喜预告的发布，一路大幅提升。

　　如果只看股价，这似乎是人工智能应用行情中的一次集中表现。但随着Palantir、迅策科技、滴普科技、深演智能等企业相继披露业绩，市场其实获得了一个更有价值的观察窗口：企业级人工智能正在形成怎样的产业分工？不同商业路径的收入、利润和现金流表现有何差异？迈富时的高增长又处在行业的什么位置？

　　横向比较后可以发现，当前企业级人工智能产业并不缺少收入增长，真正稀缺的是同时具备规模、利润和场景复制能力的公司。

　　企业级人工智能正在形成三层结构

　　从产业链位置看，相关企业大致可以分为三个层次。

　　第一层是基础模型与算力供应商，负责提供通用模型、计算资源和开发工具。这一层决定技术能力和基础成本，但同时需要承担较高的研发与基础设施投入。

　　第二层是数据基础设施和开发平台，主要解决数据接入、治理、实时计算、模型调优和企业系统连接等问题。迅策科技与滴普科技更接近这一位置。

　　第三层是行业应用与业务执行平台，直接进入企业营销、销售、经营决策和客户运营流程。Palantir、深演智能和迈富时分别从复杂决策、广告与数据管理、企业增长等场景切入。

　　这三个层次并非彼此替代，而是共同构成企业人工智能落地链条。但越接近最终业务场景，产品效果越容易与客户收入、成本和经营效率挂钩，也越有机会形成场景定价能力。

　　Palantir：企业AI应用的全球参照

　　Palantir仍是观察企业级人工智能商业化的重要参照。

　　2026年上半年，Palantir预计营收18.11亿美元，同比增长约80%；净利润预期8.12亿美元，同步增长148.47%。

　　这组数据说明，企业愿意为能够连接真实数据、理解业务规则并参与任务执行的平台付费。Palantir的核心能力不只是模型，而是通过数据本体和人工智能平台，把技术嵌入客户的复杂决策流程。

　　Palantir计划在美国市场8月3日收盘后公布2026年第二季度业绩。在正式结果发布前，其第一季度数据仍是最新已披露业绩，不能将市场预测视为已经实现的结果。

　　Palantir验证了企业级人工智能应用的上限，但其项目主要面向大型机构，实施深度和客单价较高，商业路径与中国市场中的多数企业服务商并不完全相同。

　　迅策科技：数据基础设施增长较快，盈利拐点仍待巩固

　　迅策科技(03317.HK)主要提供实时数据基础设施和数据分析解决方案，在资产管理行业具有一定客户基础，并逐渐向能源、电信、制造和医疗等领域扩展。

　　公司2025年实现收入约12.85亿元，同比增长103.3%。其中，下半年收入约10.87亿元，较上半年明显提升，反映项目确认和交付具有较强的下半年集中性。

　　盈利方面，迅策科技2025年上半年录得经调整净亏损约1.05亿元，下半年实现经调整净利润约5013万元。全年仍处于经调整亏损状态，但下半年首次实现阶段性盈利，显示规模效应开始出现。预计2026年上半年度营收达9.67亿，同比增长389%，归母净利润7251万元，经调整净利润6700万元，均实现扭亏为盈。受益于盈喜预告，股价一度大涨25%至130.7港元，却最终以涨13.5%、117.5港元