2026年6月下旬以来，持续调整近一年的医药板块迎来强势修复行情，创新药赛道领涨市场，估值重回历史低位区间，行业中长期配置价值持续释放。Wind数据显示，2026年6月18日至7月1日，万得创新药指数累计涨幅近20%，单日最高涨幅超5%，板块反弹势头强劲。

　　本轮反弹源于板块前期充分调整带来的估值修复空间。自2025年9月高点启动调整以来，医药板块持续承压，万得创新药指数截至2026年6月最低点累计跌幅达27%，点位回落至2025年行情启动前水平；港股通创新药指数同期最大跌幅达33%。估值层面，6月低点处万得创新药指数市盈率TTM处于指数基日以来历史2.9%分位，是近年来罕见的估值底部区间，中长期投资性价比大幅提升。

　　政策、研发、出海、商业化四大维度的基本面改善，为板块反弹提供坚实支撑。政策端，2025年以来多项重磅产业政策落地，构建起完善的行业扶持体系。国内搭建“基本医保+商业保险”双支付体系，创新药商保目录正式推出，同时明确高临床价值创新药市场化定价空间，划定专利期内1类创新药不纳入集采，重点护航ADC、细胞治疗等前沿创新赛道，为行业长期发展保驾护航。

　　行业核心竞争力持续升级，创新实力跻身全球前列。医药魔方数据显示，截至2025年末，全球活跃创新药研发管线共14088个，中国企业原研管线达4751个，占比33.7%，数量位居全球首位，且76%管线聚焦早期前沿研发。出海商业化势头迅猛，2025年国内创新药对外授权总金额达1356.55亿美元，2026年一季度单季交易规模突破600亿美元，延续高景气态势。同时，行业迈入盈利拐点，2025年国内1类创新药获批76个，同比大增58.3%，超七成药企营收正增长，优质企业实现扭亏，行业自主造血能力稳步形成。

　　依托国内完整的生物医药产业链与工程师红利，国产创新药实现低成本研发、全球化变现，出海合作模式也从单品交易升级为早期研发平台深度绑定，2026年5月多笔重磅平台授权交易落地，印证中国研发价值获得全球认可。

　　板块行情回暖带动相关主题基金业绩大幅回升。数据显示，截至2026年7月10日，中欧基金葛兰管理的中欧医疗创新基金近一个月涨幅达28.67%，该基金重仓药明康德、康方生物、恒瑞医药、药明生物等核心创新药及产业链龙头企业。