一、利率下行全景：从活期到理财，收益全面缩水

　　2026年上半年，中国利率市场经历了一轮罕见的全面下行。这场"降息潮"覆盖了银行存款、货币基金、现金管理类理财等几乎所有低风险资产类别，投资者的"无风险收益基准"正在被系统性压缩。

　　先看银行存款——曾经最朴素的理财方式。截至2026年7月，工商银行、农业银行、中国银行、建设银行、交通银行五大国有行的活期存款挂牌利率统一为0.05%。融360数字科技研究院监测数据显示，2025年9月银行整存整取1年期平均利率为1.277%，3年期平均利率为1.688%，5年期平均利率仅1.519%。10万元存一年定期，利息不到1300元。

　　（数据来源：各大银行官网、融360数字科技研究院）

　　再看货币基金——曾经被誉为"全民零钱理财神器"的余额宝。2026年5月，天弘余额宝货币基金的7日年化收益率正式跌破1%关口。据天天基金网和同花顺平台数据，截至2026年7月12日，余额宝7日年化收益率进一步降至0.855%，每万份收益仅0.2322元。7月13日，这两个数字降至0.852%和0.2310元。

　　这并非余额宝一家的困境。Wind数据显示，截至2026年6月30日，全市场货币基金7日年化收益率平均值已降至1.13%，一万元放一天，收益不到三毛钱。

　　（数据来源：天天基金网、同花顺、Wind，截至2026年7月13日/6月30日）

　　现金管理类理财产品同样承压。南财理财通数据显示，截至2026年6月30日，理财公司共计存续7941只人民币公募现金管理类产品（含不同份额），超过五成产品的收益率均值集中在1%至1.3%的区间。同业活期存款利率也从1.5%-1.6%下调至1.4%附近，直接压缩了货币基金可投资产的收益率空间。

　　当银行存款、货币基金、现金管理类理财这三类最大众化的低风险理财工具收益率全面滑入"1"时代甚至更低，"低利率环境下买什么基金"，成为每个普通投资者都需要回答的问题。

　　（数据来源：南财理财通、证券日报，截至2026年6月30日）

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　　二、债券市场全景：规模202.6万亿，ETF资金涌入超5500亿

　　在低风险资产收益率全面走低的同时，债券市场却在经历一场"静悄悄的大扩容"。

　　根据中国人民银行数据，截至2026年5月末，我国债券市场托管余额达到202.6万亿元。Choice数据显示，截至2026年6月17日，全市场债券型ETF总规模首次突破8500亿元，同比增长超180%，在全部ETF市场中的规模占比从7%大幅跃升至18%。仅在2025年5月末至2026年6月的一年间，就有超过5500亿元资金涌入这个曾经鲜有人问津的赛道。

　　（数据来源：中国人民银行、Choice、新华网）

　　为什么资金在加速涌入债券市场？逻辑并不复杂：当存款利率和货币基金收益持续走低，债券凭借"票息+资本利得"的双重收益来源，成为当前市场环境下少数仍能提供2%以上年化回报的低风险资产类别。2026年一季度，中债总财富指数上涨0.81%，中债信用债指数上涨0.86%，债市整体延续了稳健表现。

　　（数据来源：中金公司研究部、Wind）

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　　三、纯债基金收益拆解：平均2.12%，全线飘红

　　在此背景下，纯债基金的相对优势被显著放大。

　　Wind数据显示，截至2026年6月30日，富国基金旗下50只成立满一年的纯债基金（仅统计初始基金）近一年全部实现正收益，平均收益率达2.12%。其中，收益率最高为3.89%，最低为1.27%。

　　对比之下，收益优势一目了然：货币基金同期平均1.13%，银行存款活期0.05%、1年定存约1.28%，现金管理类理财产品集中在1%-1.3%区间。纯债基金2.12%的平均收益，相当于货币基金的近2倍、1年定存的1.7倍。

　　（数据来源：Wind，截至2026年6月30日）

　　即便与全市场同类纯债基金对比，富国纯债的竞争优势也十分突出。按照细分投资类型来看：

　　中长期纯债基金：近一年平均收益率2.22%，同类基金区间平均收益率为1.69%。收益最高的为富国基金固定收益投资部副总经理武磊管理的富国臻利纯债定开，近一年取得了3.89%的涨幅。此外，富国汇享三个月定开、富国鼎利三个月定开、富国安泽的近一年收益率均在3%以上。

　　短期纯债基金：平均收益率1.72%，最大值为1.76%，由具备13年证券从业经验、近8年投资管理经验的刘爱民所管理的富国安福30天滚动持有摘得，同类平均水平为1.63%。

　　被动指数型债券基金：平均值1.79%，其中最高的为刘瀚驰所管理的富国中债优选投资级信用债指数，近一年回报率为2.43%，同类平均为1.57%。

　　三个细分类型均显著超越同类市场均值，体现了富国基金在主动管理与指数运作两个维度的综合实力。

　　（数据来源：Wind，截至2026年6月30日）

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　　四、老牌固收大厂的纯债实力：近七年稳居前1/4

　　纯债基金的投资，本质上是对管理人信用挖掘能力、久期管理能力和风控体系的综合考验。

　　富国基金作为国内"老十家"公募基金管理人，在固定收益领域深耕二十余年，构建了覆盖利率债、信用债、可转债等多品种的完备投研体系。根据国泰海通证券的纯债类基金公司排名，富国基金近三年、近五年、近七年均位于前1/4。这一排名覆盖了不同的利率周期和信用环境，说明其固收团队在不同市场环境下保持了相对稳定的超额收益能力。

　　（数据来源：国泰海通证券，截至2026年6月30日）

　　产品线的完整性也为不同需求的投资者提供了匹配工具。富国基金提供灵活申赎纯债、持有期纯债和定期开放纯债等各类产品选择，覆盖了30天、60天、90天、120天、1年、2年等投资期限。短期闲置资金可以选择30天、60天滚动持有型产品；中长期底仓配置可以选择1年、2年定开型产品。

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　　风险提示

　　基金的过往业绩及其净值高低并不预示其未来业绩表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成对基金业绩表现的保证。

　　数据来源：Wind、国泰海通证券、南财理财通、天天基金网、融360数字科技研究院、中国人民银行、Choice，截至2026年6月30日，以上数据为历史数据，不代表未来表现。