近日，由招商证券主办的“投资中国——走进上市公司”深度调研系列活动，走进煤化工一体化企业龙头——山东华鲁恒升化工股份有限公司（简称“华鲁恒升”，600426.SH）。本次活动通过展厅参观、高管交流、行业解读、投资者问答等多元环节，全方位展示公司全产业链布局、新能源新材料成长曲线、绿色低碳转型成果，为投资者深度解读企业核心经营逻辑与长期价值。

　　实地参观：全产业链展厅 一体化优势直观呈现

　　在公司工作人员陪同下，调研团一行首先参观华鲁恒升产品展厅，通过沙盘展示、实物展品、生产基地布局、创新成果展示等，全面了解公司完整产业布局。

　　公司依托自主洁净煤气化柔性多联产核心工艺，打造新能源新材料、有机胺、醋酸衍生品、化学肥料四大业务板块，拥有40余种核心化工产品。展厅集中展示电子级DMC、二元酸、尼龙6、DMF、尿素、醋酸等核心产品，覆盖锂电池电解液、新能源汽车、稀土分离、医药、纺织、农业、聚氨酯等关键赛道。气化平台升级改造等重点项目模型，清晰勾勒公司产能扩张与产品高端化发展蓝图。

　　董秘致辞：坚守低成本 打造全球一流现代化工龙头

　　活动开场，招商证券济南营业部财管中心负责人刘莎莎、华鲁恒升董事会秘书高文军携经营管理层先后发表致辞。招商证券表示，当前化工行业反内卷政策持续推进，新能源、储能、高端制造长期需求确定性突出，行业景气度有所上行，本次调研旨在搭建上市公司与股东的沟通桥梁，帮助投资者更直观了解煤化工行业周期逻辑。华鲁恒升管理层介绍，公司构建德州、荆州“一体两翼、双航母”两大生产基地协同格局，坚持“稳中求进、专精特新”发展路线，公司已建成从煤炭原料到高端材料一体化完整产业链，致力于成为品质卓越、具备全球竞争力的现代化工企业。

　　专业助阵：周期底部龙头优势凸显，新材料打开成长天花板

　　为夯实本次调研工作成果、为在场投资者提供系统化投研参考，本次活动特设行业专题分享环节。活动特邀招商证券化工分析师曹承安带来深度行业解读，从专业投研视角为投资者梳理化工行业发展趋势与核心投资逻辑，提供专业参考。

　　曹承安结合宏观经济、产业政策、海内外供需格局展开分析。传统化工行业层面，欧洲受能源成本高、碳税等冲击持续淘汰产能，国内新增产能增速大幅放缓，在反内卷、双碳政策背景下，供需格局持续向好，龙头企业竞争力将持续增强；细分成长赛道中，重点看好公司新能源新材料布局，产品种类丰富，附加值高，未来成长空间大。当前化工板块估值处于低位，随着下游需求回暖、行业格局优化，龙头企业业绩与估值存在双重修复空间。

　　深度交流：聚焦产能、周期、分红等全维度答疑

　　现场互动交流环节，投资者踊跃提问，围绕产品市场、2026年经营表现、新项目进度、双碳布局、原料采购、分红回购、股权激励、行业周期、年报披露等问题，公司管理层逐一细致解答，现场交流氛围热烈。

　　管理层表示，后续公司将持续优化信息披露，帮助投资者清晰把握企业成长路径；同时继续深耕主业，巩固低成本竞争优势，加大技术研发与高端项目投入，持续为投资者创造长期稳定回报。

　　本次“走进华鲁恒升”调研活动打通实体产业与资本市场沟通通道，让投资者实地感受公司一体化产业链、低成本护城河与新能源新材料成长潜力。招商证券将持续开展“投资中国——走进上市公司”系列调研活动，深耕产业研究、赋能客户，挖掘兼具周期韧性与长期成长价值的实体龙头，助力资本市场与实体经济良性互动，陪伴优质化工企业实现高质量发展。

　　风险提示：本文所述活动及观点不构成任何投资建议，市场有风险，投资需谨慎。调研活动信息仅供参考，不预示公司未来业绩。