海澜之家集团2020年业绩出炉,库存消化背后的核心逻辑解密

  4月27号晚间,海澜之家集团发布2020年报及2021年一季报,公司2020年实现营业收入179.59亿元,实现归母净利润17.85亿元,2021年第一季度实现营业收入54.94亿元,实现归母净利润8.42亿元。值得关注的是,海澜之家集团2020年期末存货金额74.16亿元,较2019年末90.44亿元同比下降18.00%。

  对于服装行业整体而言,库存高企一直是关注度较高的话题,尤其是2020年以来,新冠疫情的爆发给消费业带来了巨大冲击,服装行业作为可选消费也受到了一定影响,在此背景下,多数服装行业公司2020年库存呈现上升趋势。

  纵观同行业可比公司的2020年度期末存货情况,安踏体育2020年期末存货金额54.86亿元,同比上涨24.54%;太平鸟2020年期末存货22.57亿元,同比上涨21.67%。相比之下,海澜之家2020年期末库存同比下降18.00%,公司在产品营销推广,优化库存结构,减少存货金额方面持续发力,成效显著。

  此前,对于市场上普遍担心海澜之家集团存货较高的问题,业内人士进行过专业分析,由于统计口径与采购模式的差异,公司财报中的存货金额与其他服装公司并不完全可比,若将存货调整至可比口径,其存货周转能力处于行业较高水平,并无明显存货减值压力。

  从统计口径来看,公司对类直营管理模式下的加盟店存货纳入财务报表,反应在“委托代销商品”科目,而行业中大部分服装企业在统计存货时,只包含在总部仓库的部分,不包含在门店的存货。数据显示,截至2020年底,公司委托代销商品账面价值51.76亿元,占存货账面价值69.80%,也就是说,若与同行业大部分公司统一对比口径,除去加盟门店存货后,公司总部存货账面价值仅占总存货的三成左右。此外,对于公司高端定制服装品牌圣凯诺,采取按订单需求生产的供应模式,无需承担存货跌价风险。

  就采购模式而言,公司采购模式包括可退货模式和不可退货模式,海澜之家系列品牌的采购模式以可退货为主,不可退货为辅,其他品牌主要为不可退货模式。截至2020年底,公司附可退货条款的存货账面价值42.16亿元,占期末存货账面价值的56.85%,该部分存货在出现滞销情形时可以退货给供应商,供应商享受到了更高的毛利率,而公司无需承担跌价风险,双方达成了共赢的合作方式。

  除此之外,据公司年报显示,公司旗下所有品牌的门店总数达到7,393家,意味着公司在渠道中流通的约52亿存货,平均至每家门店后库存金额约70万元,这一数字相对合理,风险可控。

  事实上,在优化库龄结构,加速库存周转,降低存货跌价风险等方面,公司也持续努力,通过拓展线上营销渠道、提升产品调性、打造柔性供应链等多种手段进行库存消化。

  据悉,公司于去年8月推出了线上奥莱云店,上线仅2小时销售破亿,3天销售额超2亿元,创造了小程序最快破亿、小程序服饰品牌单场成交额最高的记录。此外,公司通过各大平台直播带货、完善会员体系,深度挖掘粉丝流量等数字化营销方式,加速了产品周转,合理控制存货规模。

  从产品端来看,公司联合重磅IP,打造多款潮流爆款,兼具功能性面料和产品的研发,成功拓宽了客户群体,加快商品周转;从供应端来看,公司优化供应商结构,致力于打造独具特色的柔性供应链,由供应商直发到店,最大限度提升供应链效率,以最快的速度触达消费者。

  而公司柔性供应链的打造,离不开智能化数据中心的改造升级。通过构建多维数据的内部信息系统,全面打通了会员、订单、销售、库存、物流、结算各系统,精准分析消费者偏好的同时,实现消费趋势的前沿判断和消费端的快速协同响应,达到消费者满意度提升的同时,改善存货积压的状况,加速由供应到需求端的整体产业链效率提升。

  对于存货管控取得的卓越成效,海澜之家集团表示,公司将持续在设计端、生产端、营销端共同发力,捕捉流行趋势,提高产品设计的精准度,精进柔性生产供应链体系,推进产品研发与供应链联动的快反机制,向消费者提供高质量、高性能产品的同时,拉升货品存货周转,提升经营效率。