2015年11月9日，中国人民解放军总后勤部金盾影视中心辽宁基地成立仪式在北京举行。我国著名经济学家宋清辉应邀出席了金盾影视中心辽宁基地成立仪式，并应邀为到场嘉宾感兴趣的宏观经济新常态、投资(基金)安全等问题发表了主旨演讲。中共中央对外联络部原副部长李北海，中共中央宣传部新闻出版局副局长张凡，中央电视台副台长张凡，中央电视台军事频道总监制黄奇国，中纪委巡视员韩德印，中央纪委监察部副局级检察员检察专员赵德昌，原中国人民解放军总后勤部指挥学院作训部部长戚俊民，中国人民解放军总后勤部金盾影视中心主任李学政等与会。本文根据著名经济学家宋清辉演讲内容整理：

　　2015年5月份之前，不少投资者开始质疑基金经理尤其是股票型基金经理的专业性，甚至还有投资者自发的组织所谓的维权群，质疑基金经理掌管产品的收益还远不如自己在股市中赚到的钱。这种质疑直到股市大跌，将一个个自称股神的民间股民们打回原形，这也让他们不得不重新去寻找专业的人做专业的事。

　　实际上，基金风险不比股票风险低，虽然说基金管理人显得比较专业，但在系统性风险行情下，与股票挂勾的股票基金的同样会在大环境下出现下跌，这是由其性质决定的。但对基金管理人而言，他们对市场的把握和判断、对不同所选股票的策略都有较为慎重的分析和研究，这也是在股市暴跌、经济增长压力增大期间，优质基金即便同样身处下行趋势，但能够始终强于大盘并保持坚挺状态。

　　在股市下行期间，基金公司的收益也令人一惊一乍。基金2015年半年报显示，在2015年上半年大盘猛涨的情况下，94家基金公司旗下2593只基金共实现利润8667.8亿元，于2014年同期的96.22亿元相比大涨89倍，并超过去2014全年5209.23亿元的盈利总和。A股暴跌之后，2015年三季报显示基金公司2015年前三季度整体利润下滑到了2175亿元，亏损了6475亿元。

　　从各类型基金的盈利情况来看，在股市出现暴跌的情况下，股票型和混合型基金三季度合计亏损6640.21亿元，这也意味着在A股的暴跌行情中，偏股型基金将直接受到一刀见血的伤害。对于某些投资者而言，他们对基金和股票的了解仅限于是单纯的投资品。通常情况下，投资基金不同于投资股票，很多投资者喜欢快进快出赚快钱，保持上行趋势的股市可以满足他们的这种心理。基金就不同了，在海外成熟市场中，大部分人都会用基金来进行中长期的投资，而不是短期的投资；在国内市场中，投资基金的产生的手续要高于投资股票的手续费，这也意味快进快出的方式并不适用于基金。

　　当然，就像股票大市低迷却总有些个股强势涨停一样，有些基金在市场不佳的情况下依然能够有所收益。根据投资对象的不同，常见的基金可分为股票基金、债券基金、货币基金。在经济发展趋势并不清晰的情况下，投资者可以将占比较大的资金配置到债券型基金上，因为其偏向于收益型债券基金，以获取稳定的利息为主，收益普遍呈现稳定成长。相对于股票基金，债券基金风险低但回报率也不高，但比股票基金要稳定得多。货币基金也是如此，其风险非常低，被很多投资者视为收益率超过银行一年定存的固定收益类产品。

　　随着股市近期的逐步回暖，投资者可以考虑将一部分资金投入股票型或偏股型基金，这种投资有多种思路。一是要看公司，通常而言实力强大、分析能力强、过往产品收益率高的基金公司推出的产品比较值得信赖。二是要看产品结构，不同产品的组成结构不同，有些重蓝筹有些喜欢创业板，在国有企业改革、一带一路等重大预期的背景下，中字头公司未来的业绩很可能稳步朝前，重蓝筹的产品未来的表现不至于太差；在万众创新、大众创业的背景下，创业板的概念又将被炒作，喜欢创业板的基金或也会进入上行轨道。

　　有些机构认为，购买基金产品实际上就是在买人，如果一位基金经理过往的业绩都非常出众，这就意味这个人值得投资，他所管理的基金值得投资。这个逻辑似乎说得通，但过往的事情只能说明过往，并不能确切预知未来，数据显示2013年排名前25名的基金中，仅有一只2014年还在前25名中。总体来看，2013年的五星基金在2014年平均收益为上涨13%，而A股指数上涨超过50%，这充分说明了过往的业绩不靠谱。

　　对不同性格的投资者而言，选择投资的基金同样是个需要结合大数据进行多维度分析的问题。当然，具体投资多少、喜欢什么样的产品，就需要投资者自己量力而行。如果你对蓝筹并不理解，那么不建议选择，因为你对其的不清楚，很可能导致申购之后，无法做出赎回时间、收益的判断。

　　在经济新常态时期，往往帮助投资者有所收益的基金产品，其风险也越来越大。但真理放之四海而皆准，如果你不愿意去学习、去了解，而是一味的听消息、听介绍、不进行新的资产配置、在投啥都能涨的时代自封“大神”，在遇到危机之时将一筹莫展。很多人都会提到马云曾经说过“梦想还是要有的，万一实现了呢”，我想模仿他说一句，“风险防患还是要有的，万一哪天发生了呢”

　　关于演讲者：宋清辉，著名经济学家、深圳特区报特约经济学家、清晖智库创始人。法治周末、证券日报、南方都市报等多家媒体特约评论员，在新华网、信报月刊等海内外多家媒体开设有专栏，2015年曾获得证券时报社“最具影响力财经观察员奖”。此外担任中国质量万里行社会质量监督员、中国50人独立经济学家论坛首位副主席、中信金融家论坛全球首席经济学家等职，主要研究领域为经济体制与金融市场，著有《一本书读懂经济新常态》。现居深圳。