“这是一场让人战栗的意外事故，可怕至极以至于让人不敢直视。”——全球许多最有影响力的政客和金融家如是解释2008年的全球金融危机。这种解释被美国财政部长盖特纳以及他的前任亨利·保尔森，美联储主席伯南克以及他的前任格林斯潘等领袖人物一说再说。
    当决策者停止责难不可预知的事件和无法控制的力量时，他们开始频繁地宣称，如果他所在的机构能被赋予更多的权力，他们本可以制止危机的发生，或至少能控制事态的严重性。
    金融守护人没有服务于公众利益
    我们认为本次危机并不是一场事故，而是金融监管机构——金融守护人——设计、实施并顽固坚守的政策促成了全球金融危机。守护人支持甚至鼓励私营金融机构主管人员从事对自己有利而对投资者无益的投资行为。我们并不认为监管机构有意促成这次危机，或者他们信奉这些政策时心怀恶意，但是我们能够提供大量的证据证明，监管者轻率的行为对全球经济构成了危害。
    尽管危机是由多种因素引起的，但是最重要的、起决定性作用的因素只有一个，即：金融守护者实施了诱使金融家过度承担风险的政策。实际上，在危机爆发之前的很多年，他们已经了解到这些政策可能会破坏金融系统的稳定性，但是即便监管者有足够的能力和时间，他们仍然选择维持不去改变现有的政策。
    为何金融守护人的利益
    会背离大众
    为何金融守护人不为公众利益服务？为了回答这个问题，我们必须首先回答如下问题：为什么监管者按照他们现有的模式行事？现有模式是如何导致金融监管治理失灵的。
    第一个问题的答案或许并非唯一。有一种推断认为，金融守护人被一种错误的观念所俘获，从而引发了一系列的监管崩溃。例如，艾茵·兰德（Ayn Rand）的追随者们——格林斯潘和克里斯托弗·考克斯（Christopher Cox）——制定政策时就是基于对自由市场肤浅的理解。金融守护人们假设，无论激励机制如何，私营金融机构都会审慎经营。就这样，他们引导着世界一头扎进了“完美风暴”。尽管我们并不认为可以仅用某种观念来解释金融危机，然而观念的作用是不容忽视的。那么，错误的观念是如何破坏金融系统稳定性的呢？
    腐败以及金融机构和监管机构之间的“旋转门”（即金融机构与监管机构的员工互相跳槽——译者注）扭曲了金融监管。在这种情况下，我们很难不去质疑监管机构的品质；即便所有的监管者都诚实行事，然而两者之间的利益冲突还是会削弱公众对监管机构的信心。
    旋转门转速飞快，监管者并非与金融机构没有一丝瓜葛。除了旋转门之外，金融机构还花费大量的时间和金钱来游说政客，以说服他们实施对金融机构有利的法律，并让他们给监管机构施压，使监管机构以有利于金融机构的方式解释和执行相关法律。
    无论什么因素塑造了金融守护人的利益，为什么公众以及他们选出的代表不能有效施加影响呢？部分原因是显而易见的：无论过去和现在，金融的模糊性和复杂性，使得公众以及他们选出的官员无法对金融监管作出全面、专业和独立的评估，从而也无法影响金融监管者。对金融守护人缺少有效的制衡。
    在现有金融监管框架下，金融服务业享受着绝对的“主场优势”。因此，为了创造一个为公众服务的监管体系，我们必须改革现有的金融监管制度。
    让金融守护人为我们服务
    我们建议设立“人民卫士”（sentinel）来改善制定、实施、评估和改革监管措施的程序；“人民卫士”一词取自詹姆斯·麦迪逊（James Madison）的著作。麦迪逊觉察到了问题的症结，即公共官员可能经常会不顾及公众的利益。
    随时获取任何有助于评估金融监管的信息是“人民卫士”的唯一权力。作为“人民卫士”，他们唯一的责任是持续不断地作出评估，并且至少每年向公众发布一次关于金融政策状态和影响的报告。人民卫士没有任何直接的监管权力，也不能削弱任何现有法定监管机构的权力。他们通过提供对金融监管全面、专业和独立的报告来帮助改善金融监管体系。他们可以参与知情的辩论（informed debate），却不具备决策权力。他们可以打破目前那些非选举产生的、不负责任的监管者对信息和专业知识的垄断。
    我们设计出的“人民卫士”不仅在政治上是独立的，而且不受金融市场的影响。当然，我们知道这个任务操作起来并不简单。他们具有独特和不可或缺的品质。在资本横流的世界，私营部门的高薪职位对监管机构人员的诱惑无处不在。我们设计出的“人民卫士”不受短期的政治影响干扰，并以最大限度地消除旋转门为己任。由于“人民卫士”不承担直接的监管责任，因此员工无需经常与金融家接触。这些特点可以有效地隔离“人民卫士”与金融服务业，使其在强化金融监管方面发挥尽可能多的正能量。
    要对金融监管作出评估，需要整合一支包括金融经济学家、律师、会计师、监管者以及有私营部门工作经验的人的跨学科团队。这支团队必须不受金融服务业和政治的干扰。“人民卫士”能够改善金融监管。“人民卫士”的地位显著，他们的报告面向立法者、行政部门和公众，能够起到重大作用：减少特殊利益对公众代理人的影响，降低旋转门对监管者的吸引力。“人民卫士”还能削弱金融服务行业享有的主场优势。
    试想在一个存在“人民卫士”的国家，他们有权利获取信息，具备评估信息的专业知识，并且有足够的影响力和独立性使其判断引起重视。作为一个机构，“人民卫士”的唯一目标是站在公众的立场上评估金融监管的效果，他们负责向公众传达金融监管的信息。尽管监管者有时会质疑“人民卫士”的分析、拒绝采纳他们的建议，但是“人民卫士”的存在可以培育出知情辩论的氛围。
    我们当然不会幻想“人民卫士”能够一劳永逸地解决所有问题。仅靠“人民卫士”是不够的，不能包治百病，但是“人民卫士”能够改善监管的质量。
    （本文摘自《金融守护人——监管机构如何捍卫公众利益》，该书为2012年美国出版协会经管类图书专业优异奖，该书译者杨农为中国银行间市场交易商协会副秘书长）