近期一部名为《小时代》的电影引发热议。尽管批评声不断，但该片上映短短一周，票房便突破3亿元，创造了一个不小的奇迹。而这样的“奇迹”在A股市场同样存在：今年以来，以创业板为代表的小盘股在市场的质疑声中一路飙升，把代表传统周期性行业的大盘蓝筹股远远抛开，将A股市场的“小时代”推向高潮。
数据显示，从去年12月4日到今年7月3日，上证指数经历一轮过山车后重回起点，而创业板指数高歌猛进，大涨近90%，位居2013年上半年全球主要股指涨幅榜的榜首。在一进一退之间，创业板在A股市场中的权重也有大幅提升。
数据显示，去年12月4日，创业板总市值为7230.73亿元，占A股总市值的比例为3.67%；今年7月3日，创业板总市值就增长至12049.04亿元，增幅高达66.63%，其占A股总市值的比例也提升至5.59%。而截至7月3日，创业板前10大权重股总市值已达1953.03亿元，改写了创业板推出以来前10大权重股总市值的新高——上一次的纪录是2010年12月20日，创业板指数处在历史高点时创下的1670.25亿元。
尽管目前创业板指数距离两年半前的历史新高还有超过10%的距离，但经过两年半的市场洗礼，创业板权重股的构成早已今非昔比。
数据显示，2010年12月20日，创业板权重最大的个股为乐普医疗，总市值为257亿元。而今年7月3日，当时排名第三的碧水源荣登榜首，总市值由193.92亿元，增长至365.65亿元。当年总市值排名前10的个股中，如今依然在榜的，仅有碧水源、智飞生物和汇川技术3家公司。其余的7个席位，有4个被之后上市的公司所取代，有3个为此间市值大幅增长的“老公司”。
创业板市场两年半来权重股的变化也印证了股市中的一句至理名言——时间是最好的称重机。从长期来看，价格总是围绕价值波动，任何偏离基本面的炒作总是难以持久。当年一些靠题材和包装支撑的创业板明星股光环褪去，回归基本面轨道，一批新的明星股取而代之。
数据显示，去年12月4日，创业板个股的平均市盈率为29.15倍，今年7月3日已增长至55.53倍。而同期代表大盘蓝筹股的沪深300指数平均市盈率则由9.57倍下降至8.74倍。估值的割裂成为A股市场“小时代”的一大标志，同时也是创业板市场引发争议的主要原因。
有人说，目前围绕电影《小时代》的争论不是电影优劣之争，而是两代人（70后与90后）关于价值观、生活观的一场“战争”。我们同样可以说，创业板与蓝筹股背道而驰所引发的争论，也不完全是价值之争、估值之争，而是中国经济新旧增长模式之争。随着创业板指数的独立走强，越来越多的投资者相信，只要中国经济结构调整的方向不变，改革的目标不变，“小时代”在多数时候仍会是未来A股市场的主要特征。
不过，按照股市中的普遍规律，代表“小时代”的创业板个股未来同样会面临业绩的检验。只是这个观察期有多长，是3个月、半年，还是1年甚至2年？而这不仅取决于投资者的宽容和耐心，也取决于创业板市场的上升节奏，如果创业板市场短期内出现过快、过猛的上涨，反而会缩短观察期，带来调整的风险。
原标题：万鹏：“小时代”的大智慧
