万众瞩目的人民币加入SDR一篮子货币成为了现实，这是一个无限荣耀的时刻，有太多全世界都知道的宏大意义。我们不谈这些大道理，我们只谈人民币加入SDR篮子后数以万亿美元计的资金怎么流动，它们会青睐哪些人民币资产？

　　有专家预计，人民币入篮以后，2016年将会吸引约3万亿美元的资金进入中国。这是一个什么概念呢？2014年全球外商直接投资的总规模不过1.26万亿美元，中国当年的外商直接投资不过1280亿美元；以直接投资中国资本市场的QFII为例，这个事情运作了12年多，截止目前批准的总额度不过4700亿人民币，折合美元不过750亿左右。对比了这几个数据，大家就可以发现这3万亿美元还是蛮多的。

　　也许有人会说，即便人民币入篮生效，也不会一下子有这么多流动性进入中国，这里面还有大国与大国之间、央行与央行之间、货币与货币之间的博弈，还有个时间过程。这些都没错，但如果人民币真的成为仅次于美元和欧元的第三大储备货币，你不想让全球的流动性进来都不可能，无论是主动还是被动的配置，这是刚性要求。因此，讨论这个意义不大，我们应该讨论的，是这些新增流动性进来以后，怎么配置人民币资产。

　　个人认为，以下三大领域可以重点关注。

　　第一是房地产资产，这是一个最能沉淀资金的领域，无论外资看不看好中国的房地产市场，即便是被动配置，也必须要有。不知道大家注意一个细节没有，11月30日大家都对加入SDR翘首以盼的时候，最先有动静的是B股，陆家B股甚至一度涨停。为什么呢？在中国，一旦要谈到大消费和人口红利，房地产无疑是最具代表的行业，尽管它已经高速发展了这么多年，尽管它甚至有点发展过度了。但是，从人民币资产的角度看，中国的房地产行业无论是从体量还是未来的发展潜力看，都是外资无法绕过的，特别是一线中心城市的商业地产，其稀缺性的资源价值依旧存在。    如果把时光倒回去10年20年，房地产应该是外资首选的行业之一，这里面有城镇化率与国际接轨产生的强大人口红利在里面，因此在过去的10年20年，最务实的外资是赚了钱的，尽管我们认为建立在砖瓦之上的大国并非强国，但资本只逐利不会那么高尚，能赚钱就是硬道理。现在，就算这个接轨的速度会慢下来，但其体量庞大到可以让万亿资金藏身，发展速度依旧可以让万亿新增资金获得不菲的收益，因此其依旧会是新增外资关注的焦点领域。

　　第二是大健康资产，这是一个可以充分分享中国14亿人口红利的领域，也是我们发展过程中可以借鉴海外经验的突破口，是典型的消费升级。很多年来，我们一直在喊消费升级，但时至今日，无论是实际意义上的消费升级还是名义上利用消费升级来带动GDP都远谈不上成功。为什么？因为我们选择的消费升级突破方向有问题，过多聚集在满足人们基本生存需求的大消费之上，而这些领域的属性就注定无法跳跃式发展，最近几年又受到电商等新模式的冲击。

　　从中国最近几十年的产业发展逻辑看，都有借鉴海外成功经验的影子，如房地产行业的崛起是效仿海外的高城镇化率，如高科技互联网的崛起是跟随美国的新经济，但大家或许不知道，在美国最赚钱的领域却并不是微软、苹果这样的高科技制造领域，甚至不是全球知名的华尔街金融，而是大健康行业。数据显示，医疗技术行业以高达21%的净利润率位居美国各大行业榜首，金融和技术服务行业的净利润率分别为17.3%和16.1%。而在中国，人口红利依旧存在且基础数量庞大，人口老龄化问题日趋严重，在物质丰富以后对健康的消费需求也日渐扩大，这些都是支持大健康产业成为真正能消费升级的关键，外资也会循着美国行业发展的逻辑选择中国的大健康资产加以关注。

　　第三是国之重器兵家必争的大金融，尽管中国的大金融产业进入壁垒依旧比较牢固，尽管中国的大金融产业整体盈利增长速度不断下降，但它依旧是中国最赚钱的领域，且牵一发而动全身。中国的大金融行业有多赚钱不多累述，中国有4家银行位列全球最赚钱企业的前8名，整个银行业的净利润率可以达到30-40%，让人叹为观止。尽管随着宏观经济增速下降和利率市场化改革在加速银行业的净利润增速在下降甚至停滞，但这块利润的总量依旧是庞大的，未来即便市场有拐点式的变化，其抵御寒冬的能力也是非常强大的。再加上中国的经济总量无比庞大，人口数量和地域广度也是具备相当的延续空间，一个省的社会金融活跃度就可以抵一个国家，这也是为什么一个地区的城市商业银行都可以活得很滋润的原因。在这种情况下，以逐利为本的外资不可能视而不见，看看目前上市的股份制银行和城商行有多少外资股东就一目了然。

　　此外，在现代商业社会，金融业是国之重器，其本身的得失将决定一个国家的金融安全甚至国家安全。中国加入SDR，在一定程度上就会加快金融业的改革和开放，而又由于金融业的特殊性，不可能全部被外资所霸占，这里面肯定有各种各样的争夺，大金融资产将从市场的鸡肋地位扶摇直上，重新变成香饽饽。