本报记者 赵志芳
美联储于8月22日公布的最新会议纪要显示,美联储大多数高层认为,如果美国经济持续改善,可以考虑在今年晚些时候缩减量化宽松货币政策(QE)的规模。
虽然仍未给出明确时间表,但关于美联储将于9月宣布开始缩减QE规模的猜测早已开始搅动市场。从今年5月下旬开始,热钱大肆出逃新兴市场,导致新兴市场股市、债市遭受重创,货币持续贬值。
上周,这种迹象在亚洲新兴市场国家中表现尤为明显。
亚洲新兴市场再遭重创
从8月19日开始,亚洲新兴市场便“噩梦连连”。以印度卢比为首的20种主要新兴市场货币全线下跌,亚太主要股市持续下挫,印尼股市连续三天的跌幅超过10%,跌入了技术上的“熊市”。菲律宾股市在结束了3天休市后,暴跌近6%,创下自2008年10月以来最大单日跌幅,MSCI亚太指数连跌四天,触及一个月内最低水平。
8月22日,印度卢比对美元汇率触及65.56再破历史低点,印尼卢比兑美元自全球金融危机以来,第一次触及11000:1的位置。此外,菲律宾比索、新加坡元和泰铢的汇率都创下近期以来新低点。
这场“噩梦”直至上周五才出现好转。8月23日,MSCI新兴市场指数上升1.4%,这使得上周累计跌幅收窄至2.4%。印度、巴西和韩国股市涨幅均超过1%。印度卢比兑美元跳涨2%。
未来跌势扩大将危及经济稳定
尽管目前从新兴市场流出的资金只是很小一部分,但随着未来更大规模的资金流出,这些国家的货币跌势将急剧扩大。(下转4版)
(上接1版)
北京时间8月23日,CNBC报道,高盛预计亚洲新兴市场货币将继续贬值,并下调了其对该地区受挫货币汇率的预期。
高盛下调了马来西亚林吉特、泰铢和印尼盾未来三个月、六个月及十二个月的汇率预期。
亚洲市场的异动引起了国际评级机构惠誉的注意,上周四,惠誉对印度和印度尼西亚发出警告称,如果两国政府接下来不能平复当前金融市场的紧张局势,惠誉将下调两国信用评级。
惠誉资深主权评级主管 AndrewColquhoun表示,“现在的问题是,如果资产价格和货币的压力加剧到某个程度,并持续足够长的时间,这将危及两国的经济稳定。”
AndrewColquhoun称,“如果两国的外汇水平下降到低危水平,这将直接影响政府的信用评级。但是我不认为我们现在已经达到了那个位置,并且在假设政府的政策管理足够有效的情况下,他们未来的预期也很好,我们也不会达到那个水平。”
目前,惠誉对印度和印度尼西亚的评级都为BBB-,展望为稳定。BBB-是仅高于“垃圾”的最后一级评级。标普和穆迪对印度的信用评级分别是BBB-负面和Baa3,对印度尼西亚的信用评级分别是BB+稳定和Baa3。
亚洲金融危机卷土重来?
笼罩在新兴市场上空的担忧情绪正在加剧,近来看空新兴市场经济的声音不绝于耳。有分析指出,当前亚洲市场的情形与1997年亚洲金融危机爆发之前的一幕十分相似,让市场担忧悲剧会再次上演。有西方媒体说,本轮国际金融危机将以美国次贷危机为起点,以欧债危机为中场,以新兴经济体崩溃为终点。
“这是美国次贷危机以及国际金融危机的后遗症,美国推出QE的时候大家觉得虽然经济过热,但总体感觉还是好的,但是你想到全过程,先前流入的资本肯定有流出的时候,流出的时候必然带来这些问题。”对外经贸大学金融学院院长丁志杰在接受中国经济时报记者采访时说,“在当前的国际货币体系下,新兴市场国家的应对不得不出问题。实际上,危机已经不可避免。最后的获利者是美国,美国人把这场危机的成本全部转移到发展中国家,最后还是以发展中国家的危机来结束,这是目前不合理的国际货币体系的产物。”
丁志杰还强调,日元贬值也加剧了东亚重现1997年危机的风险。1997年之前日元大幅贬值,是触发东亚危机的导火索。而本轮日元贬值的幅度虽然没有上一轮大,但是速度快于上一轮,而且还未结束。本轮日元贬值引发东亚乃至全球新兴经济体动荡几成定局。
不过,也有业内人士认为,尽管亚洲新兴国家上空乌云密布,亚洲再次面临金融危机的概率并不大。
分析指出,与1997年亚洲金融危机时期相比,目前多数新兴经济体货币错配问题已经明显改善、汇率制度变得更加灵活,近期汇率贬值也一定程度上缓和了外部冲击的压力;同时,多数新兴经济体外汇储备较亚洲金融危机时期已经大幅上升,外汇储备已经大幅超过短期外债总额,这在一定程度上加强了其抵御外部冲击的能力,因此,亚洲出现重大全面危机的可能性不大。
美联储于8月22日公布的最新会议纪要显示,美联储大多数高层认为,如果美国经济持续改善,可以考虑在今年晚些时候缩减量化宽松货币政策(QE)的规模。
虽然仍未给出明确时间表,但关于美联储将于9月宣布开始缩减QE规模的猜测早已开始搅动市场。从今年5月下旬开始,热钱大肆出逃新兴市场,导致新兴市场股市、债市遭受重创,货币持续贬值。
上周,这种迹象在亚洲新兴市场国家中表现尤为明显。
亚洲新兴市场再遭重创
从8月19日开始,亚洲新兴市场便“噩梦连连”。以印度卢比为首的20种主要新兴市场货币全线下跌,亚太主要股市持续下挫,印尼股市连续三天的跌幅超过10%,跌入了技术上的“熊市”。菲律宾股市在结束了3天休市后,暴跌近6%,创下自2008年10月以来最大单日跌幅,MSCI亚太指数连跌四天,触及一个月内最低水平。
8月22日,印度卢比对美元汇率触及65.56再破历史低点,印尼卢比兑美元自全球金融危机以来,第一次触及11000:1的位置。此外,菲律宾比索、新加坡元和泰铢的汇率都创下近期以来新低点。
这场“噩梦”直至上周五才出现好转。8月23日,MSCI新兴市场指数上升1.4%,这使得上周累计跌幅收窄至2.4%。印度、巴西和韩国股市涨幅均超过1%。印度卢比兑美元跳涨2%。
未来跌势扩大将危及经济稳定
尽管目前从新兴市场流出的资金只是很小一部分,但随着未来更大规模的资金流出,这些国家的货币跌势将急剧扩大。(下转4版)
(上接1版)
北京时间8月23日,CNBC报道,高盛预计亚洲新兴市场货币将继续贬值,并下调了其对该地区受挫货币汇率的预期。
高盛下调了马来西亚林吉特、泰铢和印尼盾未来三个月、六个月及十二个月的汇率预期。
亚洲市场的异动引起了国际评级机构惠誉的注意,上周四,惠誉对印度和印度尼西亚发出警告称,如果两国政府接下来不能平复当前金融市场的紧张局势,惠誉将下调两国信用评级。
惠誉资深主权评级主管 AndrewColquhoun表示,“现在的问题是,如果资产价格和货币的压力加剧到某个程度,并持续足够长的时间,这将危及两国的经济稳定。”
AndrewColquhoun称,“如果两国的外汇水平下降到低危水平,这将直接影响政府的信用评级。但是我不认为我们现在已经达到了那个位置,并且在假设政府的政策管理足够有效的情况下,他们未来的预期也很好,我们也不会达到那个水平。”
目前,惠誉对印度和印度尼西亚的评级都为BBB-,展望为稳定。BBB-是仅高于“垃圾”的最后一级评级。标普和穆迪对印度的信用评级分别是BBB-负面和Baa3,对印度尼西亚的信用评级分别是BB+稳定和Baa3。
亚洲金融危机卷土重来?
笼罩在新兴市场上空的担忧情绪正在加剧,近来看空新兴市场经济的声音不绝于耳。有分析指出,当前亚洲市场的情形与1997年亚洲金融危机爆发之前的一幕十分相似,让市场担忧悲剧会再次上演。有西方媒体说,本轮国际金融危机将以美国次贷危机为起点,以欧债危机为中场,以新兴经济体崩溃为终点。
“这是美国次贷危机以及国际金融危机的后遗症,美国推出QE的时候大家觉得虽然经济过热,但总体感觉还是好的,但是你想到全过程,先前流入的资本肯定有流出的时候,流出的时候必然带来这些问题。”对外经贸大学金融学院院长丁志杰在接受中国经济时报记者采访时说,“在当前的国际货币体系下,新兴市场国家的应对不得不出问题。实际上,危机已经不可避免。最后的获利者是美国,美国人把这场危机的成本全部转移到发展中国家,最后还是以发展中国家的危机来结束,这是目前不合理的国际货币体系的产物。”
丁志杰还强调,日元贬值也加剧了东亚重现1997年危机的风险。1997年之前日元大幅贬值,是触发东亚危机的导火索。而本轮日元贬值的幅度虽然没有上一轮大,但是速度快于上一轮,而且还未结束。本轮日元贬值引发东亚乃至全球新兴经济体动荡几成定局。
不过,也有业内人士认为,尽管亚洲新兴国家上空乌云密布,亚洲再次面临金融危机的概率并不大。
分析指出,与1997年亚洲金融危机时期相比,目前多数新兴经济体货币错配问题已经明显改善、汇率制度变得更加灵活,近期汇率贬值也一定程度上缓和了外部冲击的压力;同时,多数新兴经济体外汇储备较亚洲金融危机时期已经大幅上升,外汇储备已经大幅超过短期外债总额,这在一定程度上加强了其抵御外部冲击的能力,因此,亚洲出现重大全面危机的可能性不大。