UBER 进入中国后，实现了市场份额的大跃进。快速增长的市场份额背后，是愈演愈烈的补贴大战。UBER 是将继续烧钱赚吆喝，还是成为这一模式的破局者? 

　　根据相关统计，2015 年年初，UBER 在中国的市场份额只有 1%左右，而合并后的滴滴占据了 99%的份额;而目前 UBER 的份额已经增长到了 35%。一年之类市场份额增长 35 倍，有如神兵天降。

　　硬币的另一面，是目前 UBER 在中国已经补贴了 10 多亿美元。根据南都的报道，UBER 创始人卡拉尼克表示：“如果想在中国市场竞争，必须了解到补贴战是你竞争的一部分。”UBER 进入中国后，加入本土的补贴大战，成为了本土化的重要一步。这一步往后该怎么走呢?

　　2014 年是打车软件市场由蓝海转向红海的元年，补贴大战的竞争战术也是从那时开始被各大平台广泛采用：打车返代金券，发红包，打车奖励等等手段应运而生。2014 年 2 月 17 日，支付宝和快的打车宣布升级补贴方案，快的表示，其打车奖励金额永远会比同行高出一元钱。以补贴换市场份额的竞争达到高潮。与此同时，司机们都心照不宣，根据亿邦动力网 2015 年 2 月的一份随机抽样调查中，有接近 8 成的司机直言，如果收费就果断卸载打车软件。“谁收费卸载谁，两家一起收费，一起卸载!”

　　这不免让人纳闷，这些免费的平台怎么会给那么多好处?何况从调查结果而言，补贴换得来市场份额，却换不来用户忠诚度。“一收费就卸载”的用户群，显然无法支撑企业的长久盈利。那么，这究竟是怎么一回事?这已经有了共识性的答案：羊毛出在猪身上。

　　以滴滴和快的为例，2013 年 4 月，快的获得阿里巴巴、经纬创投 1 千万美金的 A 轮融资;2013 年 11 月投资方阿里巴巴连同其它投资人一起注资近亿美元;2015 年 1 月 15 日，快的打车完成新一轮总额 6 亿美元的融资，由软银集团领投，阿里巴巴集团以及老虎环球基金也参与了此次投资。滴滴打车则在 2012 年 12 月接受金沙江创投 300 万美金完成 A 轮融资;2013 年 4 月，B 轮融资中腾讯集团投资 1500 万美金 2014 年 C 轮和 D 轮融资中，共融资 8 亿美元，淡马锡集团和腾讯都参与其中。2015 年 2 月 14 日，快的打车与滴滴打车宣布联合宣布以 100%换股的方式进行战略合并。 

　　看上去是新的 App 平台的补贴大战，底下却蕴藏着 BAT 三足鼎立的其中“两足”作为投资方的较量——互联网市场的“风口”仍然层出不穷，但产业资本格局却已经奠定。

　　再回到对补贴的疑问上来。也许补贴战从产业的盈利模式上确实让人难以理解，但从资本的逻辑来看却很好理解：更多的补贴能让市场份额扩大，市场份额的提升能增加公司的估值，公司的估值增加了资本市场的反应就更大。“资本投我们，我们拿钱去做产业，资本再到资本市场去套利。这个过程描述为互联网思维就是，羊毛出在猪身上。”紫光集团的“饿狼”赵伟国去年十月的一番讲话入木三分。

　　但是这个模式显然不可持续——补贴大战中换来市场份额的此消彼长，不稳定的市场份额又促使投资方各自加大“筹码”。对这种最后归结于资本的竞争，财经专栏作家叶檀有精彩评论：“一直烧下去,烧掉的就是资本的油脂”。资本不得不互相之间达成妥协来终结这种烧钱的竞争。这就有了滴滴和快的合并。2015 年年初滴滴占据的市场份额为 99%，这种合并对于终结竞争来说显然相当奏效，但是，UBER 却又加入到中国市场之中来了，这次站在背后的，是 BAT 中的最后登场的一位——百度。

　　2014 年 7 月 14 日，Uber 正式宣布进入北京市场。这家 2009 年创立于美国打车软件“鼻祖”当时市值已超过 100 亿美元。2014 年 12 月百度宣布投资 UBER。根据 UBER 当时发布的“获得 6 亿美元融资”的消息，百度的投资规模很有可能是 6 亿美元。另外，百度自身的大数据和地图业务显然也是可以与 Uber 打车相结合的宝贵本土资源。

　　在今年 1 月 16 日的演讲中，卡拉尼克谈到，尽管按照“本土化”策略，中国优步需要一位中国人当 CEO;但是目前他仍然无法放开中国 CEO 的位置，“因为这里就是战场”。这表明，市场份额的快速上升并不足以遮盖打车市场的残酷竞争——在网络经济下，“赢者通吃 (Winner takes all)”才是游戏规则。BAT 在产业格局和资本格局中的角力，也是中国互联网地壳之下的相互冲击的汹涌暗流。“羊毛出在猪身上”的逻辑看似美妙有趣，但实际上却是一个类似击鼓传花的“庞氏骗局”：用这个游戏作为带动行业气氛、开拓市场的热身，本身并没有问题;但如果盈利模式迟迟无法建立，那么资本本身加载在这个行业上的金融泡沫性质便会显现出来。 

　　与 UBER 在境外的经营模式不同，UBER 中国在补贴大战中被中国市场的运作逻辑所同化，并没能充当一个破局者。投资人朱啸虎在公开场合透露，Uber 在亚太区拼命烧钱，一个月烧两三亿美金。根据《金融时报》此前报道，Uber 希望为该公司的中国业务融资 25 亿美元，较该公司已经完成的融资规模扩大一倍。而扩大融资额的原因就是为了填补由补贴战烧掉的 15 亿美元这一缺口，余下的数亿美元才是 2016 年的“本钱”。在中国烧钱赚吆喝也影响了 Uber 在美国的融资，根据新浪创事记的报道，2015 年 UBER 原计划 700 亿的估值融资，但最后被迫下调到 620 亿。

　　产业最后的支撑永远都是盈利模式。资本搭台，也要产业自身有功底，才能唱得一台好戏。不管是滴滴出行，还是外来者 UBER，再或者是“互联网+”大旗下噌噌涌出的各种概念，最终都要回归这一商业逻辑，回归最为质朴的常识。