昨日，中国重工复牌后无量封死涨停板，在二级市场上买不到中国重工股票的投资者想到了“暗度陈仓”的方式，通过购买其于2012年发行的重工转债（113003）参与套利。受此推动，重工转债昨日高溢价上涨21.6%。

　　由于买不到正股，重工转债成为了投资者“曲线”买入中国重工的最好方式。在以近141元/张高开后，重工转债一度跌至125.8元/张，但随后有大量的买盘逢低涌入，并一路将转债价格推高至133元，在各路资金热捧之下，重工转债的交易量高达罕见的57亿元，仅次于A股市场上的浦发银行，换手率高达8成。

　　“如果中国重工复牌有三个涨停板，那么今天以130元附近买入的可转债就有赚钱机会了。”私募人士昆泰投资刘鹏向记者表示，正是因为已经对重工转债的潜在升值和对价进行了精密的计算，他们才会在昨日参与到重工转债的买卖之中。

　　根据重工转债的资料显示，中国重工于2012年发行的重工转债目前已经可以择机转为股票。截至昨日下午收盘，重工转债收于133.02元/张，以4.87元/股的转股价计算，每张转债可转换为20.5股中国重工股票，若投资者实施转股，其持股成本约在6.3元/股附近，只要正股股价涨至该价格之上即可盈利，这对应的情况是中国重工复牌后能够连续实现四个“一字涨停板”。

　　“以130元/张左右是溢价买入，实际上意味着预期中国重工正股必然有3个以上的涨停板，否则大家都会亏损。”刘鹏说。但在另一面，市场普遍对中国重工复牌后的走势颇为乐观，坊间对其连续涨停板的可能给予了很高的期待。多名私募人士向记者表示，“至少三个涨停板是没问题的。”

　　在这样近乎狂热的预期下，重工转债昨日更一度成为了投机者的天堂。 一位债券交易员向记者表示，在正股连续涨停的带动下，重工转债目前的投机性质被涌入的资金大幅放大。根据可转债和股票之间的联动关系，如果中国重工的连续涨停板超过4个以上，或正股价格复制之前自贸区概念行情持续飙升，则重工转债的价格也会随之水涨船高，此外，由于可转债实行的是T+0交易，一些纯粹为博取差价的资金也涌入其中，进一步放大重工转债的振幅。

　　而深圳一位不愿具名的私募人士则指出，这种情况让重工转债在某种程度成为了和当年的权证类似的衍生品，由于大量资金涌入可转债，即使到时中国重工打开涨停，在一些资金骑虎难下的局面下，届时或会出现巨额资金在正股和可转债之间博弈角力的局面。