好规划基金研究中心分析师在四季度策略报告中提示了10月的反弹，目前已经兑现：截止10月29日上证综合、中小板综及创业板综月度涨幅分别达到10.81%、17.61%及19.20%。红十月虽让大家赚了银子，但也增添了疑虑：“双十一”将至，买股基还是换新衣？

　　11月对A股走势产生的事件包括；①国际市场情绪，②地产回暖，③货币政策力度，④政策导向以及⑤人民币国际化进度。①②对股市影响偏空，③中性，④提振相关板块，⑤为利好。我们的整体态度是不要过分乐观，但若出现下跌即可果断入场。

　　111月的国际市场影响不再积极

　　要点：红十月走势除市场信心修复的背景外，国际市场的“共同富裕”模式功不可没！在美联储加息预期和技术层面的压制下，11月的外部环境可没那么乐观。

　　我们国庆休息了，国际市场可都没闲着。在诸如美国政府关门风险[ 话说这事儿已经发生过好几回了！美国债务规模有个上限指标，一旦触及就需要驴象两党达成协议修改债务规模上限，否则美国政府就只能关门大吉。就为了这事儿，标普曾在2011年8月5日下调了美国长期信用评级。]降低、美联储10月加息概率下降等因素推动下，十一期间的全球股市出现了“共同富裕”行情，这种乐观情绪也感染了A股宝宝！长假结束后的首个交易日上证就涨了2.97%！

　　随着涨势的持续，美国三大股指已经接近前期高点，继续上涨就意味着要再创新高！美国的小伙伴表示压力很大，除了技术阻力外，本周掌管美国货币政策生杀大权的耶伦老太太又暗示12月加息的可能性很高。本周欧美港日股市就已经出现了止涨迹象。总而言之，11月的国际市场环境对A股宝宝的影响应该不是正面的。

　　地产回暖，资金持续支援股市预期存疑

　　要点：房贷利率又创新低，买房还是炒股是个烧脑的问题，A股宝宝也开始焦虑。

　　多次降息让房贷利率不断创新低，房地产行业妥妥地来了一把“金九银十”！虽说十月的双降并没影响公积金贷款利率，但商贷的小伙伴依然享受实惠。2008年以后上证与房价涨幅呈现了显著的负相关……原因很简单！你的钱就那么多，要买房就别炒股，想炒股就买不了房，所以房地产回暖也对A股宝宝构成了威胁。

　　3货币政策：细水长流，利好有限

　　要点：短期市场利率下行空间有限，对股市影响中性，债市继续慢牛。

　　现在大家都说利率市场化，市场化的利率是个啥样子？SHIBOR利率是个比较好的基代表。今年2-4月2次降息加2次降准的福利令SHIBOR隔夜利率由3.4644%跌至1.0270%，对股市形成实质利好！目前SHIBOR隔夜利率为1.7980%，若再次跌至1.0附近，大A股必然雄起，然而这并不现实！

　　3月至今财政部与发改委、央行、银监会等几位大人强强联合分三批推出了总规模超过3万亿元的地方债置换方案。这么看2-4月央妈压低市场利率压根不是体恤民情，而是为降低地方政府的债务成本。8月下旬至今SHIBOR短期利率几乎直线运行……此处有疑问：不是双降了好几次吗？市场利率肿么没跌下去？这几个月发债的人太多了，从中央到地方再到公司大家都盯紧了这波债券牛市，6月至今全国债务总规模上升了16.4%，大家都在加杠杆，短期利率肿么跌？

　　况且最近克强总理又发话不让“大水漫灌”，窃以为短期市场利率下行空间势必有限，对股市影响偏向中性，债券市场则仍处慢牛。

　　4十八届五中全会，没有绝对的好，只有相对的提振！

　　要点：板块走势分水岭，二胎、环保、民生、区域化、共享等题材板块受益。

　　《十八届五中全会公报》（下称《公报》）并无新意，二胎全面放开也是意料之中。会议期间克强总还在中央党校表态十三五经济增速达到6.53%就够用，克强总的言外之意是近期的GDP增长已经非常难得，以后再降点也可以接受。对A股宝宝而言，这可不是利好。但是！此处有掌声！《公报》体现出了领导层对人口结构的担忧，对环保、民生、区域化经济和共享经济的大力支持！相关板块必受提振！

　　5人民币纳入SDR：预期强烈，提振汇率

　　要点：11月国际货币基金组织（IMF）公布人民币是否被纳入其一揽子货币（SDR）的结果，结果基本确定，短期利好是人民币汇率将受支撑。

　　简单地说人民币国际化就是让老外们都用人民币买东西、做生意，现在的国际货币包括美元、欧元、英镑和日元。IMF每隔五年就要开会讨论一次SDR的合理性，11月IMF又要开会啦！喜欢算数的研究员做过统计，如果人民币顺利入选SDR将有1万亿美元流入中国，对于A股宝宝可谓大大地利好！不过好事多磨，就算11月人民币通过考验，也要等到明年9月才能进入SDR行列。

　　就短期来看，人民币纳入SDR的概率超过九成，对于人民币汇率将形成支撑，最近两天离岸人民币（境外人民币）兑美元就升值了700个基点哦！8月中旬人民币贬值4.6%令股市暴跌的惨状仍历历在目，若汇率稳定甚至有小幅升值预期则A股宝宝也必然欢欣鼓舞。

　　611月究竟什么思路？

　　综上所述，我们对11月的股市保持中性偏谨慎的态度，但在政策提振下二胎、环保、民生、区域化、共享等相关主题股票将有不错的表现；对债券市场则更为乐观。基于这个逻辑，好规划基金研究中心分析师给出三点建议：

　　1、已经获利的股基可以先拿着，随意进出的成本太高，若上证跌到3300以下请考虑减仓或者清仓；

　　2、手痒的小伙伴可以选择二胎、环保、民生、区域化、共享等主题的股基（包括偏股混合型），或者债基；

　　3、上证下跌不要怕，一旦跌到2500-2700点，几乎可以随便买。

　　好规划基金研究中心

　　好规划基金研究中心，由资深基金研究专家组建而成，以系统的基金数据库为基础，采用量化模型筛选基金，时刻研究宏观策略，调整监控基金组合，为普通投资者提供专业的基金投资策略，实现理财目标。

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