在阿里巴巴迎娶灰姑娘的背后，马云和刘益谦伸向保险业的欲望之手也紧紧握在一起 沦为“大盗”的阿里巴巴，找对象的口味变得愈来愈奇特。

　　为推出娱乐宝，它似乎将一位“灰姑娘”招入了后宫团。这位“灰姑娘”的名字叫国华人寿。

　　3月26日，阿里巴巴数字娱乐事业群宣布推出娱乐宝。借助娱乐宝，网民出资100元即可投资热门影视剧作品，预期年化收益7%，并有机会享受剧组探班、明星见面会等娱乐权益。然而，明星的光环只是虚晃一枪，《投资时报》了解到，娱乐宝对接的实则是一款名为“国华华瑞1号终身寿险A款”的投资连结型保险产品。正是这一结合，让寂寂无名的灰姑娘走上了红地毯。

　　《投资时报》调查发现，此灰姑娘并非平民出身，而是贵族千金暂时落难。虽然国华人寿业绩连年亏损，穷的买不起件好衣服，但拼起“爹”来却毫不含糊。国华人寿的董事长，正是声名赫赫的投资大鳄刘益谦。

　　刘益谦控制的新理益集团持有天茂集团23.78%股份，而天茂集团持有国华人寿9.75%的股权。

　　为何娱乐宝会牵手刘艺谦？刘益谦与阿里的合作是否夹杂了私交？这恐怕是人们最感兴趣的话题，但喜欢八卦的人恐怕要失望了。“我和马云没有什么，仅仅是正常的业务合作。”刘益谦向《投资时报》记者表示，“我们和阿里保持合作已经很多年了，在保险领域的互联网金融这块，恐怕我们跑得是最早的。”　

　　“双十二”合作暗生情愫

　　事实上，余额宝之前，天弘基金和阿里也没有任何交集。根据天弘基金电子商务部总经理助理张牡霞对记者介绍，阿里曾找过其他大型基金公司，但都没有谈成，与天弘基金是“相亲式”的一拍即合。

　　但阿里与国华人寿则不同，两者早有“勾搭”，而且相处得还非常愉快。

　　2012年，淘宝网聚划算打算借“双十二”活动，在理财频道上线的众多公司和产品中，选取最具吸引力和冲击力的公司及产品进行强力推介，以打造电商理财新形象和购买金融产品的新渠道。当时聚划算看中的正是国华人寿相对成熟的电商运营，及敢于创新的网络类金融产品。

　　2012年12月3日至5日，淘宝聚划算的网站上出现了国华人寿推出的万能险团购活动，短短三天内，三款产品共计销售4356份，销售额突破亿元。在打破了淘宝单团销售额的最高纪录后，国华人寿又乘胜追击，“双十二”再次追加销售1天，当天1212份产品也宣告售罄。据统计，参加活动的客户年龄普遍较轻，在20岁至40岁之间的客户占比达到了88%。

　　国华人寿的产品在“双十二”期间三天破亿的消息，犹如在不景气的寿险行业投入一枚石子，激起千层波澜，一时间吸引了无数复杂的目光。

　　保监会人身险部精算处处长丁昶表示，网络保险销售改变了传统的保险推销方式，让客户主动选择、主动购买。寿险发展面临瓶颈表现为产品同质化、渠道同质化、恶性竞争、保险公司利润差甚至亏损，核心问题在于产品没有竞争力和吸引力，如果产品需要这么大的成本去推销，客户得到的利益也越来越少。解决这些问题的根本出路，一是提高投资收益率，二是降低公司成本。

　　时间推移至2013年，“双十一”当天，国华人寿华瑞2号在淘宝开卖9分34秒，成交金额便突破1亿元，国华人寿出人意料地成为全网第二个破亿元的商家。

　　一波高潮未落，一波升浪又起。冬天刚过，2014年3月阿里便携手国华人寿高调推出娱乐宝。

　　其实，娱乐宝远非表面模样那般“娱乐”。针对于娱乐宝对接的投连险是险企投资领域中最激进的品种，不承诺保本保底。同时，影视拍摄也是高风险投资项目，电影上映之前很难预料收益情况。由于国华人寿投连险账户今年1月份才被批准设立，因此缺乏投连险产品投资记录，外界也难以分析该公司的投资实力。

　　且此举亦很容易让人联想这或是为娱乐宝量身打造而设的账户。

　　在《投资时报》记者致电国华人寿电商部总经理赵岩时，他正在欧洲旅游，在娱乐宝二期推出之前，或许他还有一段悠长假期。

　　国华人寿的电商基因

　　在外界眼里，天弘基金和国华人寿只是“好控制”的小公司而已，但阿里却很是认可与国华人寿的长期合作关系。

　　“我们会继续和国华人寿保持合作。娱乐宝将是一个长期的计划。第二期娱乐宝投资项目预计5月初上线。目前已确定的项目有高希希执导，刘亦菲、Rain、陈冲、王学兵等主演的电影《露水红颜》。关于上线项目的标准，首先是优先选择80、90后网民喜爱的电影，未来将更多支持一些潜在的影视黑马。”阿里公关部门负责人对《投资时报》记者表示。

　　然而，从国华人寿的规模以及历史表现来看，其身处保险行业垫底位置。最新数字显示，2013年国华人寿实现保费2.62亿元，在行业中排名60位。排名第一的中国人寿为1084.82亿元，是国华人寿的414倍。财报也显示，国华人寿2011年、2012年分别亏损3.96亿元、3.43亿元。不过，去年1至9月实现净利润5461.87万元，业绩刚有起色。

　　为何选择这样一家弱小的保险公司，阿里上述负责人表示，阿里一直和国华人寿保持良好的合作关系，国华人寿对于电商也有较深刻的理解。这个回复也佐证了刘益谦的说法。

　　与此同时，在国华人寿合作的“娱乐宝”平台上，阿里巴巴与国华人寿分工十分明确。

　　网民通过娱乐宝平台购买国华人寿的保险理财产品后，资金将采取合法合规的方式，投向相关影视娱乐项目，获取投资收益。阿里数娱负责搭建平台，连接影视娱乐制作方、金融机构（国华人寿）和网民三方，娱乐宝是平台角色和流量入口，以及多方合作的牵头方，国华人寿负责对接保险理财产品运作。

　　值得注意的是，不少市场人士认为，“娱乐宝”更多的是作为一种文化艺术产品的创新营销策略，而不是一种不保本不保底的高风险理财产品。对此，阿里表示，“娱乐宝”的意义大于营销策略，我们更多理解为影视娱乐行业的一个创新，第一次连接大众和影视娱乐制片方，从投资、生产制作环节就开始对行业产生影响。同时，娱乐宝具备理财属性。

　　此外，对于人们关心的娱乐宝沉淀数据如何使用的问题，阿里对记者表示，大数据创作一定是趋势。阿里拥有业内屈指可数的大数据挖掘分析能力。阿里数娱会和影视制作方一起利用挖掘这些数据，运用到后续的选品、创作、营销等环节之中，帮助影视娱乐行业升级。

　　刘益谦野心潜藏

　　阿里与国华人寿的联手，背后的控制人刘益谦起到了何种推动力？从他掌管国华人寿后提出的策略来看，他确像是此次合作的幕后策动者。

　　作为国内第52家寿险公司，国华人寿2004年获得批筹许可，2007年11月才正式开业，由天茂集团等六家实力雄厚的企业发起组建，当时注册资本为3亿元。截至2014年1月6日，国华人寿注册资本金增至23.2亿元，公司已开设北京、山东等18家省级分公司。截至2012年末，总资产为205亿元。

　　刘益谦掌舵国华人寿是在7年前，当时他还是天茂集团董事长。2007年11月，以新能源和原料药为主业的天茂集团出资5997万元，持股19.99%的国华人寿获准开业。而此时，国华人寿重要岗位的领导也由其控股股东天茂集团的人担任，有意思的是，国华人寿重要岗位上的管理人员刚上任时，对于保险竟一窍不通。

　　刘益谦现年51岁，2011年3月卸任天茂集团董事长职位，同一时期，他也沽清了手握的一两百家公司法人股，唯独留下天茂集团一家的股权。如今他仅在新理益集团和国华人寿担任董事长。

　　按照寿险行业的传统模式，一个公司通常连续亏损8年才能达到盈亏平衡点。

　　刘益谦的企图在四年前已然显露，他曾表明，“从我接手国华人寿董事长的那天起就跟中层以上干部明确讲，我就是要颠覆寿险业这种盈利模式。这个公司要经营8年才盈利，不是我的个性。国华提出的口号是，我们8年要上市。”

　　马刘热衷保险一拍即合

　　刘益谦为何要控制一家名不见经传的保险公司？其理由也有迹可循。按照刘益谦的股市投资逻辑，其走的是边缘化路线，用他自己的话说，“不与市场正面交锋”。　

　　多年来，“坚忍耐烦”一直是刘益谦所信奉的投资理念，直到今天，刘益谦微信朋友圈的封面图片仍然是于右任手书的这四个字，这块手书如今仍旧挂在新理益集团刘益谦的办公室里。

　　他认为自己的钱都是从熊市赚得。牛市中大家都在抢筹码，越抢风险越大，而熊市很简单，没人要的东西多，选择的余地就很大，这时系统性风险也释放了，价格越便宜系统风险就越小。

　　然而，国华人寿经营之路并不顺利。早年国华人寿平稳发展，2009年度盈利2.75亿元、2010年度盈利6.5亿元，但随后便连年亏损，大股东不得不多次增资，救火国华人寿。

　　天茂集团先后6次以1元/股的价格参与增资，累计投入3亿元。分别是：2007年5月增资5997万元，2008年4月增资5997万元，2009年7月增资3998万元，2010年4月增资4008万元，2011年8月增资4000万元，2012年2月增资6000万元。2012年9月，刘益谦以1.8元/股的价格出售国华人寿7%股权，转让后，天茂集团获得1.15亿元的投资收益。

　　2014年3月，天茂集团再次以621.56万元认购国华人寿497.25万股增资份额。本次国华人寿以1.25元/股发行新股3.2亿股，若完成发行，其总股本将增至23.2亿股，公司持股比例将降为约8.62%。

　　“我投资在保险公司里，今后收益不会比投资任何一家银行差。”这是刘益谦的态度。

　　更耐人寻味的是，马云对保险的热衷与刘益谦如出一辙。

　　刘益谦对保险与银行的思考是，“看一个行业的投资价值不能离开大背景，现在银行是暴利行业，但随着银行利率下降，利润未来肯定会下降。从全世界来看，没有银行控股保险，只有保险集团控股银行。”

　　对保险行业相似的野心，才是刘益谦和马云一拍即合的根源。