同样的保额，预定利率越高所支付的保费就越少

　　晶报记者 余彦君

　　中国保监会放开传统寿险预定利率2.5%的上限仅2个月，传统寿险市场的价格战已悄然打响。继首批保险公司将产品预定利率上调至3.5%后，平安人寿日前刚推出的首款寿险费率市场化产品，将产品预定利率提高至4%。在传统的寿险产品中，预定利率越高，意味着同样保额的保单，保费支出更低，价格战开打对投保人来说意味着投保成本将逐渐降低。

　　费率市场化产品争先亮相

　　重投资，轻保障，是中国寿险业的一大痼疾。如何让保险回归保障，费率的改革显然成了惟一的选择。

　　2013年8月2日，中国保监会宣布，经国务院批准，普通型人身保险费率改革正式启动，新政策将放开人身保险预定利率定价权交给保险公司和市场，将不再执行2.5%的上限限制。这也意味着从1999年6月开始执行了14年的利率上限正式放开。此前，中国人寿曾在部分农村地区试点过预定利率3.3%的寿险产品。而此次价格政策的正式松绑，立即给市场带来强烈的反应。

　　据了解，寿险预定利率开闸放水后，不到一个月的时间内，农银人寿、中英人寿、建信人寿和友邦保险4家中小险企就分别推出了其执行新费率的产品，定价利率均升至3.5%。10月15日，平安人寿宣布，该公司推出首个费率市场化的产品“平安福”。寿险市场上第二大保险公司的进入，意味着传统寿险产品的竞争开始升温。

　　据悉，平安福是一款普通型人身保险组合，由平安福终身寿险、平安附加平安福提前给付重大疾病保险等产品组成，涵盖身故、30种重大疾病、普通意外等综合保障。另外，该产品投向市场，也掀起了利率的价格战。据悉，此次平安人寿的平安福终身寿险的预定利率是4%，已较之前的3.5%提高0.5个百分点。

　　预定利率越高保费就越少

　　大都会人寿精算部助理总裁余晗烨称，从寿险产品定价基本原理上来说，寿险产品的预定利率是寿险产品定价时，用于计算保费的长期保证利率。影响寿险预定利率的因素有很多，主要包括利率环境、投资环境及监管机构对于定价以及评估、偿付能力的监管。通常来说，预定利率越高，持有者到期回报越高，或者说，预定利率越高，在同等保额的情况下，对应的保费也就应该越低。

　　如果还是无法理解这个概念，那下面的这个存款的例子，或许对您有所帮助。假设一个人想通过存款的方式在30年后或获得30万元，如果按2.5%的预定利率来规划，一共有29个年复利次数，最初需要投入141755元；如果按3.5%的预定利率，初期需要投入105048元；如果按照4%的预定利率，那么最初只需要投入90433元。

　　当然，保险并非储蓄，保费的计算是一个非常复杂的过程。因此，我们无法很简单地从寿险预定利率提高多少比例，来计算出保费下降的比例。为何会如此？实际上，在保险公司购买一份保单所支付的保费中，分纯保费和附加保费两部分，附加保费包括保险公司的管理费用以及代理人佣金等，而纯保费部分则是用来支付保障部分的费用，这些资金汇集起来后，在扣除责任准备金后所剩的部分可用来投资，而纯保费的多少，则与预定利率以及死亡率两大指标相关。

　　另外，保险公司也不可能设计两款同样保障内容的产品，让投资者直观地进行比较。尽管如此，预定利率的上调，保险产品的价格的下降是毫无疑问的。

　　据此前业内人士的测算，如果是同类型的产品，按3.5%的预定利率和按照2.5%预定利率标准来确定保费相比，预定利率为3.5%的产品的保费的降低幅度在7%-26%之间不等，年龄越大的市民投保这款产品，其能享受到的保费下降空间就越小。

　　寿险市场产品结构短期难扭转

　　在中国保监会的新规中，传统寿险产品的预定利率如果不超过3.5%，可以由保险公司自行设计进而报备即可，而预定利率一旦超过3.5%，产品则需要递交到中国保监会审批，而且保险公司的偿付能力必须达到150%。这也是此前多家保险公司将预定利率设在3.5%的原因。

　　平安人寿此次将预定利率提高至4%，在很多分析人士看来，此举的确显得有些激进。鉴于平安人寿市场的影响力，不排除在其推出新产品后吸引更大型险企加快进入的可能，寿险市场的价格战或许更加激烈。

　　不过，预定利率的竞争，也在考验保险公司对利率波动风险的判断以及各自的投资能力。

　　中国寿险发展史上，保险公司卖出的高利率保单，进入到市场低利率的阶段时，一度成为保险公司的重大的负担，有的保险公司甚至动员购买的客户退保。翻阅资料可看到，历史上，寿险预定利率最高峰时曾高达8.8%。

　　传统寿险产品的竞争加剧，对未来寿险市场的影响又是如何？

　　标准普尔信用分析师黄如白则认为，由于监管层降低了对该项业务最低资本要求计算中的风险因子，保险公司提供此类产品的空间和动力得到提升，因此这一业务的收入有上升的可能，但行业的产品结构在未来两年内不会因为此项改革发生明显变动。普通型人身保险业务在行业总保费收入中所占比例较小。中国的保单持有人更青睐投资收益偏高的分红型产品。

　　自1999年6月，中国保监会将寿险预定利率限定在2.5%后，长期寿险产品的价格一直被这个2.5%的利率上限所制约，尤其是在市场处于加息周期过程中，这种限制也令纯保障性的寿险产品的吸引力越来越低。

　　与此相应的是，保险公司未来吸引客户，投连险、分红险、万能险等带有投资功能的保险产品，相继问世，并逐渐占据了市场的主角。这类带有投资功能的保险产品，由于个人所交的保费，并未全部用来进入个人保障的资金池，而是部分进入到投资账户，因此，这类产品的保障功能较弱。

　　目前，中国寿险市场上，分红险和万能险的市场份额占据了80%以上。