华东医药新型高端玻尿酸MaiLi为何会是“少女针”之后的另一看点

　　全景网11月11日讯  近期，华东医药在2021三季度报告中披露了公司海外医美业绩翻番增长，尤其是少女针在中国市场已实现预收款超过1亿元的亮眼表现，引起市场持续关注。值得注意的是，华东医药海外医美飞速增长的背后“推手”之一，是其全资子公司Sinclair的一款于2021年上半年欧洲新上市的新型高端玻尿酸MaiLi，华东医药已经为其在中国的上市制定了计划。这款高端玻尿酸究竟有何独特之处，可以推动业绩高速增长？未来是否会成为华东医药继“少女针”之后又一大医美单品？

　　独特技术铸就顶级高端玻尿酸

　　根据公开资料，MaiLi是华东医药全资子公司Sinclair旗下一款新型高端含利多卡因透明质酸填充剂（玻尿酸），来自于Sinclair参股公司——瑞士专业医美研发公司Kylane Laboratoires，2020年6月获得欧盟CE认证，产品定位高端，是目前全球维持效果时间最长的玻尿酸产品之一。MaiLi产品内含利多卡因成分，可以减轻玻尿酸注射过程的疼痛感，求美者的注射体验更佳。其使用的独特OxiFree专利制造技术，能够使产品交联剂用量更少、维持时间更长，透明质酸改性程度低，具备了优异的流变性能，尤其是更好的填充能力，能够提供持久卓越的体积填充效果。

　　高端玻尿酸已经成为医美龙头企业必争的产品领域，而从交联技术看，上游高端玻尿酸核心品牌都拥有自己的专利壁垒。据统计，目前市场上主流的高端玻尿酸注射剂品牌有美国Allergan乔雅登、瑞典Q-Med瑞蓝、韩国Humedix艾莉薇。国内企业顺势而为，加速布局高端玻尿酸产品，例如爱美客宝尼达、昊海生科海魅。招商证券研报指出，乔雅登的Hylacross专利技术使产品可比同体积的其他的注射型玻尿酸多出35%的交联键结的玻尿酸；艾莉薇的HDRM(高密度网状结构)专利技术在12%的高交联率下，形成一种高分子、高密度的网状结构，可以维持均衡的稳定性，延长塑形效果的维持时间；昊海生科对传统的双相交联技术进行革新和创造，创新性地提出了低温二次交联技术，公司还开创性地开发了线性交联技术和无毒交联技术。

　　而华东医药旗下MaiLi玻尿酸，正是其凭借全球首创的可以保留长分子 HA 链的OxiFree专利技术跻身高端玻尿酸领域，其产品交联剂用量更少、维持时间更长、丰盈效果更佳。

　　据介绍，MaiLi的OxiFree轻度交联网状HA可以想象为“智能弹簧”（Smart Spring）。根据治疗方案的不同，注射后的HA会以组织或骨骼为支撑层，形成“Smart Spring”凝胶矩阵，与上层周围组织持续保持连接。凝胶矩阵具有柔软的弹性，可以顺应面部的自然运动，并根据来自不同方向的压力进行立体回弹，维持凝胶的形态，保持自然的面部表情。此外，MaiLi产品内含利多卡因成分，可以减轻玻尿酸注射过程的疼痛感，求美者的注射体验更佳。

来源：华东医药官微

　　MaiLi独特的OxiFree专利技术，其能够使透明质酸（HA）与1,4-丁二醇二缩水甘油醚（BDDE）高效交联，形成一种极其柔软、弹簧般的凝胶，使产品交联剂用量更少、维持时间更长，透明质酸改性程度低，具备了优异的流变性能，尤其是更好的填充能力，能够提供持久卓越的体积填充效果。

　　效果胜过乔雅登 未来市场潜力巨大

　　国金证券研报表示，中下面部皮下组织较厚、活动频率相较于上面部更高，所使用的填充剂需具备良好的组织相容性，分子量较大的单相透明质酸钠注射剂一方面能够起到较好的充盈作用，另一方面具备良好的组织相容性，从而避免大体积填充带来的易下垂问题，而MaiLi兼具这两种功效。中金公司研报对比了各大高端玻尿酸性能：粘性方面，MaiLi>瑞蓝>乔雅登丰颜>艾莉薇；弹性方面，瑞蓝> MaiLi>乔雅登丰颜>艾莉薇。从研究数据来看，MaiLi Extreme在充盈能力、弹性模量、黏性模量等指标上均有更好表现。

　　根据Plastic and Aesthetic Research和东吴证券研究所报告，在与有着玻尿酸“劳斯莱斯”之称的艾尔健乔雅登品牌的Juvéderm Voluma的对比试验中，应用OxiFree专利技术的透明质酸凝胶产品MaiLi® Extreme的丰盈程度高出34％，与此同时MaiLi Extreme 所需注射的凝胶减少了24%。

　　因此总体来看，MaiLi 综合性能表现更为突出。

　　近年来，中国医美类玻尿酸终端产品市场规模持续扩张。招商证券研报显示，2015至2019年该市场规模年复合增长率为22.8%，Frost & Sullivan预计市场将以12.8%的复合增长率在2024年达到76亿元。同时，对比海外市场，我国透明质酸填充项目渗透率尚有较大提升空间，2014年中国大陆透明质酸填充项目渗透率仅为0.18，显著低于日本(1.24)、法国(1.47)、美国(1.51)等发达国家。在市场监管趋强的背景下，正品市场占比有望扩大，随着高复购率下的持续转化，周期性刚性需求的形成将进一步带来市场增长。

　　根据招商证券研报，按销售额统计，2017至2019年，国内玻尿酸注射剂市场中，国外品牌分别占据了共计72.6%/70.3%/68%的市场份额。背后原因在于，国外进口品牌多覆盖高端市场，维持时间和注射效果更佳，更受医美消费者青睐。同时，相比中低端市场，高端玻尿酸凭借更高的品牌调性，拥有更高的产品价格，获利空间更大。

　　据悉，MaiLi目前有4款系列高端单相透明质酸产品以及含有利多卡因新型体积填充剂：Precise、Define、Volume、Extreme，通过差异化配方可适用于面部不同部位，为消费者提供了面部美容填充的整体解决方案，注射后维持效果可达12-18个月。2020年6月，MaiLi获得欧盟CE认证，并于2021年上半年在欧洲市场上市，获得市场积极的反馈。目前华东医药已启动MaiLi中国市场注册工作。

来源：华东医药官微

　　在医美竞争极其激烈的背景下，高端玻尿酸品牌凭借更成熟的交联工艺，以更长的维持时间、更强的稳定性、更高的安全性占优，高端的定位同时拥有更高的利润空间，拉开了与中低端品牌的差距。在高端玻尿酸的角逐中，更优异的性能往往是突围的关键，华东医药 MaiLi系列产品将有望改变现有竞争格局。