宝武镁业科技股份有限公司（002182）10月26日披露2026年第三季度报告。前三季度，公司实现营业收入70.63亿元，同比增长1.34%，在镁价持续低位运行的行业环境下守住了收入基本盘；经营活动产生的现金流量净额达6.71亿元，同比大幅增长56.10%，营运资金贡献显著增加，展现出较强的经营韧性与现金造血能力。

　　从收入端看，公司前三季度营业总收入较上年同期稳步提升，营收规模稳中有进。利润指标方面，受镁价下行影响，镁材料盈利同比下滑，叠加对联营企业确认的投资损失同比增加，公司归属于上市公司股东的净利润为-8117.02万元。报告明确说明，业绩承压主要源于行业供需关系变化带来的镁价低位运行以及联营企业投资损失，属于行业周期波动下的阶段性影响。

　　值得注意的是，公司信用减值损失为1717.02万元，而上年同期为-1215.03万元，主要系计提的坏账准备同比减少，应收账款质量有所改善。资产处置收益240.59万元，较上年同期的-8.31万元明显转正，资产盘活取得实效。

　　现金流是本报告期的一大亮点。前三季度经营活动产生的现金流量净额6.71亿元，同比增长56.10%，主要得益于营运资金贡献同比增加。这一数据与利润端形成鲜明对照，说明公司在存货周转、应收应付管理等营运环节持续优化，经营质量并未随利润波动而弱化。投资活动产生的现金流量净额为-4.92亿元，较上年同期的-10.56亿元大幅收窄53.36%，主要系投资支付、购建固定资产等同比减少，资本开支节奏趋于稳健。期末现金及现金等价物余额2.98亿元，较上年同期的2.88亿元有所增加，流动性保持平稳。

　　资产结构方面，公司围绕主业持续布局。截至9月末，固定资产48.88亿元，较期初增长8.74%；在建工程15.61亿元，为后续产能释放预留空间。合同负债4350.40万元，较期初增长86.33%，主要系预收客户商品款增加，显示下游订单储备向好。研发费用2.90亿元，持续保持较高投入强度，为镁合金材料技术升级和产品结构优化提供支撑。

　　公司治理层面迎来重要进展。2026年5月，宝钢金属有限公司将其持有的公司2.63亿股股份（占总股本26.53%）无偿划转给中国宝武钢铁集团有限公司，本次权益变动已完成，公司控股股东由宝钢金属变更为中国宝武，实际控制人仍为国务院国资委。控股股东层级的提升，有望在资源整合、产业协同等方面为公司带来更强支撑。

　　此外，为盘活闲置资产，公司盱眙资产于2026年8月在上海联合产权交易所公开挂牌转让，成交金额不含税7237万元，资产运营效率进一步提升。针对镁行业供需变化，中国宝武与宝钢金属已将2023年出具的避免同业竞争承诺有效期延长3年，彰显控股股东对上市公司规范运作和长期价值的重视。

　　总体来看，宝武镁业前三季度营收稳中有升，经营现金流大幅改善，资本开支趋于稳健，控股股东升级至中国宝武更为公司长远发展注入新动能。短期利润波动主要受镁价周期与联营投资损失影响，随着行业供需格局的逐步改善和公司资产盘活、产能布局的持续推进，经营质量有望稳步修复。