习近平总书记深刻指出：“实体经济是金融的根基，金融是实体经济的血脉，服务实体经济是金融的天职。”这一重要论述为新时代金融工作指明了前进方向、提供了根本遵循。资本市场作为现代金融体系的重要组成部分，连接着实体经济与投资者，服务实体经济更是资本市场天职所在、使命所系。宁波资本市场始终牢记这一初心，坚持把服务实体经济作为出发点和落脚点，引导金融活水精准流向产业一线。

　　【监管引领：持续提升服务实体经济质效】

　　宁波证监局深入学习贯彻中央金融工作会议精神和证监会党委决策部署，强化行业机构“功能性”定位，以金融服务为经济社会发展赋能添力：推动证券经营机构发挥投行业务功能，提高投行执业能力和质量；引导期货经营机构加强服务产业客户功能，服务企业拓宽融资渠道，有效管理风险；推动私募股权基金投早投小投科技，促进要素资源向科技创新领域集聚；发挥行业协会了解行业、贴近企业的优势，组织召开行业机构服务实体经济座谈会，交流行业优秀经验做法，推动辖区资本市场更好服务宁波新型工业化和新质生产力。

　　【协会搭台：汇聚合力精准滴灌实体】

　　在宁波证监局指导下，宁波市证券期货业协会积极响应新“国九条”部署，落实金融“五篇大文章”，开拓创新、主动作为，持续推动证券期货行业服务实体经济的能力不断增强。协会主动搭建资本市场服务实体经济平台，联合期货交易所、实体产业协会等单位，连续多年举办宁波地区大宗商品产业培训班、产融对接会，帮助企业树立套期保值理念、提升风险管理能力，推动产业与金融深度融合。

　　【活动缘起：讲好资本向实的宁波故事】

　　今年以来，宁波市证券期货业协会联合相关媒体成立案例评审组，面向辖区证券期货经营机构广泛征集近五年来运用资本市场工具服务宁波实体企业的实践调研案例，征集范围涵盖股权融资、债券融资创新、财务顾问、期货套期保值及基差贸易等风险管理服务等多个维度，形成一批具有传播价值的调研案例，构建起“资本向实·宁波力量”首批典型案例库。

　　相关案例短视频已在视频号首发，后续将在协会公众号及合作媒体平台陆续推出深度图文报道，通过讲好宁波资本市场服务实体经济的生动故事，让更多企业直观感受资本市场工具在稳经营、促发展中的实际成效，进一步营造金融服务实体经济的良好氛围。首批调研案例正式揭晓，以下即为宁波资本市场精准滴灌产业一线的生动实践。

　　案例1：全国首单全门类知识产权ABS落地宁波 甬兴证券助力11家科创民企盘活“知产”变“资产”

　　【背景】科创民企“轻资产、重研发”，无形资产融资遇阻

　　中央金融工作会议明确部署做好科技金融、普惠金融、数字金融“五篇大文章”，大力鼓励资本市场创新知识产权证券化工具，推动无形资产资本化落地。立足区域产业禀赋，宁波市聚力建设“361”万千亿级现代化产业集群，重点扶持智能检测、新一代通信、新材料、数字信息、集成电路等高新技术赛道，配套出台知识产权质押融资、证券化专项补贴等惠企政策。

　　宁波高新区是宁波市科创企业集聚高地，一大批深耕高新技术研发的民营中小企业扎根于此，是区域发展新质生产力的核心力量。但长期以来，这类科创企业普遍深陷融资困境：一是资产结构“轻”，核心价值集中在专利、商标、软件著作权、数据知识产权等无形资产，缺少厂房、大型设备等传统抵押物，银行信贷授信额度低、准入门槛高；二是研发投入“重”，企业常年大额投入技术迭代、产品试验，创新回报周期长，现金流长期承压；三是资产利用“窄”，以往本地知识产权融资多局限于单一专利质押，商标、软著、数据知识产权、集成电路布图等创新资产难以批量融资；四是单独融资“贵”，单家企业知识产权规模有限，单独对接资本市场流程繁琐、周期漫长，综合融资成本居高不下。

　　本次甬兴证券知识产权融资项目底层服务的11家宁波高新区优质民营科创企业，均为宁波“361”产业重点培育主体，业务覆盖软件信息技术、专业技术服务、科技推广服务等前沿赛道，手握数十项自主研发核心知识产权，有着充分盘活手中多类型知识产权、对接资本市场获取大额低成本资金的迫切诉求。

　　【方案】“信托架构+银行保函”增信，全门类知识产权打包证券化

　　为积极响应国家、省市科创金融发展号召，落实宁波市证券期货业协会引导证券机构深耕本土、服务实体的工作要求，在宁波市市场监督管理局（知识产权局）、宁波高新区管委会支持和指导下，甬兴证券积极谋划本次创新项目，力争打造全国首单覆盖全门类知识产权的ABS（资产支持证券）创新标杆。

　　2026年2月6日，“甬兴-国富-宁波现代化产业集群知识产权1号资产支持专项计划”于深交所成功挂牌，发行总规模1.45亿元，产品期限1年，优先级证券获评AAA最高信用评级，票面利率低至2.2%。作为全国首创全门类知识产权资产证券化产品，甬兴证券统筹全流程服务，联动保理、信托、商业银行、评级、律所等多家专业机构协同发力，构建“信托架构+银行保函增信+专项计划风险隔离”特色业务模式。

　　在交易架构设计上，项目创新采用“知识产权质押+信托流转+银行保函增信”组合模式：科创企业以自有知识产权质押获取信托贷款，保理公司转让信托受益权形成基础资产，设立专项计划面向机构投资者发行证券；浙商银行独立出具保函，全额覆盖优先级证券本息兑付风险，叠加产品内部分层设计，大幅提升证券信用水平。同时全程配套宁波知识产权融资补贴政策，双向降低企业融资支出。

　　在底层资产筛选上，项目共整合87件知识产权，涵盖专利、商标、软件著作权、数据知识产权、集成电路布图五大品类，全部归属宁波“361”重点高新产业，并建立严格准入标准，全面剔除存在权属纠纷、侵权诉讼等知识产权，确保入池资产具备稳定、可持续的收益预期。

　　在风控体系搭建上，项目从源头规避潜在风险，搭建四层前置风控屏障：第一层知识产权准入风控，核验全部产权登记、授权文件；第二层企业主体风控，核查科创企业经营、征信、涉诉情况；第三层外部增信兜底风控，依托银行保函构建兑付安全垫；第四层现金流闭环风控，信托收益统一归集至专项计划托管专户，彻底隔离企业自有资金，保障资金专款专用。

　　【过程】联合尽调、高效申报，全链条服务闭环落地

　　为保障项目合规落地、快速推进，甬兴证券牵头统筹所有中介机构，分三步走完成尽调、组包、申报全流程工作。

　　第一步：实地走访联合尽调。项目团队联合律师、评级、信托机构奔赴11家科创企业现场调研，逐一核验87件知识产权权属证书，实地评估无形资产市场价值与现金流稳定性；信托机构同步完成知识产权质押登记前置核查，提前扫清产权登记障碍。

　　第二步：资产池组包与全套文件编制。筛选全部合规知识产权信托受益权完成资产池搭建，评级机构结合技术迭代、市场波动等多重情景开展现金流压力测试，出具专项信用评级报告；律师起草信托合同、资产买卖协议、专项计划说明书等全套法律文件，明确质押处置、保函代偿、资金分配等核心条款。

　　第三步：深交所审核与问询答复。全套挂牌材料报送深交所后，针对知识产权合规性、多品类无形资产估值、银行保函效力、科创企业经营稳定性等监管重点问询，联合各中介快速补充产权登记证明、收益测算报告、保函合规文件等佐证材料，高效完成审核流程。整个申报阶段，同步梳理地方知识产权补贴申报流程，全程协助企业对接相关部门，最大化释放政策红利。

　　项目挂牌后，甬兴证券建立常态化跟踪管理机制，持续监测87件知识产权权属状态，联合评级机构开展跟踪评级，按照监管要求定期出具资产管理报告，并设立应急处置通道，若出现企业回款逾期等风险，第一时间启动浙商银行保函代偿机制，足额保障优先级证券本息兑付。

　　【成效】1.45亿元活水精准滴灌，树立全国科创金融新标杆

　　一是精准纾困科创民企，全方位破解无形资产融资难题。本项目打破以往知识产权融资仅局限于单一专利的行业惯性，一次性盘活专利、商标、软著、数据知识产权、集成电路五大类创新资产，11家宁波高新区科创企业无需不动产抵押，仅凭自有知识产权成功落地1.45亿元资本市场直接融资，足额补齐技术研发、产品产业化的资金缺口，让沉睡的无形资产真正转化为发展活水。票面利率低至2.2%，远低于科创企业常规流动资金贷款利率，叠加宁波市知识产权专项扶持政策，企业可申领配套融资补贴，显著降低综合融资成本。

　　二是树立全国创新标杆，打造可复制推广的科创金融样板。本项目是全国首单覆盖全门类知识产权的ABS产品，突破单一专利证券化的固有模式，实现知识产权资产组合的结构性跃升，为国内无形资产证券化发展开辟全新思路。项目沉淀一套完整、可落地的标准化操作体系，能够快速复制推广至宁波“361”万千亿级产业集群内新材料、数字经济、高端装备等各类科创企业，持续深挖本地无形资产融资潜力。

　　三是紧扣国家区域发展战略，彰显本土券商服务实体责任担当。项目资金精准流向宁波高新区前沿赛道科创企业，引导社会资本定向投入战略性新兴产业，借助知识产权资本化渠道激励企业持续加码技术研发，持续培育区域民营新质生产力。甬兴证券扎根宁波本土，充分发挥资产证券化专业优势，积极响应宁波市证券期货业协会号召，为辖区证券经营机构运用ABS工具赋能科技实体、助力地方高质量发展提供优秀实践范例。

　　案例2：从三人团队到区域翘楚 国海良时期货宁波分公司专业服务深耕产业一线

　　【背景】化工产业集聚宁波，实体企业风险管理需求迫切

　　宁波作为我国经济较发达的城市之一，汇聚了众多化工产业及其他实力雄厚的实体企业。这些企业不仅是地区经济发展的重要引擎，更是期货行业服务的主要对象。然而，在瞬息万变的市场环境下，企业面临着复杂多变的市场环境和风险管理挑战，库存积压、资金周转效率低、采购成本与销售风险难以把控等问题日益突出，对期货行业服务实体产业、推动企业稳健经营和可持续发展提出了更高要求。

　　国海良时期货宁波分公司总经理叶东鑫加入公司时，团队仅有三人，业务规模较小，市场竞争日趋激烈。面对这一局面，叶东鑫深知专业是立身之本，服务是兴业之道。作为共产党员和金融从业人员，他始终坚持金融工作的政治性、人民性，充分发挥先锋模范作用，深入践行“专业专注、全心全力”的服务理念，带领团队在逆境中探索立足市场、持续发展的经营之路。

　　【方案】构建“多层次、广覆盖、差异化”业务体系，体系化服务产业客户

　　为了打造差异化竞争优势，叶东鑫深入挖掘产业客户多元业务需求，构建了“多层次、广覆盖、差异化”的业务体系，为企业提供体系化的风险管理服务。通过仓单服务、合作套保、基差交易等多种方式，帮助企业解决库存积压，提高资金周转效率，降低企业的采购成本与销售风险，实现产品价值的最大化。

　　在这一业务体系下，团队不再局限于单一的经纪业务，而是将服务延伸至企业生产经营的全链条，根据化工等不同产业客户的实际痛点，量身定制风险管理方案，让期货工具真正嵌入实体企业的日常经营。同时，叶东鑫始终注重压实合规管理责任，加强员工意识形态及廉洁从业教育，确保团队在合规经营的道路上稳健前行。“既要走得快，又要走得稳”，这是叶东鑫对自己、对团队的一贯要求。

　　【过程】践行“以客户为中心”，将服务做到极致

　　“客户想到的我们做到，客户没想到的我们为客户想到。”在叶东鑫看来，只有将综合服务和专业化服务做到极致，才能获得客户的深度信任。

　　从一线员工到管理人员，叶东鑫在国海良时期货度过了十个年头。这十年间，他始终深入产业一线，带领团队以专业能力做大做强产业客户。面对企业对期货工具“不敢碰”的普遍心态，团队不是简单地给企业开个户、下个单，而是站在企业角度想问题，通过实实在在的服务帮企业解决痛点，逐步建立信任。凭借对区域产业特色的精准把握和对客户需求的深度理解，团队业务规模日益壮大，逐步成长为当地期货市场的中坚力量。

　　【成效】服务产业客户169家，人均创利超90万元

　　经过多年深耕，国海良时期货宁波分公司已发展成为一支五人精干团队，累计服务产业客户总数达169家。过去两年，分公司净创收均超过950万元，人均创利超90万元，交易量和期货交割金额在宁波辖区名列前茅，创造了良好的经济效益，开辟出一片属于自己的新天地。

　　从三人团队到区域翘楚，叶东鑫带领团队以拼搏成就事业，以服务创造价值，生动诠释了期货经营机构“当家人”扎根产业、服务实体的责任与担当，为宁波地区期货行业服务实体经济树立了鲜活的实践样本。

　　【活动预告】

　　本期为您呈现“资本向实·宁波力量”——宁波辖区证券期货行业服务实体经济一线调研案例。接下来，协会还将陆续推出更多服务实体经济的实践案例，由行业“当家人”畅谈服务经验，敬请关注宁波市证券期货业协会公众号，一起见证宁波资本市场的专业力量与责任担当。

来源：宁波市证券期货业协会

案例提供：甬兴证券有限公司

国海良时期货有限公司

　　（可点击如下链接观看对应案例的专访视频：https://mp.weixin.qq.com/s/ojIXdCAKrnrg-5pEH5ie9Q）