9月29日，中国人民银行宣布调整完善多项货币政策工具，其中一项重要举措备受新能源行业关注：扩大抵押补充贷款（PSL）支持范围，将新型电网等“六张网”建设纳入支持范围，同时下调PSL利率0.25个百分点至1.5%。

　　市场认为，“六张网”首次纳入PSL支持领域，传导链条清晰可见：央行下调PSL利率，政策性银行获取长期低成本资金的成本更低，进而加大对新型电网等基建项目的信贷投放，相关项目融资成本有望下降、投资节奏有望加快，利好艾能聚（920770）等分布式光伏运营商。

　　新型电网加码，直击分布式光伏消纳痛点

　　近年来，随着新能源装机快速增长，电网消纳能力已成为制约分布式光伏发展的核心瓶颈。2025年出台的“136号文”明确新能源上网电量原则上全部进入电力市场、电价通过市场交易形成，进一步推动行业转向“重消纳、重运营”。

　　在此背景下，新型电网建设被纳入PSL支持范围，意味着配电网智能化改造、源网荷储一体化、虚拟电厂等基础设施将获得政策性资金的定向倾斜。对以“自发自用、余电上网”模式运营的分布式光伏电站而言，电网承载力提升和市场化交易机制完善关系到存量电站的发电收益稳定性和新增项目的开发空间。

　　轻负债、重运营，艾能聚卡位绿电交易与虚拟电厂

　　作为北交所分布式光伏运营标的，艾能聚的业务模式与本轮政策红利契合。公司专业从事分布式光伏电站投资运营、开发及服务，以及石英制品的研发、生产、销售。公司自持电站贡献稳定现金流，2026年上半年，艾能聚分布式光伏电站投资运营业务实现收入6,136.14万元，毛利率高达61.54%，是公司盈利的基本盘。

　　同样值得关注的是公司的市场化交易布局。根据半年报披露，公司“自发自用、余电上网”及“全额上网”模式的电量均通过电力交易平台开展绿电交易，并委托虚拟电厂参与市场交易，绿电交易收益归公司所有。业务定位与国家“到2027年全国虚拟电厂调节能力达到2000万千瓦以上”的目标共振。新型电网与虚拟电厂建设提速，有望为公司存量电站参与辅助服务市场、获取机制电价差价结算收益提供更畅通的通道。

　　财务层面，公司基本面稳健，上半年实现营业收入7,559.13万元，归母净利润2,041.70万元，公司经营活动现金流量净额达3,572.26万元，同比大增282.03%；资产负债率（合并）仅27.92%，较上年同期下降逾4个百分点；上半年，公司还以每10股派现1.80元的方式向股东派发现金红利2,342.38万元。低杠杆、高现金流、高分红的特征，使公司具备持续扩大自持电站规模的实力。

　　货币政策结构性发力，政策组合拳多点开花

　　除PSL扩围外，本次货币政策调整还包括科技创新和技术改造再贷款额度增加2000亿元至1.4万亿元，支持比例从60%统一提高至100%；支农支小再贷款额度增加5000亿元，其中民营企业再贷款额度增加3000亿元。再贷款加量提比例有助于引导商业银行加大对民营中小微企业和设备更新领域的信贷投放，分布式光伏产业链上下游的民营施工、运维企业融资环境亦有望改善。

　　此次货币政策调整是一次较为精准的结构性发力。电网基建加码+绿电市场化交易深化的双重红利，或将在未来几个季度逐步兑现至艾能聚等行业企业的业绩端。